爲什麼沃倫·巴菲特的伯克希爾·哈撒韋發行了價值900億日元的六只新日元債券？

在四月初，沃倫·巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司發行了六只新日元計價的債券，總值900億日元($580百萬)。根據《日經亞洲》的記者麗莎·金的說法，這次發行的資金雖然是自2019年以來交易中最小的，但可以用來加深伯克希爾在五大日本貿易公司的質押。

據Cryptopolitan報道，伯克希爾·哈撒韋的第十次日元債券發行分爲六個部分，期限從三年到三十年不等。

伯克希爾哈撒韋與日本貿易公司的關係始於2020年，當時它悄然披露了在五家公司的重大股份：三井物產、三菱商事、丸紅、住友商事和伊藤忠。今年3月，巴菲特將伯克希爾在每家公司的持股比例提高到接近10%，這實現了他在2025年初的年度股東信中提到的計劃。

日元債券發行資金用於日本市場投資

在他2024年2月的信中，巴菲特指出，伯克希爾大部分的日本頭寸是通過1.3萬億日元的債券收益融資的。隨着這次最新的900億日元發售，伯克希爾似乎正在準備在機會出現時購買更多股份。

市場傳聞，金所提到的，表明新籌集的資金可能被定向用於在五個交易所的額外購買。這類投資將受益於相對高的股息收益率以及與日本低迷的利率相比的有利估值。

日本的利率保持在0.5%，遠低於美國水平。東京上市的公司，尤其是那些具有強大利潤分配和約3%收益率的公司，吸引了像沃倫·巴菲特的企業集團這樣的國際投資者。

然而，日本和美國的利率差距正在逐漸縮小。近年來，對經濟放緩的擔憂提高了人們對美國聯邦儲備委員會可能在五月降息的預期。美國國債收益率在一月份飆升至14個月來的最高點4.8%，目前仍高於4.3%，可能需要聯邦儲備委員會的幹預。

伯克希爾發行日元計價債券並可能將所得再投資於日本股票的舉動，也可能是對全球債券市場波動的對沖。

日本瞄準本地零售投資者

伯克希爾的投資是在日本積極努力使其股市更加可供個人投資者進入的背景下進行的。東京證券交易所(TSE)最近呼籲上市公司將其最低投資門檻從500,000日元降低到大約100,000日元。

上周，由一個TSE顧問小組發布的一份報告要求貿易官員“爲多樣化的個人創造有利於投資的環境。”

外國投資者目前主導着日本的股票市場，持有約32%的股份，而國內散戶投資者僅佔16.9%。在日本投資者中，金融機構佔28.9%，其餘則分散在商業公司、證券公司和政府實體之間。

簡化的官僚主義以促進包容

日本的股票市場有着悠久的過度官僚主義歷史。基於紙質的交易和股東登記管理流程提高了成本，並造成了進入壁壘。

“設定高投資單位水平是降低人工處理成本和負擔的一種方式，”UBP Investments的高級投資組合經理Zuhair Khan解釋道。

卡漢補充說，直到最近，政府更傾向於機構投資者而非散戶投資者。然而，隨着年輕一代對1990年代市場崩潰的記憶逐漸淡化，官員們現在有了“轉變的心態”。

政府現在認識到兩個部門參與的重要性，希望這將有助於提升家庭財富，並停止對公共養老金的過度依賴。

“在泡沫破裂後，日本人對風險的厭惡程度很高，認爲投資股市與賭博相似。年輕的日本人沒有這種厭惡。政府和東京證券交易所希望讓這些年輕投資者更容易進行儲蓄和投資，”卡汗表示。

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