Metaplanet 再加碼！日企瘋買比特幣、提出專屬指標 BTC Yield、BTC Gain、BTC ¥ Gain

日本上市公司 Metaplanet Inc. 再次宣布持續加碼比特幣，還透過靈活的資本市場操作，將 BTC 作為企業金庫核心。最新公告顯示，公司在 4 月 21 日追加購買了 330 枚比特幣，總持倉正式突破 4,800 枚。

追加 330 枚比特幣，總值突破 62 億日圓

根據公司聲明，Metaplanet 在 4 月 21 日以每枚 1,218 萬日圓的均價購入 330 枚比特幣，總交易金額為 40.2 億日圓。截至目前為止，公司累積比特幣持倉達到 4,855 枚，總投入成本為 621.65 億日圓，平均持倉成本則為每枚 1,280 萬日圓。

這項操作是公司「比特幣金庫策略」的一部分，這項策略在 2024 年 12 月正式列為官方業務主軸。

什麼是 BTC Yield、BTC Gain、BTC ¥ Gain？

Metaplanet 提出一套專屬 KPI 系統，用來追蹤比特幣策略成效：

BTC Yield：衡量每股對應的比特幣持倉成長率，是用來評估股東價值是否因比特幣累積而提升的重要指標。

BTC Gain：將期初持倉乘以 BTC Yield，得出假設不稀釋情況下的比特幣淨增幅。

BTC ¥ Gain：則是上述 BTC Gain 換算成日圓，以便投資人直觀了解財務影響。

以 2025 年第一季（1 月 1 日至 3 月 31 日）為例，BTC Yield 達到驚人的 95.6%，代表股本對應的比特幣持倉幾乎翻倍。而 4 月 1 日至 4 月 21 日期間的 BTC Yield 則為 12.1%。

不只是買幣，資本市場操作也精準到位

為了籌措購幣資金，Metaplanet 透過一系列可轉債與新股發行操作與 EVO FUND 合作，發行多期無息債券與股票購權。這些資金操作包括：

1 月至 4 月：發行第 6 至第 11 系列無息債券，總額超過 120 億日圓。

股票購權執行進度：「210 百萬計畫」下，目前已完成約 41.7% 的執行，募集資金超過 350 億日圓。

股票交付狀況：從 13 至 17 系列權利中，已交付數千萬股新股並提前贖回多期債券，資金直接投入比特幣市場。

每週都在加碼，比特幣持倉成長軌跡公開

從 2024 年 12 月起，Metaplanet 幾乎每週都有購幣紀錄，持倉從 1,761 枚一路增至目前的 4,855 枚：

日期 比特幣持倉 總投入金額 平均購入價格 2025/03/31 4,046 枚 523.7 億日圓 1,294 萬日圓 2025/04/14 4,525 枚 581.4 億日圓 1,284 萬日圓 2025/04/21 4,855 枚 621.6 億日圓 1,280 萬日圓

這樣的動作顯示，Metaplanet 並非短期炒幣，而是長線佈局，試圖將比特幣作為公司資產的一部分。

不發股利、不承諾幣價，投資者該如何看待？

儘管 BTC Yield 等指標描繪出公司策略成效，但 Metaplanet 強調這些指標不代表現金流、獲利能力，也不能預測公司股價。更重要的是，公司至今未曾發放股利，也不保證持股等同於擁有比特幣本身。

這些指標僅供了解公司如何透過發行股票與債券累積比特幣，但仍建議投資人參考財報與東證披露資料進行綜合評估。

企業也能是「比特幣大鯨魚」

Metaplanet 的操作可謂日系企業中的加密先鋒。不僅藉由靈活的財務策略大量持幣，更建立了一套獨特的衡量架構。比特幣不再只是投資產品，而是變成企業資本管理的一環。

隨著市場逐步成熟，這類創新的財務結構是否會引起其他企業效仿？也許未來企業財報裡，不只會看到現金流，還會多一欄：比特幣餘額！

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