聯準會維持利率不變，比特幣在「長期維持較高利率」的立場下面臨持續壓力

聯邦公開市場委員會（FOMC）於2026年3月18日以11票贊成、1票反對的結果，決定維持聯邦基金利率目標區間在3.50%至3.75%，這是連續第二次會議未調整借貸成本，因政策制定者指出伊朗衝突與持續通膨帶來的不確定性。

該決策中，反對者支持將利率下調25個基點，強化了“長期維持較高水平”的政策立場，這一立場歷來會對加密貨幣市場產生壓力，因為它會推升美元並收緊流動性條件。公告後，比特幣交易價格接近$70,500，較24小時前下跌3.6%，此前一週曾短暫觸及$76,000。

聯邦儲備局主席鮑爾在會後記者會上表示，油價上漲——布倫特原油在對伊朗南帕爾斯氣田的攻擊後上升3.8%，達到每桶$107.38——已推升短期通膨預期，但他指出，目前仍“為時尚早”了解中東衝突對經濟的全面影響。

FOMC決策與政策展望

利率決定詳情

3月18日的投票結果顯示，11名委員支持維持利率在3.50%-3.75%，而聯邦儲備局理事史蒂芬·米蘭則反對，支持下調25個基點。這是連續第六次會議出現分歧投票，反映出央行內部對適當政策路徑的分歧逐漸浮現。

前瞻指引

委員會強調將採取數據依賴的方式來調整未來政策，暗示任何政策變動都將依據經濟數據的最新情況。聲明中特別提到“對經濟前景的不確定性仍然較高”，並明確指出中東局勢的發展對美國經濟的影響仍不明朗。

通膨與就業評估

FOMC將通膨描述為“略高”，同時承認就業增長仍然緩慢，2月失業率升至4.4%。這種混合的經濟狀況使得聯準會在最大就業與物價穩定的雙重使命上面臨挑戰。

地緣政治背景：伊朗衝突與油價

能源市場影響

涉及美國、以色列與伊朗的持續衝突大幅推升能源價格。FOMC宣布當天，有報導指出以色列攻擊了伊朗南帕爾斯氣田，導致油價上漲，並引發股市與比特幣的拋售。

布倫特原油上漲3.8%，達到每桶$107.38，反映供應中斷與地緣政治風險升高。鮑爾承認，“近期通膨預期的短期指標已上升，可能反映中東供應中斷引起的油價大幅上升。”

經濟不確定性

FOMC明確將地緣政治風險納入政策考量，指出中東衝突的經濟影響仍不明朗。這種不確定性限制了聯準會提供明確前瞻指引的能力，也強化了其謹慎、依賴數據的立場。

市場反應

比特幣價格反應

比特幣在公告後交易約$70,500，較前一日下跌3.6%。該加密貨幣上週曾觸及近$76,000的月高點，但隨著投資者權衡通膨數據與地緣政治不確定性，價格有所回落。儘管如此，比特幣在過去一週仍錄得1.6%的漲幅，並保持在心理關卡$70,000之上。

股市相關性

比特幣在伊朗氣田攻擊報導後與美國股市同步下跌，展現出在地緣政治緊張時期，與傳統風險資產的持續相關性。這使得比特幣作為純粹避險工具的說法變得複雜。

鮑爾記者會：重點議題

關稅與通膨

鮑爾強調關稅對消費者價格的影響，指出“其中一大部分，約一半到四分之三，實際上是關稅。”這一點反映出供應端因素超出聯準會直接控制範圍，可能使通膨持續偏高。

中性利率評估

主席描述目前的聯邦基金利率範圍處於中性區域——既不刺激也不抑制經濟增長，暗示目前的水平可能適合當前經濟狀況。

聯準會獨立性

鮑爾強調聯準會的獨立性：“獨立性讓我們能夠做好工作，穩定物價是我們的使命之一，這是我們的兩大使命之一——另一個是最大就業。”此番言論是在政治壓力日益增加的背景下發表。

加密貨幣市場影響

長期維持較高水平的壓力

聯準會強化的“長期維持較高利率”立場，通常會通過兩個渠道對加密市場產生壓力：

美元升值：較高的利率吸引資金流入美元資產

流動性收緊：貨幣供應縮減限制風險資產估值

歷史上，這些條件對比特幣及整體加密市場偏空。

反向因素

然而，地緣政治不穩與油價推升的通膨，也可能重新激發比特幣作為對抗宏觀不確定性與法幣貶值的避險工具的說法。貨幣緊縮與地緣政治風險的相互作用，讓加密價格前景充滿不確定。

分析師觀點

市場觀察人士指出，能源成本上升、持續的通膨與地緣政治不確定性，促使投資者減少對風險較高資產的敞口，包括比特幣。比特幣作為“數字黃金”的說法能否抵消這些壓力，仍是交易者關注的核心問題。

政治背景：鮑爾的未來

任期結束時間

鮑爾擔任聯準會主席的任期將於2026年5月結束，若獲得確認，前聯邦儲備局理事凱文·沃爾什預計將接任。鮑爾在理事會的未來尚未決定。

主席言論

談及任期，鮑爾表示：“我沒有打算在調查結束、公開透明且有明確結論之前離開理事會。”這番話暗示，鮑爾即使卸任主席，仍可能在聯準會內保持一定的參與。

常見問題

為何聯準會維持利率不變？

FOMC維持利率在3.50%-3.75%，主要是因為對伊朗衝突經濟影響的不確定性、持續但“略高”的通膨，以及就業市場的混合信號。委員會強調將依據經濟數據來調整政策，並表示需要更多資訊來判斷地緣政治與油價變動對經濟的影響。

鮑爾對加密貨幣與比特幣有何評論？

鮑爾在會後發言中未直接提及加密貨幣，但他談到油價上升、關稅與持續通膨，這些都為加密市場提供背景。長期“長維持較高利率”的環境，通常會因美元走強與流動性收緊，對風險資產（包括比特幣）產生壓力。

比特幣對聯準會決策的反應如何？

比特幣在公告後交易約$70,500，較24小時前下跌3.6%。在伊朗南帕爾斯氣田攻擊的消息後，比特幣與美股同步下跌，展現出在地緣政治緊張時期，與傳統風險資產的持續相關性。儘管如此，比特幣仍高於$70,000，並在一週內錄得1.6%的漲幅。