RWA賽道新星：Ondo Finance的轉型之路與產品創新

在DeFi時代，真實世界資產(RWA)被視爲重要突破口。然而，對普通投資者而言，RWA產品門檻較高，參與難度大。本文將介紹一個值得關注的RWA項目Ondo Finance，探討其發展歷程、產品特色及代幣情況。

Ondo Finance成功轉型RWA賽道

Ondo Finance成立於2021年，最初專注於流動性服務(LaaS)領域。但隨着熊市來臨，DeFi市值和鏈上流動性萎縮，項目發展遇到瓶頸。2023年1月，Ondo Finance果斷轉型RWA賽道。經過一年努力，目前其在RWA賽道TVL排名第三，達1.83億美元。

Ondo Finance的成功離不開其產品設計。RWA產品的核心在於將現實資產與虛擬世界無縫連接，同時確保安全性。Ondo Finance目前推出了三款RWA產品：OUSG、USDY和OMMF。

OUSG：美國國債ETF代幣化產品

OUSG是Ondo Finance的主打產品，TVL達1.17億美元。其底層資產主要來自貝萊德旗下的短期美債ETF(SHV)，輔以少量USDC和USD作爲流動性儲備。

SHV ETF成立於2007年，投資週期在1年以內的短期國債，追蹤ICE美國短期國債指數。目前SHV ETF開盤價110.42美元，總資產約184億美元，年化回報率5.17%，標普評級AA級。

OUSG現價104.66美元，年化收益率4.69%，支持以太坊、Polygon和Solana鏈購買。Ondo I LP作爲基金管理方和SPV，有利於投資者風險隔離。

OUSG收取0.15%基金管理費，最多0.15%用於支付服務提供商費用，以及0.15%的ETF管理費。

OUSG購買門檻較高，需完成KYC驗證，並滿足"合格購買者"要求(至少持有500萬美元投資組合)。最低購買額度爲10萬USDT。

USDY：美元利率代幣化產品

USDY是由短期美國國債和銀行活期存款擔保的代幣化票據，面向普通投資者。最低購買額度500美元，購買後40-50天可在鏈上鑄造轉讓。目前USDY價格1.02美元，年化回報率5.10%，TVL爲6620萬美元。

USDY類似於一種帶利息的穩定幣，其特點包括：

1. 結構設計：由Ondo USDY LLC發行並作爲SPV，資產與Ondo Finance分開管理。
2. 超額抵押：最低3%首次損失位置用於緩解價格波動。
3. 第一優先權：投資者對基礎資產擁有優先權。
4. 每日透明度報告：由Ankura Trust提供獨立驗證。
5. 資產配置：65%銀行存款，35%短期美國國債。
6. 資產托管：存放於摩根士丹利和StoneX的現金托管帳戶。

USDY通過這些措施降低項目風險，保障投資者資金安全。

OMMF：美國政府貨幣市場基金

OMMF是基於美國政府貨幣市場基金的RWA代幣，目前尚未正式發布。

Flux Finance借貸平台

2023年2月，Ondo Finance推出基於Compound V2的借貸協議Flux Finance。該平台爲RWA產品提供新的流動性渠道，解決官方贖回渠道時間成本問題。目前支持OUSG產品借貸。

ONDO代幣：未來用途仍待明確

Ondo Finance在轉型前發行ONDO代幣，經過一年鎖倉期後於2024年1月18日解鎖流通。目前ONDO價格爲0.27 USDT，較解鎖後上漲近2.5倍。

ONDO代幣目前作爲Ondo DAO和Flux Finance的治理代幣。未來可能與RWA產品結合，作爲激勵手段推動產品普及。然而，代幣具體用途仍不明確，84%的代幣分配計劃尚未公布。

總的來說，Ondo Finance在RWA賽道展現出較強實力，但其代幣價值仍需進一步觀察。投資者應密切關注項目發展動向，理性評估投資風險。