隨着機構需求的上升，歷史會重演嗎？

以太坊 (姨太) 一直以來都超越了人們的預期。在2020-2021年的牛市中，姨太的價格飆升超過3900%，從不到100美元漲至接近4900美元的峯值。

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這一激增是由去中心化金融(DeFi)、NFT和一波機構興趣推動的。現在，隨着以太坊進入一個新的週期，得到了更強的基本面和更廣泛的採用，投資者正準備迎接潛在的重演。

這一次，故事超越了零售投機。機構需求以創紀錄的速度加速，以太坊ETF、質押收益和企業財政配置正在重塑市場動態。

機構需求重新定義以太坊的市場地位

到2025年，以太坊基礎的ETF遠遠超過比特幣的ETF，吸引了超過121億美元的管理資產。

黑石的iShares以太坊信托(ETHA)在八月份 alone 錄得近3億美元的資金流入，突顯了華爾街對以太的日益渴求。與此同時，比特幣ETF面臨超過11億美元的資金流出，標志着資本配置的戲劇性變化。

除了ETF，公衆公司現在持有以太坊總供應量的3.4%，超過350萬以太被質押在公司財政中。像法拉利和德國銀行這樣的知名企業正在將以太坊整合到支付、代幣化平台和結算系統中。

與比特幣不同，比特幣仍然是一個不產生收益的價值儲存工具，以太坊通過3–5%的質押獎勵爲企業提供了產生收益的機會，使其既是一個國庫資產，又是一個生產性工具。

姨太的價格在日線圖上記錄了一些損失。來源：ETHUSD 在 Tradingview

爲什麼姨太可能再次表現優異

以太坊的長期牛市論據基於三個支柱：

• 通縮機制：合並後的升級和代幣銷毀使ETH的供應量環比減少了0.1%，增強了稀缺性。
• 收益生成：隨着近30%的姨太被質押，機構享受着在比特幣模型中缺失的一致回報。
• 監管透明度：美國證券交易委員會和歐洲的MiCA框架已將以太坊重新分類爲公用代幣，爲ETF和大規模採用鋪平了道路。

以太坊現在推動了53%的現實世界資產代幣化，增強了其作爲去中心化金融和數字結算支柱的角色。

渣打銀行及其他公司的分析師預測，姨太到2025年底可能會達到$7,500，隨着採用的加速，長期目標可能在$12,000–$18,000之間。

最終總結

以太坊不再只是比特幣的“弟弟”。它的混合特徵，具有通縮、收益產生和實用驅動的資產，使其成爲機構和零售投資者的有吸引力的選擇。

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如果上一個週期3900%的反彈是一個預覽，那麼下一個階段可能會重新定義以太坊的價值，不僅作爲一種加密貨幣，而是作爲全球金融的基礎設施層。

封面圖片來自 ChatGPT，來自 Tradingview 的 ETHUSD 圖表