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上市公司紛紛布局比特幣 科技巨頭投資提案引熱議
比特幣備受上市公司青睞
近期比特幣再度成爲金融市場的焦點。10月30日,比特幣價格一度飆升至73660美元,幾乎觸及今年3月創下的歷史高點73881.3美元。在當前政治環境下,市場普遍預測年底比特幣價格可能達到10萬美元。
這一趨勢引起了上市公司的關注。近日,一家知名科技巨頭在向美國證券交易委員會(SEC)提交的文件中表示,將在12月10日的股東大會上就"對投資比特幣的評估"議題進行表決。盡管該公司董事會建議反對此項提案,但股東們的看法可能各不相同。
即使僅僅考慮投資比特幣,這家科技巨頭的舉動已經具有深遠意義。另一方面,早已投資比特幣的某軟件公司在近期比特幣漲中獲利頗豐,爲其他上市公司樹立了榜樣。
科技巨頭考慮投資比特幣?董事會持反對態度
受到近期市場變化的影響,比特幣再次吸引了投資者的目光。雖然10月30日略有回落,但從年初至今,比特幣漲幅超過56%,跑贏了包括大盤股、中小盤股、美歐股市、大宗商品、國債、黃金、現金、新興市場和房地產投資信托基金在內的全球主要資產類別,展現出強勁的抗通脹和抗週期特性。
這一"數字黃金"的表現不僅吸引了散戶投資者,也引起了資金實力雄厚的上市公司的興趣。據美國證監會10月24日公布的文件顯示,一家科技巨頭似乎有意投資比特幣。該公司已將"對投資比特幣的評估"議題納入12月10日舉行的下一次股東大會的投票議程。
這項提案由該公司"2025項目"顧問委員會的一個保守派智庫發起,建議公司將總資產的至少1%投資於比特幣,理由是"企業應考慮比特幣作爲一種對沖工具,以保護股東價值"。從比特幣的價格表現來看,這一建議似乎有其合理性,且資產配置多元化也是普遍接受的投資策略。然而,該公司董事會已表示建議股東對這一提案投反對票。
董事會認爲這項投票並無必要,稱已對提案進行了充分考量。公司表示,其全球財務與投資服務團隊已對各種可投資資產進行了全面評估,目的是爲公司的持續運營提供資金,包括那些能提供多元化和通脹保護的資產,以及能夠降低利率上升帶來的重大經濟損失風險的資產。在以往的評估中,比特幣和其他加密貨幣都在考慮範圍內,公司將繼續關注加密貨幣相關的趨勢和發展,爲未來決策提供參考。
公司強調,波動性是評估加密貨幣投資時必須考慮的關鍵因素。盡管加密資產可能是一個有潛力的投資選擇,公司並不完全排除這一可能性,但比特幣明顯的價格波動可能對上市公司的資產負債表產生影響,因此不被視爲穩健的資產選擇。
盡管董事會對比特幣投資持謹慎態度,但最終決定權在多數股東手中。據公開數據顯示,兩家大型資產管理公司是該科技巨頭當前最大的機構股東,分別持股8.95%和7.30%。
這兩家大股東對加密貨幣的態度存在分歧。其中一家在加密領域已有所涉足,今年推出了比特幣和以太坊現貨ETF,截至10月30日,其比特幣ETF市值已突破300億美元,在首批比特幣ETF中表現最佳。該公司高管還曾公開表示"比特幣本身就是一種資產類別,是黃金等其他大宗商品的替代品。"
相比之下,另一大股東的態度則較爲保守。該公司年初就明確表示,不允許其客戶購買任何現貨比特幣ETF,並表示沒有計劃提供比特幣ETF或其他加密相關產品。該公司認爲,這些產品與其專注於股票、債券和現金等傳統資產類別的策略不一致,並將這些傳統資產類別視爲平衡的長期投資組合的基石。
兩大股東立場不同,小股東的想法也可能各異,最終投票結果難以預測。目前,該科技巨頭的股東已開始對這一提案進行初步投票。如果提案獲得通過,作爲行業標杆,該公司的決定將進一步提升比特幣的市場認知度,可能引發連鎖反應,推動更多上市公司將比特幣納入財務策略,從而強化其"數字黃金"的地位,加速比特幣的主流化進程。即使提案最終未獲通過,僅僅是考慮投資比特幣這一舉動,對行業的影響也不容小覷。全球市值最大的上市公司之一對比特幣產生興趣,本身就是比特幣逐步進入主流的有力證明。
上市公司投資比特幣並非新鮮事
事實上,上市公司投資比特幣已不是什麼新鮮事。據數據平台統計,目前已有29家上市公司持有比特幣,總量達36萬枚,價值超過26億美元。其中,最具代表性的當屬一家軟件公司。
該軟件公司於2020年8月11日首次宣布進軍比特幣領域,以2.5億美元購買了21454枚比特幣,正式將比特幣納入其多元化資產組合。這一舉動在當時引起了市場的廣泛關注,被視爲比特幣邁向主流的重要裏程碑。
此後,無論市場漲跌,該公司始終堅持買入和持有比特幣的策略。截至2024年第三季度,該公司已累計投資約99億美元購買了252220枚比特幣,成爲全球持有比特幣最多的上市公司。在最新發布的財報中,該公司表示將繼續執行這一策略,計劃在未來3年內籌集210億美元的股權並發行210億美元的債券,用於購買更多比特幣作爲財務儲備資產,以實現更高收益。
事實證明,這家公司對比特幣的押注取得了巨大成功。該公司購買每枚比特幣的平均成本約爲39266美元,而目前比特幣價格已接近7.2萬美元。從股價表現來看,該公司股價更是一路飆升,達到247.31美元的25年新高,成功躋身500億美元市值俱樂部。據報道,該公司近兩年的股票表現幾乎超越了包括某知名芯片公司在內的所有美國大型股票,其四年前購買比特幣以對沖通脹的"非常規"決策推動了超過1700%的漲幅。
該軟件公司的策略因此受到廣泛關注。一位海外分析師指出,在當前的估值模型下,該公司高度依賴比特幣,使其同時具備兩種估值模型:一是自身業務增長帶來的貼現價值;二是比特幣本身的當前價值。只要存在比特幣的未來溢價預期,該公司就可以通過調節比特幣持倉與股票發行量的比例,不斷推高市值。這一成功案例引發了其他公司的效仿,例如某數字證券市場就表示將跟隨該公司的策略,在未來幾年積極擴大比特幣儲備。
除此之外,另一家知名電動汽車制造商也持有大量比特幣。該公司最早於2021年2月購買了價值15億美元的比特幣,當年還一度宣布接受比特幣購車,但後來可能因價格波動太大而取消了這一政策。截至2024年第三季度,該公司財報顯示其持有價值7.63億美元的比特幣,在上市公司比特幣持倉排名中位列第四,僅次於前文提到的軟件公司和兩家專業加密貨幣公司。
值得注意的是,盡管在第三季度該電動車制造商曾進行幾筆大額比特幣轉帳,分別轉出7518萬、7608萬和7716萬美元至匿名錢包,但目前尚未出現出售行爲。這意味着自2022年第二季度減持75%比特幣holdings以來,該公司已連續兩年未拋售比特幣,顯示出其CEO對比特幣長期看漲的態度。此外,該CEO旗下另一家航空航天公司也持有約5.6億美元的比特幣,兩家公司合計擁有約19788枚比特幣,總市值約13億美元。
結語
回到本次討論的主題,總的來說,考慮到董事會當前的態度,這家科技巨頭對比特幣的投票可能更具象徵意義而非實際意義。然而,從長遠來看,隨着比特幣價值的增長和主流化進程的推進,將比特幣作爲資產配置多元化的一部分可能成爲上市公司的常態。但目前,比特幣的高波動性和合規性問題仍然是上市公司面臨的主要挑戰。
值得注意的是,在合規方面,美國已經開始放寬限制,會計準則的變更就是一個典型例子。去年年底,美國財務會計準則委員會(FASB)發布新規,規定在2024年12月15日之後開始的財政年度正式採用比特幣公允價值記帳。在此之前,上市公司持有比特幣需要計提減值損失,但增值卻只能以成本價記帳,這對於希望展示亮眼財報的上市公司來說是一大障礙。新規實施後,比特幣可以採用市場公允價值記錄,這一問題將得到解決。
由此可見,比特幣在上市公司中的應用可能正處於起步階段,未來發展值得期待。