Transmettre le titre original 'How Big Is Trump’s IRS Rule Reversal Crypto Win?'

C'était également le premier projet de loi crypto jamais signé par un président américain. Après des années d'incertitude réglementaire, l'industrie crypto a enfin la preuve concrète que Washington est à l'écoute.

La résolution a été adoptée avec des marges bipartis impressionnantes, 70-28au Sénat et292-132à la Chambre, ce qui signifie que la crypto pourrait enfin transcender les divisions politiques.

Cette inversion est bien plus que l'effacement d'une règle fiscale problématique ; c'est l'acte d'ouverture dans ce qui pourrait dicter l'évolution de l'écosystème de la finance décentralisée dans la plus grande économie du monde.

Cette semaine dans Wormhole, nous vous emmenons à travers les origines de la règle du courtier DeFi, la pertinence de son renversement et, surtout, comment cela va poser les bases d'une toute nouvelle approche réglementaire des cryptos sous Trump 2.0.

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Le "cadeau" de départ de Biden en cryptomonnaie

Le 27 décembre 2024, l'administration Biden finaliséune règle controversée de l'IRS exigeant que les « courtiers DeFi » collectent et rapportent les informations de trading des utilisateurs - une répression de plus en plus forte de l'innovation crypto au cours des dernières semaines de l'administration.

La règle a élargi le Loi sur l'infrastructure de 2021définition de "courtier" pour inclure les plateformes DeFi, les obligeant à émettre des formulaires 1099 aux utilisateurs et à signaler les détails des transactions à l'IRS, à compter du 1er janvier 2027.

Cela a laissé les experts de l'industrie secoués et les a poussés à riposter.

Pourquoi? Trois mots: conformité techniquement impossible.

L'administration de Biden avait spécifiquement ciblé les "fournisseurs de services en frontal". Pensez à MetaMask ou au site Web Uniswap que des millions de personnes utilisent pour échanger des jetons - des interfaces intuitives qui rendent les protocoles décentralisés accessibles aux utilisateurs moyens.

Sous la règle, ces interfaces auraient été tenues de collecter des noms, des adresses, des numéros de téléphone et des détails de transaction - des informations auxquelles ils n'ont tout simplement pas accès dans un écosystème vraiment décentralisé.

Lorsqu'il a été critiqué pour ce manque de communication, l'IRS a rejeté les préoccupations avec un ennui.

Les personnes ayant une expertise technologique qui exercent des métiers ou des activités liés aux services financiers doivent se conformer aux mêmes règles que toute autre personne exploitant des activités de services financiers.

Cela a montré une chose : une profonde incompréhension du fonctionnement des systèmes décentralisés. Les dirigeants de l’industrie l’ont décrit comme un « cercle non équivoque » – demandant aux entités de collecter des informations auxquelles elles n’ont fondamentalement pas accès.

Cela signifiait que les plateformes devaient soit reconstruire leurs protocoles pour collecter des informations qui violaient leurs principes fondamentaux de la vie privée des utilisateurs et de la décentralisation, soit quitter entièrement le marché américain.

La prolongation de dernière minute du département du Trésor de Biden à DeFi a été considérée comme un excès de pouvoir exécutif sans l'approbation du Congrès.

David Sacks, l'AI et le crypto tsar de Trump, n'a pas mâché ses mots, l'appelant une "réglementation de minuit" qui "étoufferait l'innovation américaine, soulèverait des préoccupations en matière de vie privée et imposerait un fardeau de conformité sans précédent aux entreprises américaines de DeFi.

@davidsacks47

Le Retournement

L'inversion de la règle elle-même revêt une importance plus grande qu'un simple ajustement technique mineur de la politique fiscale.

Sous le Loi sur l'examen par le Congrès(l'outil que les législateurs ont utilisé pour supprimer la règle), l'IRS ne peut pas publier une réglementation «substantiellement similaire» sans une nouvelle autorisation du Congrès. Cela va bien au-delà de simplement mettre la règle en pause. Cela a créé un espace de respiration pour les développeurs et les entrepreneurs qui peuvent désormais construire avec une plus grande certitude.

Le passage de la résolution signale que la crypto a enfin atteint quelque chose qu'elle recherchait depuis des années : un capital politique significatif à Washington.

Vous voulez plus de bonnes nouvelles? C'est probablement juste le début. Le secrétaire au Trésor Scott Bessent aprojets indiqués, lors du récent sommet sur les actifs numériques de la Maison Blanche, pour « annuler et modifier » les règles fiscales relatives aux crypto-monnaies.

Soutien bipartisan et de l'industrie

L'aspect le plus significatif de la réversibilité était le caractère bipartisan de cette victoire.

Lorsque à la fois les républicains et des dizaines de démocrates votent pour annuler une règle de l'administration démocrate, cela révèle un calcul changeant sur l'importance politique de la cryptographie et que l'innovation dans la technologie financière mérite de l'espace pour se développer.

Cela marque un changement substantiel par rapport à l'ère de Gary Gensler à la SEC, lorsque la direction démocrate était largement alignée sur une application agressive contre les entreprises de crypto.

Même le chef de la minorité du Sénat, Chuck Schumer a rompu avec la direction de son partipour soutenir la mesure, un calcul politique qui en dit long sur l'importance croissante de la cryptoélectoral.

Les groupes industriels qui luttaient autrefois pour être reconnus sont maintenant des voix influentes.

L'Association Blockchain et le Fonds d'Éducation sur la DeFi ont mené des campagnes de lobbying agressives qui ont réussi à retourner suffisamment de votes démocrates pour créer des majorités à l'épreuve du veto. Leur succès montre à quel point la défense des cryptomonnaies a mûri rapidement, avec des efforts de sensibilisation sophistiqués ciblant les législateurs clés sur des questions politiques spécifiques plutôt que sur l'éducation générale à la blockchain.

L'Association Blockchain avait promis"action agressive" lorsque l'administration Biden a introduit la règle. Et actionil a pris.

Quatre mois après avoir déposé une plainte, l'Association célèbre maintenant l'annulation de la règle qui promettait de mettre fin à l'industrie crypto aux États-Unis.

@BlockchainAssn

Importamment, cette victoire est intervenue malgré l'opposition de certains démocrates influents qui ont averti que la résolution permettrait l'évasion fiscale.

Représentant Richard Neal (D-Massachusetts)avait mis en gardecela pourrait coûter au gouvernement 4 milliards de dollars de recettes fiscales. Cette estimation des recettes, probablement dérivée des gains en capital non déclarés potentiels, restera un point de discorde alors que les défenseurs de la crypto poussent en faveur de nouvelles mesures réglementaires.

Positionnement mondial

La signature de la résolution modifie radicalement la position concurrentielle de l'Amérique dans la course mondiale à la domination de la crypto.

Ce contraste est frappant. Il y a quelques mois seulement, les sociétés de crypto abandonnaient le marché américain en raison de l'incertitude réglementaire.

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Coinbase avait plans de continuité préparésse relocaliser en offshore. Maintenant, la campagne de sondage de l'administration Trump 2.0 visant à positionner l'Amérique comme "la capitale de la cryptographie dans le monde" semble fonctionner.

Avec l'investissement mondial dans la DeFi qui explose - environ 90 milliards de dollars actuellement bloqués dans les protocoles selon DefiLlama - les pays qui créent des environnements réglementaires favorables sont susceptibles de capturer des avantages économiques importants : des emplois hautement qualifiés, des recettes fiscales provenant d'opérations légitimes et un leadership technologique.

@DeFiLlama

La résolution envoie également un message fort aux pays comme Hong Kong, aux Émirats arabes unis et au Japon, qui s'étaient positionnés comme des alternatives favorables à la cryptographie aux États-Unis.

Pour les entrepreneurs et investisseurs mondiaux de la crypto, la signature de jeudi envoie un message clair : l'Amérique est ouverte aux affaires.

L'acte d'équilibrage

La résolution soulève des questions légitimes sur l'équilibre entre l'innovation et la conformité fiscale.

Les critiques, comme le représentant Lloyd Doggett (D-Texas), arguéque supprimer la règle créerait une faille que les investisseurs fortunés pourraient exploiter.

Cette préoccupation n'est pas entièrement infondée.

La nature décentralisée des protocoles DeFi signifie que les transactions ont lieu sans intermédiaires traditionnels tenant des registres. Bien que la blockchain elle-même soit transparente, relier les adresses de portefeuille aux contribuables reste un défi. Sans mécanisme de déclaration, la conformité fiscale repose principalement sur la divulgation volontaire.

Certains experts en politique proposent un juste milieu - la création de cadres de conformité facultatifs offrant une clarté réglementaire en échange de certaines divulgations. Cette approche de "zone de sécurité" permettrait aux protocoles DeFi de fonctionner légalement tout en introduisant progressivement des garanties appropriées.

Vue de répartition des jetons 🔍

La signature de cette résolution par Trump est une percée dans la résolution de la tension fondamentale qui a affecté la réglementation des cryptomonnaies depuis le premier jour : la collision entre les cadres réglementaires de l'ère industrielle et les systèmes financiers numériques natifs.

La victoire ici est plus sur Washington reconnaissant enfin que forcer des systèmes décentralisés dans des cadres réglementaires centralisés ne fonctionne pas. L'innovation nécessite des rails de protection appropriés, pas des barrières rétrofitées.

Ce moment révèle quelque chose de plus profond sur la philosophie réglementaire de l'Amérique. Pendant des décennies, la réglementation financière américaine a suivi un schéma : l'innovation se produit, des problèmes émergent, les réglementations répondent. La règle du courtier DeFi a tenté de réglementer de manière préventive, avant de comprendre l'évolution naturelle de la technologie. Son échec suggère que l'Amérique revient à ses forces traditionnelles - permettant à l'innovation de s'épanouir tout en traitant des préjudices spécifiques au fur et à mesure qu'ils se matérialisent.

La célébration doit être tempérée par le pragmatisme. L'industrie crypto fait face à un test critique de crédibilité. Ayant obtenu un peu d'air réglementaire, elle doit maintenant offrir des avantages tangibles au-delà des profits des traders. La DeFi peut-elle améliorer significativement l'accès aux services financiers? Réduira-t-elle les coûts des transactions quotidiennes? Peut-elle créer des marchés plus efficaces profitant à l'économie globale?

La nature bipartite de cette victoire offre à la fois des opportunités et des avertissements. Bien que la crypto ait transcendé les lignes partisanes aujourd'hui, son soutien reste conditionnel à la démonstration de son utilité dans le monde réel. Si l'industrie ne parvient pas à dépasser la spéculation pour résoudre de réels problèmes, les alliés d'aujourd'hui pourraient devenir les critiques de demain.

Pour les concurrents mondiaux qui croyaient que l'Amérique avait abandonné son leadership dans l'innovation des actifs numériques, cette inversion est un appel au réveil. Les États-Unis conservent une combinaison inégalée de marchés de capitaux, de talents techniques et de flexibilité réglementaire qui, lorsqu'ils sont dirigés dans la même direction, créent des avantages concurrentiels redoutables.

Le chemin à suivre reste difficile. La supervision de la SEC sur les jetons, la compétence de la CFTC en matière de produits dérivés, les préoccupations bancaires concernant les stablecoins - tous ces points restent irrésolus. Mais cette résolution démontre que le plaidoyer bien organisé axé sur des questions spécifiques et techniques peut réussir là où les arguments idéologiques généraux échouent souvent.

La fenêtre de l'innovation est ouverte. Maintenant, l'industrie devra collaborer avec les régulateurs pour créer des cadres qui protègent les consommateurs tout en permettant une véritable innovation. La signature de jeudi suggère que, pour la première fois, les deux parties pourraient être prêtes à avoir cette conversation.

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