美國降息預期升溫，加密市場迎新機遇

近期美國公布的經濟數據緩解了市場憂慮，目前市場預測9月降息可能性極高。美股正按預期進行風格轉換，大型科技股集中效應減弱，小盤股和非科技板塊表現活躍。7月加密市場波動較大，但目前已趨於穩定。以太坊現貨ETF開始交易，盡管灰度拋壓暫時影響價格，但拋售速度較快，壓力預計不會持續太久。

7月底，美國公布2024年第二季度GDP環比年化增長2.8%，高於預期的2.0%。同期PCE價格指數增長2.6%，低於第一季度的3.4%。联准会重點關注的核心PCE價格指數增長2.9%，也低於前值。然而，市場對這些數據反應不一，美股當天出現劇烈波動。

部分投資者質疑美國官方經濟數據的準確性，尤其是非農就業數據的頻繁下修引發爭議。過去5個月中，有4個月的就業數據被下調。這種做法引發市場猜測，認爲經濟數據可能被用作政策工具。

長期加息已對美國經濟造成明顯影響。目前市場普遍認爲，官方可能通過數據"造勢"來爲降息鋪路。這一策略效果顯著：目前市場預期9月開始降息的概率高達100%。

美國十年期國債收益率整體呈下降趨勢，資金開始從加息週期的避險模式轉向爲降息週期中各類資產重新定價。

近期，羅素2000小盤股指數與納斯達克綜指走勢出現明顯分化。7月中旬，當納斯達克綜指見頂時，羅素2000卻開始漲。這反映出市場對通脹緩和的預期，資金從大盤股撤出，轉向小盤股。這種"大切小"的風格轉換符合降息週期中市場風險偏好提升的邏輯。

目前，美股"七大科技巨頭"中已有部分公司公布第二季度財報。特斯拉和Alphabet的業績表現不及預期，加劇了市場對科技股整體盈利狀況的擔憂。如果僅有個別公司受益於AI熱潮，疊加投資風格轉換，美股可能面臨更多調整壓力。

7月加密市場波動劇烈，比特幣價格從5.4萬美元低點反彈至7萬美元高點，隨後回落至6.6萬美元附近。市場波動主要受Mt.Gox案件賠付、德國政府拋壓以及川普在比特幣大會上的講話等因素影響。

川普在演講中表示要將美國打造成"世界比特幣中心"，甚至提及建立比特幣國家儲備等觀點。然而，市場對其言論的實際影響存在分歧，反映在比特幣價格的短期劇烈波動上。

與此同時，以太坊市場迎來重要裏程碑：在其首輪公開發售十周年之際，以太坊現貨ETF開始上市交易。然而，市場反應較爲平淡，開盤首日雖有淨流入，但隨後幾天出現持續淨流出。

灰度的以太坊產品出現大量流出，這與比特幣現貨ETF推出時的情況類似。灰度將現有的以太坊信托轉換爲ETF，但其高昂的管理費率導致投資者大量拋售或轉向競爭對手產品。不過，目前灰度ETFE的拋盤速度較快，預計拋壓將迅速減小。

盡管7月份市場受情緒影響較大，但目前已呈現螺旋式上升的修復態勢。比特幣現貨ETF持續淨流入，反映市場恐慌情緒並未持續，預示更大行情可能即將到來。

雖然宏觀經濟和傳統金融市場存在不確定性，但加密資產市場展現出獨立性和韌性，有望在多元化投資組合中發揮更重要作用。以太坊現貨ETF的推出爲市場帶來新的活力和穩定性。加密市場未來雖充滿挑戰，但也蘊含巨大機遇。