С наступлением эры Трампа 2.0 кажется, что на рынке криптовалют нажата кнопка "аттракциона" — политические события постоянно влияют на движения K-линии. Во время недавнего взрывного роста рыночного страха назначение нового председателя Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) вызвало возобновлённую надежду для криптовалютной индустрии.

10 апреля Сенат США подтвердил Пола Аткинса на пост председателя SEC голосованием за 52 против 44. Назначенный президентом Трампом, Аткинс известен своей поддержкой принципов свободного рынка и инноваций, стоя в ярком противоречии с его предшественником, жестким подходом Гари Генслера. Более того, Аткинс имеет глубокие и сложные связи с криптоиндустрией и широко считается склонным к принятию более дружественной криптовалютной позиции.

Как бы чтобы приветствовать этого нового регулятора, крипто-рынок продемонстрировал редкое восстание в день его подтверждения. К 16 апреля биткоин отскочил с минимума около $74,500 до пика в $86,500, прежде чем вернуться к примерно $84,000. В этой статье будет предпринята более глубокая оценка Пола Аткинса, его профессионального опыта, связей с крипто, ранних шагов в качестве председателя SEC и текущего регуляторного пейзажа, окружающего цифровые активы в США, чтобы помочь читателям понять смысл изменяющихся сил под поверхностью крипто-рынка.

Кто такой Пол Аткинс?

Пол Эткинс не родом из заметного окружения. Он родился в Лиллингтоне, Северная Каролина, и вырос в Тампе, Флорида. В 1980 году Эткинс получил степень бакалавра искусств в Уоффорд-колледже и был членом престижного академического общества почетных знаков Phi Beta Kappa. В 1983 году он получил степень доктора юриспруденции (JD) в Юридической школе университета Вандербильта в Теннесси.

Источник: theblock.co

Закончив свой академический путь с отличием, Аткинс начал свою профессиональную карьеру в качестве юриста. Первоначально он работал в нью-йоркской юридической фирме Davis Polk & Wardwell, где в основном занимался корпоративными сделками, включая выпуск ценных бумаг и слияния и поглощения. Позже он был назначен в парижский офис фирмы на два с половиной года, а в 1988 году получил квалификацию юрисконсульта во Франции. Вернувшись в США, Аткинс сосредоточился на соблюдении нормативных требований для фирм, предоставляющих финансовые услуги, и был глубоко вовлечен в дело о схеме Понци Bennett Funding Group, Inc. В то время SEC обвинила компанию в мошенническом привлечении сотен миллионов долларов, что привело к значительным убыткам для более чем 20 000 инвесторов. Аткинс был назначен генеральным директором единственной выжившей дочерней компании Bennett, где он перестроил и расширил бизнес, в конечном итоге увеличив стоимость оставшихся акций инвесторов почти на 2000%. Это событие принесло Аткинсу широкое признание.

Помимо обширного опыта в финансах, Аткинс имеет давние связи с SEC. С 1990 по 1994 год он служил под двумя председателями SEC - Ричардом К. Бриденом и Артуром Левиттом - в качестве начальника штаба и советника. Он вернулся в SEC в июле 2002 года, когда бывший президент Джордж Буш назначил его комиссаром, на этой должности он пробыл до августа 2008 года. Во время своего срока Аткинс выступал за прозрачность, последовательность и экономичность в SEC.

Покинув SEC, Эткинс взял на себя новую роль предпринимателя. В 2009 году он основал Patomak Global Partners, консалтинговую фирму, предоставляющую услуги в области рисков, стратегии и консультаций по соблюдению законодательства клиентам, включая банки, фирмы, занимающиеся деривативами, и криптовалютные компании. Следует отметить, что FTX был одним из клиентов Patomak - фирма подписала соглашение о консультациях с биржей в январе 2022 года. По данным Reuters, стоимость Patomak в настоящее время оценивается в диапазоне от 25 до 50 миллионов долларов.

Источник: patomak.com/team

Кроме того, с 2012 по 2015 год Эткинс работал в качестве независимого директора и неисполнительного председателя правления BATS Global Markets, Inc., глобального оператора фондовой биржи, который был приобретен CBOE (Chicago Board Options Exchange) в 2017 году.

Аткинс и его глубокие корни в мире криптовалют

Во время своей работы в SEC Аткинс последовательно отстаивал философию свободного рынка. Он считал, что регулирование не должно отпугивать инвесторов. Когда Трамп назначил его в декабре прошлого года, он подчеркнул, что "Аткинс считает, что звуковые и инновационные капитальные рынки могут удовлетворить потребности инвесторов и обеспечить экономическое лидерство Америки. Он также признает, что цифровые активы и другие инновации необходимы для сделать Америку великой, чем когда-либо прежде."

Это под этим открытым, дружелюбным к инновациям настроем Эткинс глубоко вовлекся в криптоиндустрию.

В 2017 году Аткинс выступил в качестве сопредседателя Token Alliance при Палате цифровой коммерции, сосредоточившись на разработке отраслевых стандартов. В 2020 году он вступил в Digital Chamber в качестве члена его совета по консультациям.

По данным Bloomberg, Atkins в настоящее время удерживает до $6 миллионов крипто-активов, включая $1 миллион акций Anchorage Digital (фирмы по криптовалютному доверительному управлению) и Securitize (платформы токенизации), а также примерно $5 миллионов акций в Off the Chain Capital, фирме по криптовалютным инвестициям. Основанная в 2016 году, Off the Chain Capital продвигает стратегию инвестирования «без плеча, только долгосрочные позиции», и ее портфель включает фирмы, такие как PolyChain Capital, Digital Currency Group (DCG), Grayscale, Binance и Kraken.

Чтобы избежать конфликта интересов, Аткинс в феврале ушел с поста члена совета директоров Securitize и пообещал избавиться от Off the Chain Capital после подтверждения своего назначения в SEC. Он также объявил о своей отставке с поста генерального директора Patomak и продаже связанных акций. В то же время он ушел с должностей в организациях, таких как Палата цифровой коммерции.

Источник: Gate.io

Кроме того, Аткинс имеет крепкие связи с проектом стейблкоина Reserve Protocol, где он выступал в качестве раннего советника. Интересно, что как раз перед тем, как Аткинс был назначен председателем SEC в начале декабря прошлого года, токен Reserve Protocol $RSR вырос на 200% за один день.

Вступление в эру, дружественную криптовалютам?

Официальное назначение Эткинса председателем SEC широко рассматривается как значительное позитивное событие для криптовалютной индустрии. По сравнению с его предшественником Гари Генслером, который был скептически настроен к криптовалюте и ввел строгие регуляции, руководство Эткинса является крупной точкой поворота в регулировании криптовалют в США. Ожидается, что его прокриптовалютная позиция позволит устранить многие препятствия на пути к росту индустрии и значительно усилит развитие криптовалютных активов.

Судя по последним событиям, кажется, что "весна" криптоиндустрии наступает быстрее, чем ожидалось.

Аткинс уделяет большое внимание инновациям и выступает за регуляторную структуру с меньшим количеством ограничений, которая упрощает соблюдение требований, поддерживая инновации. В марте этого года на слушаниях Сенатского комитета по банковскому делу Аткинс заявил: «Установление регуляторной структуры для цифровых активов является одним из приоритетов на 2025 год. Я буду работать с коллегами комиссаров и Конгрессом, чтобы обеспечить прочную регуляторную основу для цифровых активов через рациональный, последовательный и принципиальный подход.

Руководство Эткинса также придает Секьюрити-эксчейнджу свежий тон. Агентство не только отказалось от нескольких санкций, связанных с криптовалютой, но и теперь создает больше возможностей для роста отрасли. Например:

• 10 апреля: SEC официально утвердила торговлю опционами для ETF на спот-эфириум. Также было утверждено размещение опционов на бирже Нью-Йорка для Ethereum ETF от Bitwise, Ethereum Trust от Grayscale и Ethereum Mini Trust от Grayscale.

(Источник: sec.gov/files)

• 11 апреля: SEC выпустила новые необязательные рекомендации, советуя криптокомпаниям, выпускающим или обрабатывающим токены, потенциально признаваемые ценными бумагами, предоставлять подробные сведения, такие как информацию о бизнесе, вехи развития и роль токенов в бизнесе.
• После завершения расследований в отношении Coinbase, OpenSea, Robinhood, Uniswap и Kraken SEC сняла обвинения против Nova Labs (разработчика Helium), NFT-проекта CyberKongz и приостановила свое обжалование в деле Ripple. Кроме того, дело Binance (изначально поданное в 2023 году за нарушение федеральных законов о ценных бумагах) было отложено еще на 60 дней.

Эти шаги являются не только продолжением политики во время исполнения обязанностей председателя Марка Уеда, но также подчеркивают значительный сдвиг в подходе SEC к регулированию крипто.

От жесткого к терпимому, от скептического к поддерживающему, от строгого к расслабленному.

Потенциальные возможности и вызовы

Хотя SEC до сих пор не может установить четкую и определенную рамку соответствия для криптоиндустрии, его включающая и инновационно настроенная позиция уже обнадеживает. Помимо SEC, другой ключевой регулирующий орган США - Комиссия по срочной торговле товарами (CFTC) - также проявил дружелюбное отношение к крипто. После реструктуризации своего подразделения по реализации для повышения эффективности и интегритета рынка последние новости указывают на то, что CFTC прекратила регулирование криптоиндустрии через судебные иски.

Исходя из действий и заявлений SEC, CFTC и администрации Трампа, мы можем предположить, что сектор криптовалют США может проявить больший потенциал в следующих областях:

1) Поддержка инноваций в DeFi и других секторах

11 апреля Трамп официально подписал закон о проведении конгрессом, отменяющий так называемое правило брокера DeFi, установленное администрацией Байдена, которое было сильно критиковано в отрасли. Это правило требовало от платформ DeFi сообщать данные о транзакциях пользователей в IRS. Как первый в истории подписанный президентом США крипто-связанный закон, это подчеркивает поддержку администрации Трампа DeFi и связанных инноваций, открывая более широкое пространство для развития децентрализованной финансовой системы.

Как заинтересованное лицо, криптопроект семьи Трампа WLFI (World Liberty Financial) также стремится демократизировать доступ к децентрализованным финансам. WLFI привлек $550 млн. за счет продажи своего токена, $WLFI, и заключил партнерские соглашения с несколькими проектами DeFi, накапливая различные криптовалютные активы, включая $AAVE, $LINK, $ENA и $ONDO.

2) Ускорение законодательства о стейблкоинах

25 марта проект WLFI запустил стейблкоин USD1, кустиодиант BitGo и обеспеченный казначейскими облигациями США, долларовыми депозитами и денежными эквивалентами, нацеленный на институциональных и розничных пользователей. На 16 апреля USD1 выпустил более 125 миллионов токенов на BNBChain и Ethereum.

За запуском USD1 США активно продвигают свою регулятивную базу для стейблкоинов. Два крупных законопроекта находятся в процессе разработки: Закон STABLE Палаты (Закон о прозрачности и ответственности стейблкоинов) и Закон GENIUS Сената (Руководство инновациями в секторе стейблкоинов США). Один из них в конечном итоге станет законом.

3) Продвижение развития ETF

С учетом смягчения регуляторной позиции SEC может наступить "сезон альткоиновых ETF". В то время как большинство одобренных криптовалютных ETF на сегодняшний день сосредотачивались на BTC и ETH, учреждения, такие как Grayscale, 21Shares, Osprey и VanEck, подают заявки на ETF, основанные на других криптовалютах, таких как SOL, XRP, DOGE и ADA.

Хотя SEC отложила пакет торговых криптовалютных фондов ETF в середине марта, растущий рыночный спрос подтверждает, что это только вопрос времени до их утверждения. Более широкий спектр криптовалютных фондов ETF значительно улучшит ликвидность активов и повысит основное принятие.

Однако по мере того, как сектор криптовалют получает более четкую регуляторную поддержку, как сам Эткинс, так и смягчение регуляторной политики вызвали контроверзию:

• Аткинс удерживает до 6 миллионов долларов в криптовалютных активах. Хотя он обещал их скорейшее отчуждение, потенциальные конфликты интересов вызвали опасения относительно регулятивной беспристрастности. Его личные финансовые связи могут повлиять на принятие решений по политике и подорвать доверие к регулятивным учреждениям.
• Кроме того, хотя SEC, CFTC и администрация Трампа все поддерживают развитие криптоинноваций, чересчур расслабленное регулирование может создать хаос, способствуя мошенничеству, манипуляциям и перекрытию юрисдикции, что может привести к регулятивному арбитражу и ослаблению защиты потребителей.
• Главное, что регуляторам необходимо найти динамический баланс между содействием инновациям и управлением рисками. С одной стороны, предсказуемая и хорошо спроектированная политическая рамка может направлять развитие и привлекать институциональный капитал. С другой стороны, строгое соблюдение необходимо для того, чтобы пресечь незаконные действия, которые могут возникнуть во время быстрого роста. Определение четких границ между регулирующими органами также необходимо для лучшей защиты интересов потребителей.

Заключение

В общем, назначение Пола Аткинса внесло новый импульс в борющуюся криптоиндустрию. Его прокриптовая позиция, наряду с недавними криптовалюто-дружелюбными сигналами от SEC, CFTC и администрации Трампа, создали благоприятные условия для взрывного роста отрасли. Этот сдвиг в регулятивном подходе может не только ускорить приток институциональных капиталов, но и предоставить более ясный путь вперед для криптовалютных фирм, которые давно страдают от проблем с соблюдением правил.

Однако предполагаемое смягчение регулирования в отрасли все равно следует воспринимать осторожно. Умеренная политическая поддержка действительно может способствовать инновациям и содействовать применению технологии блокчейн в различных секторах. Однако чрезмерно расслабленное регулирование также может привести к возрождению спекуляций, что может серьезно нанести ущерб интересам инвесторов.

Поэтому нахождение баланса между поощрением инноваций и управлением рисками остается основным вызовом, стоящим перед Аткинсом и его коллегами.