Gate 研究院：融資金額激增 104.8%，資本聚焦預測市場與穩定幣基礎建設｜2025 年 10 月 Web3 融資全方位解析

摘要

• 根據 Cryptorank 於 2025年11月4日發布的資料，2025年10月 Web3 產業共完成 130 筆募資，總金額達 51.2 億美元；募資件數月增 28.43%，總金額大幅成長 104.8%，創下一年來次高水準。
• 前十大募資案呈現三大核心趨勢：預測市場爆發、CeFi/TradFi 深度融合，以及資本機構化與精選化加速。Polymarket 以 20 億美元戰略融資居首，象徵預測市場賽道迎來資本高峰；CeFi 則透過併購及結構化融資持續擴張，展現與傳統金融體系深度整合的明顯趨勢。
• 從賽道分布來看，資本明顯集中於「創新金融與底層基礎建設」雙核心領域。DeFi 以 21.5 億美元募資額躍居首位，超越區塊鏈服務（12.1 億美元）與 CeFi（9.86 億美元），成為 10 月最強吸金賽道，資金大規模流向金融應用與底層技術，消費端應用層專案則明顯冷卻。
• 在募資結構方面，市場維持「中腰部主導、頭部集中化加劇」格局。募資額於 300 萬至 1,000 萬美元區間的專案數占總輪次超過三分之一，為市場最活躍層級；100 萬美元以下的小型募資僅占 5.9%，創下近月新低。
• 輪次分布方面，戰略輪成為絕對主導，專案件數占 34.2%、金額占總募資逾 70%，顯示頭部機構正以戰略進場加速生態布局。早期專案雖然仍然活躍，但資金規模有限；A、B、C 輪中期資金則呈現明顯斷層，反映市場進入結構化精選週期。
• 在機構層面，Coinbase Ventures 以 9 筆投資名列榜首，涵蓋 CeFi、DeFi、Chain 及區塊鏈服務等多個領域。

募資概覽

根據 Cryptorank Dashboard 於 2025年11月4日發布的資料，2025年10月 Web3 產業共完成 130 筆募資，總金額達 51.2 億美元【1】。需特別留意，因統計口徑差異，該金額與逐項加總後的募資總額（約 69.95 億美元）略有出入，研判主因部分加密資產戰略儲備、私募及 IPO 類型募資未納入統計。為確保口徑一致，本文統一採用 Cryptorank Dashboard 原始統計數據進行分析。

相較 9 月的 101 筆募資、25 億美元總額，10 月募資件數月增 28.43%，總金額更暴增 104.8%，寫下近一年以來次高，僅次於 2025年3月高峰（57.9 億美元）。本月募資規模主要由數筆超大型交易帶動：預測市場 Polymarket 完成 20 億美元戰略融資，Ripple 以 10 億美元收購 GTreasury 進軍企業財資管理，Stripe 支持的穩定幣公鏈 Tempo 完成 5 億美元 A 輪融資，以及預測市場 Kalshi 取得 3 億美元 D 輪融資。上述四案合計占本月募資總額 74% 以上，充分顯示資本集中效應。

從宏觀趨勢觀察，募資金額與件數出現明顯背離。一方面，募資件數自 2024年12月（約 166 筆）觸頂後持續回落，2025年下半年穩定於 110–126 筆區間；另一方面，募資金額則呈現「尖峰式波動」，分別於 2025年3月（57.9 億美元）、6月（48.1 億美元）及 10 月（51.1 億美元）現巨額注入。此「交易數減少、金額放大」模式明確顯示市場正進入資本整合與優質專案集中階段，資金自早期高風險專案轉向具備成熟商業模式、合規潛力與長期生態價值的標的。

整體而言，繼 8 月（20.5 億美元）與 9 月（25 億美元）相對平穩期後，10 月募資總額強勢反彈至 51.1 億美元，不僅刷新半年新高，更代表 Web3 風險資本於年底重新提振信心，產業募資活動再度進入高動能周期。

根據 Cryptorank 資料，2025年10月 Web3 產業 Top 10 募資專案集中出現多筆超大規模交易，預測市場與 CeFi 賽道成為當月資本流入主軸，突顯資金正加速聚焦成熟商業模式與合規金融架構。【2】

1. 本月最具代表性趨勢為預測市場賽道全面爆發。Polymarket 與 Kalshi 合計吸引超過 23 億美元資金，占據當月募資總額主導。Polymarket 以 20 億美元戰略融資居首，由洲際交易所（ICE）投資，寫下 Web3 歷史最大規模預測市場募資案，象徵傳統金融資本正式大舉進軍去中心化衍生品及事件交易市場。另一合法合規的預測市場 Kalshi 也獲得 3 億美元 D 輪融資，展現資本對該賽道長線信心與預期。
2. CeFi 賽道則持續藉併購及傳統金融工具擴張。從募資方式觀察，傳統資本工具占比顯著上升，包括併購、私募股權投資（PIPE）及上市後債務（Post-IPO Debt）等結構型募資。Ripple 收購企業財資平台 GTreasury（10 億美元），僅次於 Polymarket 戰略融資，進一步鞏固其於企業級支付及流動性管理領域布局。Coinbase Ventures 收購鏈上募資平台 Echo（3.75 億美元）、Kraken 收購 The Small Exchange（1 億美元），展現 CeFi 龍頭以垂直整合強化服務能量，加速 Web3 與傳統金融基礎設施深度融合。此外，IREN（8.75 億美元，可轉換債券）與 Zeta Network Group（2.3 億美元，Post-IPO 私募）藉資本市場取得機構資金，反映上市及準上市企業逐步將加密資產納入財務結構與戰略儲備。同時，Greenlane Holdings（1.1 億美元 PIPE）宣布建立 Berachain 數位資產庫，象徵「鏈上國庫」模式持續深化，成為傳統企業進軍 Web3 的新常態。
3. 穩定幣賽道再度吸引資本焦點。穩定幣基礎設施專案 Tempo 完成 5 億美元 A 輪融資，由 Sequoia Capital、Thrive Capital 等頂級機構領投，突顯穩定幣與支付網路於新一輪資本布局中的戰略地位。

總結來看，2025年10月 Web3 募資格局具備三大特徵：預測市場迎來高光時刻，成為最強吸金賽道；CeFi 與 TradFi 融合加速，併購及結構化融資成資本主流路徑，推動市場進入精選與整合階段。

根據 Cryptorank Dashboard 資料，2025年10月 Web3 賽道募資結構出現顯著重塑。較 9 月，市場資金流向呈現「創新金融領航、基建服務支撐」格局，資本大規模集中於金融應用與底層技術，消費端應用層專案則顯著遇冷。

DeFi 成為當月絕對主流賽道。去中心化金融（DeFi）募資額高達 21.5 億美元，一舉超越區塊鏈服務與 CeFi，成為 10 月市場最大吸金領域。該數據爆發主因為預測市場等創新衍生品，尤其 Polymarket 的 20 億美元融資，帶動 DeFi 賽道整體飆升。與 9 月比較，10 月資金重心自「服務及 CeFi 主導」轉向「高收益金融創新集中押注」，反映市場高度關注具有傳統金融屬性的 Web3 衍生品生態。

區塊鏈服務與 CeFi 仍為資金流入穩健基石。區塊鏈服務募資額達 12.1 億美元，在 9 月基礎上穩健成長，鞏固其作為 Web3 基礎設施核心支撐地位。CeFi 以 9.86 億美元位列第三，受 Ripple、Kraken 等巨頭推動的多起高額併購案帶動，顯示 CeFi 在合規擴張與市場整合方面的資金需求持續增強。

公鏈與穩定幣基礎設施大爆發。Chain 賽道募資額達 5 億美元，較 9 月成長近 15 倍，主要受 Tempo A 輪 5 億美元融資帶動。此案例彰顯頂級資本對穩定幣與支付網路在 Web3 金融版圖中戰略地位的高度認可，也預示「穩定幣基礎設施」將成為下一波資本聚焦點。

應用層賽道全面降溫。Social 與 GameFi 分別獲 1.01 億美元及 9,865 萬美元投資，雖仍具活躍度，但規模僅金融及基礎設施板塊的約 1/20。NFT 與 Meme 板塊進一步萎縮，募資額分別為 1,200 萬美元及 200 萬美元，反映市場情緒自投機與文化敘事回歸理性投資。

全觀 10 月 Web3 募資呈現高度集中的結構特徵：DeFi、Blockchain Service 與 CeFi 三大金融及服務型賽道合計占比超過 80%。顯示機構資本正自消費端敘事全面回流至「金融與基礎設施主線」，加速打造下一階段 Web3 市場底層動能與金融操作體系，為新一輪 DeFi 與穩定幣驅動的創新周期奠定根基。

根據 2025年10月揭露的 102 件 Web3 專案募資數據，本月募資結構仍呈現「中腰部主導、頭部集中化加劇」的典型特徵，市場活躍度與資本集中度分化明顯。

早期及成長期專案構成市場基礎：中低額專案數量占據主導，是市場活躍度的根基。300 萬至 1,000 萬美元區間專案件數最多，占總輪次超過三分之一，為最活躍層級。其次為 100 萬至 300 萬美元區間，占比約 24.5%。兩區間合計貢獻近 60% 募資件數，顯示風險投資機構仍對已初步驗證、具明確商業化路徑的早期及成長期專案廣泛布局，以捕捉高成長潛力。

高額募資專案占比上升，資本集中化趨勢明顯：超過 5,000 萬美元的超大額專案占比 7.8%，雖數量有限，卻貢獻本月大部分募資額，展現頭部專案吸金力與市場對成熟商業模式的偏好。同時，1,000 萬至 5,000 萬美元區間占比 19.6%，顯示資本持續鎖定具規模化潛力與穩定收益模型的「準獨角獸」標的。

小額募資明顯下滑。100 萬美元以下專案僅占 5.9%，創近月新低，反映初創團隊取得資金難度提高，投資人更重視產品成熟度與市場驗證訊號，對「純概念型」專案篩選標準更為嚴格。

總結來看，10 月募資格局顯示機構資本採兩極策略：一方面在生態底層（1,000 萬美元以下）高頻布局，維持創新動能；另一方面則精準集中投向少數已進入成熟期或具產業整合意義（如併購案）的巨額交易。

依據 2025年10月揭露的 76 件 Web3 專案募資資料，各輪次結構展現「戰略資本主導、早期創新活躍」雙極格局，顯示市場資金經歷多月收縮後，正加速集中於頭部專案與核心基礎設施。

戰略輪成為絕對主導。戰略輪專案件數占約 34.2%，金額占全部募資超 70%。此趨勢主因 Polymarket（20 億美元）等超大額交易推動，反映傳統金融與大型機構資本主導 Web3 投資節奏。戰略募資激增說明資本自「早期押注」轉向「產業協同與生態布局」，Web3 已進入由金融機構與頭部企業驅動的新階段。

早期輪仍活躍，但資金體量有限。種子輪（Seed）專案件數次多，占比約 31.6%，募資額占比約 5.4%，展現創新型專案吸引力，但單筆募資規模偏小。Pre-Seed 專案占比約 14.5%，募資額占比不足 1%，反映早期創業氛圍保守，資本更關注具初步產品驗證及市場潛力的團隊。整體早期輪合計近 35%，為生態創新提供持續動能，但資金配置趨於理性與集中。

A、B、C 輪中期募資出現明顯斷層。A 輪募資額占比約 20.9%，但專案件數僅占 15.8%，資金主要集中在少數基礎設施型專案（如 Tempo、穩定幣及支付網路等），反映資本更青睞成熟商業模式與明確收入路徑團隊。B、C 輪明顯稀缺，分別占比 2.6% 及 1.3%，其中 B 輪金額不足 1%，C 輪未揭露金額，顯示市場進入規模化階段後出現資金真空，投資人對成熟專案選擇更為審慎與嚴格。

總結而言，10 月 Web3 募資格局呈現「頭部機構戰略進場＋早期專案分散探索」雙重特徵：戰略輪主導資金流向，推動產業整合與生態布局；早期輪保持創新活躍，為新敘事與技術突破提供底層動能。中後期募資斷層則揭示市場進入結構性精選週期，資本加速流向具長期競爭力與明確商業化前景專案。

依據 Cryptorank 於 2025年11月4日發布資料，從機構活躍度來看，Coinbase Ventures 以 9 筆投資居冠，專案數遠超其他機構，涵蓋 CeFi、DeFi、Chain 及 Blockchain Service 等多領域，展現持續深化加密生態布局的戰略。GSR、YZi Labs、Pantera Capital 與 a16z（Andreessen Horowitz）等老牌機構緊隨其後，這些資本在 DeFi、GameFi 與 Social 類專案依舊活躍，展現對創新應用場景及潛在用戶成長空間的長線關注。

從賽道分布來看，Blockchain Service 與 CeFi 為主流投資熱點，也是多數頭部機構共同押注重點，反映市場對金融服務及基礎設施賽道長線戰略看好。其次為 DeFi 與 GameFi，展現流動性管理、鏈上收益及用戶娛樂化互動仍具投資吸引力。NFT、Social 與 Meme 板塊投資熱度相對較低，說明資本傾向回歸具可持續商業模式與穩定現金流領域。

總結來看，2025年10月投資格局展現資本結構性回流與戰略再平衡：機構投資不再盲目追逐敘事熱潮，而更重視長線生態布局與商業化落地能力。

10 月重點關注募資專案

Orochi Network

簡介：Orochi Network 為可驗證資料基礎設施，運用零知識證明（ZKP）及多方計算（MPC）技術，為 AI/ML、zkApps 及 dApps 提供高效能資料管道，兼顧隱私與可驗證性。該網路針對 RWA 代幣化、穩定幣、Web3、人工智慧及去中心化物理基礎設施網路等場景設計。【3】

10月17日，Orochi Network 宣布完成 800 萬美元募資，以太坊基金會等參投，資金將用於深化面向 RWA 代幣化之可驗證資料基礎設施建設。【4】

投資機構／天使投資人：Ethereum Foundation、Plutus VC、Bolts Capital、Ant Labs、MEXC Ventures 等。

亮點：

1. Orochi Network 可將現實世界資料轉化為可驗證資料，讓智慧合約無需第三方即可自動驗證資料，根本性降低信任與安全風險。現已擁有逾 30 萬日活用戶、150 萬月活用戶，累計處理逾 1.6 億筆交易，為 40 多個 dApp 與區塊鏈專案提供高效能資料支援，並建立超過 50 萬人的全球社群，展現強勁生態擴張力及開發者吸引力。
2. 核心產品包含 zkDatabase、Orocle、Orand、zkMemory，融合 ZK-data-rollups、可驗證資料管道及混合 aBFT 共識機制，提升安全性與透明度。Orochi 支援多種 ZKP 系統（如 Plonky3、Halo2、Nova），具備 blockchain-agnostic（跨鏈無關）特性，可於多鏈環境間無縫協作，賦予開發者極高部署彈性。
3. zkDatabase 主網已正式上線，下載量突破 1 萬次，累計處理超過 7 億筆零知識證明請求，並聯合 Plume、Lumia、Nexus 等 120 家企業成立 zkDatabase 聯盟。系統為 RWA、AI、Web3 等場景提供審計級資料驗證，已將以太坊資料成本自每 KB 約 25 美元降至 0.002 美元。

KapKap

簡介：KapKap 為 AI 原生 Web3 平台，專注將遊戲、內容創作及社交互動轉化為可衡量、可交易的數位價值。其核心 KAPS（關鍵注意力定價系統）可將用戶行為及聲譽量化為基於注意力的資產，實現 Web3 生態內更公平的激勵分配、遊戲發行及創作者收益模式。【5】

10月30日，KapKap 宣布完成 1,000 萬美元種子輪募資，由 Animoca Brands 領投。本輪資金將用於擴展 KAPS 聲譽系統，深化與遊戲開發商合作，加速平台生態成長與應用落地。【6】

投資機構：Animoca Brands、Shima Capital、Mechanism Capital、Klaytn Foundation、Big Brain Holdings 等。

亮點：

1. KapKap 以「AI × Web3」為核心策略，透過自研 KAPS（Key Attention Pricing System）將用戶注意力、參與度及聲譽量化為可衡量資產，建立「注意力即價值」激勵模型。KAPS 追蹤用戶於遊戲、社交及創作中的行為產生 k-score 值，實現跨平台聲譽評價與獎勵分配，推動 Web3 生態永續激勵模式。結合 AI 演算法與聲譽定價，KapKap 正打造以「注意力即價值」為核心的新型 Web3 經濟體。
2. KapKap 與全球知名 IP 及社群建立策略合作，包括 BAYC、ApeCoin DAO、SNK 等，導入品牌內容與角色，形成 Web3 與主流文化融合。
3. 目前 KapKap 擁有超過 170 萬月活用戶、2.5 萬日活用戶，並與《The King of Fighters》（拳皇）、《放置騎士》等熱門遊戲合作，展現強大用戶留存與成長潛力。

Voyage

簡介：Voyage 是專注於生成式引擎優化（Generative Engine Optimization, GEO）的去中心化網路，致力於為 AI 系統於搜尋與資訊探索過程中提供高品質資料支援。其核心基礎設施負責收集、建構與分發 AI 可用資料資源，並內建激勵機制，追蹤貢獻並回饋有價值內容或專業知識參與者。【7】

10月16日，Voyage 宣布完成 300 萬美元 Pre-Seed 募資，資金將用於加速 GEOFi 網路開發及生態建設。【8】

投資機構：a16z Speedrun、Alliance DAO、Solana Ventures、LECCA Ventures、IOSG VC、Big Brain VC、MH Ventures、GAM3GIRL VC、Y2Z Ventures 等。

亮點：

1. Voyage 致力打造全球首個「GEOFi（Generative Engine Optimization Finance）」網路，為 AI 生成內容建立公平知識引用及價值分配層，讓知識貢獻者獲得合理回報。專案透過 AI 導引對話，將人類知識結構化供生成式模型引用，形成「多引用→多貢獻→多信任」正向循環，目標打造「AI 可引用的人類知識平台」。
2. 作為 AI 原生資料協議，Voyage 被定義為 AI 時代的「發現與信任基礎設施」。採用「Proof-of-Index（索引證明）」機制，激勵用戶貢獻、索引及驗證網頁資料，將資料爬取過程轉化為去中心化「AI 挖礦（earn the crawl）」模式。此機制不僅重塑 AI 搜尋底層邏輯，也為知識創作者建立永續激勵生態。
3. Voyage 獲多家頂級機構及生態基金支持，涵蓋 AI、加密及搜尋技術領域頂尖投資人。這將協助 Voyage 加速 GEOFi 網路建設及全球推廣，強化其於「AI × Web3」交叉賽道的先發優勢。

TBook

簡介：TBook 為專注於激勵及獎勵 Web3 生態中用戶與開發者貢獻的平台，致力於建構以身份與聲譽為核心的激勵網路。平台提供基於 Soulbound Token（SBT）的獎勵計畫建立工具，記錄用戶於生態中獨特成就及貢獻。【9】

10月21日，TBook 宣布完成 500 萬美元戰略募資，資金將用於加速平台核心基礎設施建設與推廣，包含即時穩定幣支付系統、與身份綁定的結算通道及 RWA 收益分配金庫。【10】

投資機構／天使投資人：Sui Foundation、Vista Labs、Bonfire Union、HT Capital 等。

亮點：

1. TBook 獲 Telegram 正式評選為「熱門應用」並納入官方推薦，象徵其於社交入口及主流用戶層廣獲認可。模組化設計支援多場景擴展，能同時服務基層社群與大型企業，為加密生態提供「激勵即服務（Incentive-as-a-Service）」基礎設施。迄今 TBook 已於 TON 與 Sui 平台建構資產發放網路，超過 400 萬用戶創建 TBook 獎勵通行證，並透過 TBook Vault 領取逾 980 萬件資產。
2. TBook 以 SBT 為核心，建構兼顧可信與忠誠的激勵生態。SBT 具不可轉讓、不可交易特性，確保身份憑證真實且不可竄改。TBook 亦引入 WISE 評分系統，將用戶於社群中多面向貢獻（如參與度、影響力、忠誠度等）量化，為專案方提供精準社群洞見，協助優化激勵策略與資源分配。平台為每位用戶發放獨特激勵護照，記錄與管理個人激勵歷程及資產，透過鏈上身份驗證機制，建構連結商業與區塊鏈的激勵層。SBT 資料洞察模組亦可為專案提供精細化社群分析及激勵優化工具，提升激勵分配精準度及社群成長永續性。
3. 為更精準評估用戶於多鏈生態的真實貢獻，TBook Labs 推出 Omni-Chain 空投評分系統。該系統基於鏈上行為資料，藉演算法綜合評估用戶活動、互動頻率及影響力，形成可量化貢獻指數。此機制協助用戶掌握潛在生態獎勵機會，也讓專案方能精準定位核心貢獻者，實現更公平高效激勵分配。

Lava

簡介：Lava 為專注於加密資產金融化的服務平台，提供比特幣抵押貸款、美元收益產品與安全自託管解決方案，提升用戶財務自主權，並防範與中心化金融體系相關風險。【11】

10月1日，Lava 宣布完成 1,750 萬美元 A 輪擴增募資，由多位知名天使投資人參與支持。【12】

天使投資人：Peter Jurdjevic、Stake 的 Bijan Tehrani、8VC 的 Zach White、DST Global 的 Saurabh Gupta、Visa 前高管 Terry Angelos、Block 前高管 Aaron Suplizo 等。

亮點：

1. Lava 推出全球比特幣抵押信貸額度（BLOC），讓用戶「用比特幣儲蓄、用美元消費」。無需賣出比特幣即可安全借入美元，借款利率低至 5% 起。此機制協助用戶保留 BTC 長期價值，又能滿足流動性需求，標誌加密資產抵押信貸體系全球化擴張。
2. Lava 推出美元收益產品，開放用戶提供美元資金，為平台比特幣抵押貸款提供流動性並賺取收益，目前年化收益率（APY）高達 7.5%。全部貸款均以比特幣為唯一抵押品，抵押率超過 200%，保障出借方資金安全。此機制讓用戶在低風險環境下實現美元資產穩定增值，並促進平台資金流動與比特幣高效利用。
3. Lava 構建用戶資產全生命週期「抵押—借貸—消費」一體化資金循環。用戶可於 Lava Exchange 以零手續費購買比特幣，並透過比特幣抵押貸款賺取美元收益；消費時用 Lava Card 可獲最高 5% BTC 回饋，進一步強化平台激勵。Lava Free Pay 則實現即時、免費、跨鏈支付，無需持有 Gas 代幣即可完成鏈上交易。
4. Lava 的智慧金鑰體系帶來機構級資產防護，採 2-of-2 加密備份架構，兼顧安全與可復原性，降低傳統助記詞遺失風險；同時開放企業及開發者整合介面，支援嵌入 Lava Loans、Free Pay、Exchange 等核心服務，打造更具擴展性的 Web3 金融基礎設施。

小結

2025年10月，Web3 募資市場強勢反彈，完成 130 筆交易，總金額達 51.2 億美元，月增 104.8%，創一年來次高，代表產業重返高動能週期。本月募資結構核心動力來自戰略輪募資，占總額逾 70%，主因預測市場（Polymarket，20 億美元）爆發與 CeFi、TradFi（傳統金融）深度融合（如 Ripple 收購 GTreasury）帶動。

賽道層面，DeFi 以 21.5 億美元募資額居首，突顯資金對創新型金融應用的集中押注；同時，穩定幣基礎設施專案（如 Tempo 完成 5 億美元 A 輪募資）崛起，進一步鞏固此領域於 Web3 金融生態的戰略地位。募資規模分布上，市場呈現「中腰部主導、兩極分化加劇」格局：募資額於 300 萬至 1,000 萬美元區間專案件數最多，占總輪次近三分之一；100 萬美元以下小型專案僅占 5.9%，創近月新低，顯示資本對「純概念型」專案篩選標準日益嚴格，資金加速流向具長期競爭力的成熟團隊與落地解決方案。

重點募資專案創新焦點集中於三大方向：

• AI 賦能的資料可信與價值分配 —— Orochi Network 以 ZKP 建構可驗證資料基礎設施；Voyage 以「索引證明」機制推動 GEOFi 網路知識價值公平分配；KapKap 以 AI 演算法量化用戶注意力與聲譽，推動「資料信任層」與「價值分配層」協同進化。
• 身份聲譽驅動的激勵網路 —— TBook 以 SBT（Soulbound Token）構建身份聲譽體系，並獲 Telegram 官方認證，為用戶貢獻度及行為可信度提供新型激勵模型。
• 加密資產實用金融化路徑 —— Lava 專注比特幣抵押信貸額度（BLOC）及自託管儲蓄服務，為用戶打造 BTC 儲蓄、美元消費的金融橋接，體現 Web3 與現實金融融合加速趨勢。

總結來看，2025年10月 Web3 募資格局展現「資本回流、結構重塑、信心復甦」三大特色。預測市場崛起、CeFi 與 TradFi 深度融合，以及穩定幣與基礎設施賽道資本聚焦，共同驅動本輪資金重返高動能區間。Web3 資本自「敘事博弈」轉向「結構升級」，產業正步入以穩健成長及實際價值創造為導向的新週期。

參考資料：

1. Cryptorank , https://cryptorank.io/funding-analytics
2. Cryptorank, https://cryptorank.io/funding-rounds
3. Orochi Network, https://orochi.network/
4. Orochi Network, https://orochi.network/blog/orochi-network-secures-additional-8-m-bringing-total-funding-to-20-m-to-power-verifiable-data-infrastructure-for-rwa
5. KapKap, https://www.kapkap.io/
6. X, https://x.com/BlocksterCom/status/1983911254008709345
7. Voyage, https://onvoyage.ai/
8. X, https://x.com/onvoyage_ai/status/1978803530086658294
9. TBook, https://www.tbook.com/
10. chainwire, https://chainwire.org/2025/10/21/tbook-has-raised-5m-to-power-stablecoin-payouts-and-rwa-distribution/?mfk=jYDZLv73CAl2LD2%2BD9vCjUDc1iW7JEoWwkMGBTwsJoSBntEjBUN9Z2Bqe%2BP6JzaGdAKRHIU%2FjnxtNgea00qF148a89N3laJcykcQ9aFNzvPr
11. Titan, https://www.lava.xyz/
12. The Block, https://www.theblock.co/post/373096/bitcoin-lending-platform-lava-funding-new-yield-product

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