比特幣和以太坊在其每月期權到期事件中出現分歧

比特幣 (BTC) 和 以太坊 (ETH) 在交易上出現了分歧，這在四月份的期權到期事件中得到了體現。BTC 交易價格高於其最大痛苦水平，而 ETH 的交易價格低於最大痛苦水平 $100。

四月的月度期權到期顯示了BTC和ETH交易之間的差異。BTC的到期期權成交量更高，沉降到最大痛苦水平的概率很小。對於ETH，最大痛苦水平就在4月24日的現貨價格之上。

在協調世界時4月25日08:00，總計80億美元的加密期權將到期。這些期權分爲72億美元用於BTC，僅8億美元用於ETH。對這兩種領先資產的月度投注顯示，ETH的興趣和風險偏好顯著減緩，而BTC是投機的主要資產。

期權到期前的最大痛苦水平可能會導致價格波動，因爲鯨魚試圖將價格推高到預定水平。對於 BTC，最大痛苦在 85,000 美元，由於整體看漲勢頭，這是一個不太可能的價格水平。在周五到期之前，BTC 遠高於 92,000 美元，預計不會跌至更低區間

期權到期事件通常會導致波動，即使在合約結束前的幾個小時。在到期前一天，比特幣交易價爲$93,190.56，顯示出看漲動能，並且下跌到更低區間的概率較小。以太坊下跌至$1,766.64，未顯示出攻擊$1,900期權頭寸的跡象。

以太坊期權興趣迅速減緩

以太坊期權市場的收縮速度比BTC更快。傳統上，市場在接近較大到期事件時會積累更高的未平倉合約，例如每月或每季度的期權。

在二月份，BTC和ETH的未平倉合約持倉量都較高，但在三月份開始顯著下降。BTC期權的未平倉合約保持在300億美元以上，其中超過260億美元是在Deribit上。未平倉合約從2025年初的約400億美元略微下降。

對於以太坊，下降更加顯著。ETH期權在2025年初的交易量超過了100億美元，其中Deribit佔據了80億美元的份額。

以太坊期權市場的交易量出現了更顯著的流出，因爲該代幣沒有顯示出任何恢復的跡象。 | 來源：Into The Block

在短短幾個月內，期權市場縮小到41億美元，其中約26億美元集中在Deribit上。以太的未平倉合約出現了更大幅度的下降，因爲該資產變得更加波動，並未顯示出更強勁的反彈潛力。

以太坊期權在$1,800下表現謹慎

在以太坊期權的情況下，價格低於$1,800時，賣出期權佔主導地位，而在$1,900以上和$2,000時，買入期權迅速增加。在較低的水平上，交易者試圖保護自己免受進一步價格下跌的影響，而一旦突破$2,000，可能會引發更大反彈的預期。

對於姨太，最大痛苦在於$1,900，這個價格水平可以輕鬆達到。姨太徘徊在$1,800區間，向$1,900移動的潛力相對較小。歷史上，重要期權到期的日期可能會帶來所有相關資產的波動性增加。

對於BTC和姨太，認沽/認購比率爲0.73，從之前到期事件中的更看跌水平反彈。

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