Оригинальное название: Еженедельный обзор исследований - Построение графиков спадов во время восходящих циклов

В СЕГОДНЯШНЕМ ВЫПУСКЕ:

• Поскольку BTC продолжает откатываться с исторических максимумов, мы рассматриваем частоту и величину спадов во время предыдущих крупных циклов цен.
• Откаты более 10% происходят регулярно, даже во время роста биткойна с циклического минимума до пика.
• В то время как текущий спад в настоящее время менее глубокий, чем средний (но, возможно, еще не завершенный), инвесторы должны быть готовы к регулярным спадам более чем на 10%.

Процентные падения во время "восходящих" циклов

На прошлой неделе биткоин испытал значительное падение цены, упав с пика в $73,835 (на Coinbase) до минимума в $60,771, что составляет коррекцию в 17.7%. Этот спад был вызван первыми последовательными днями оттоков из спот-ETF с конца января, заставив многих задаться вопросом, пришел ли ралли биткоина к концу или просто делает паузу для отдыха. Наш анализ на этой неделе углубляется в исторические циклы от минимума до максимума и внутрицикловые откаты, чтобы предоставить понимание текущей ценовой коррекции.

Определение прошлых циклов

Биткойн пережил 4 значительных цикла цен в своей истории, достигнув пика в 2011, 2013, 2017 и 2021 годах, причем эти пики сосредоточены вокруг уменьшения вознаграждения. После этих пиков были продолжительные и резкие спады на 75% или более от пика до минимума. В то время как продолжается дебаты о причинах этих циклов (и существуют ли они на самом деле), наличие повторяющихся ценовых паттернов вызывает сомнения даже в самой слабой форме гипотезы об эффективности рынка (EMH). Тем не менее, мы можем использовать эти циклы для идентификации «восходящей» фазы, начиная с низкой точки биткойна, его минимума, до его пика.

В настоящее время мы находимся на этапе цикла, от минимума до, возможно, итогового пика (с неопределенным временем и ценой). После достижения минимума в $15,460 21.11.22 года во время краха FTX, биткойн вошел в фазу «вверх» нового цикла, компенсировав предыдущие потери и достигнув нового исторического максимума 4 марта.

В этой связи мы исследуем, как разворачивались прошлые "вверх" циклы и какие идеи они могут предложить относительно текущего цикла.

Взгляд на циклы

2013

Анализируя цикл 2013 года (мы пропустили 2011 год из-за новизны биткоина на тот момент), который достиг пика в конце ноября, становится очевидным, что были несколько значительных и продолжительных спадов, включая два, превышающих 40%, и один, превышающий 70% (весной 2013 года). Наше внимание сосредоточено на документировании откатов более 10% от цены закрытия до цены закрытия (полуночь по UTC). Низкая точка спада весной 2013 года была достигнута быстро, всего за 7 дней, но понадобилось целых 7 месяцев, до ноября, чтобы цена биткоина полностью восстановилась и в конечном итоге достигла нового максимума в цикле.

2017

Цикл 2017 года стал временем, когда биткойн вошел в сознание профессионального инвестиционного сообщества. Хотя биткойн в конечном итоге достиг почти 20 тыс. долларов на пике, цикл был насыщен откатами более чем на 10%. В отличие от цикла 2013 года, когда было всего 5 таких случаев, цикл 2017 года испытал 13 откатов схожего масштаба. Это сделало цикл 2017 года гораздо более бурным по сравнению с 2013 годом, несмотря на отсутствие единичного массированного события отката.

2021

Цикл 2021 года, достигший своего пика в ноябре сразу после запуска фьючерсного ETF BITO, был последним завершенным циклом (если, конечно, мы не увидели пика текущего цикла, но мы так не считаем). Начиная с минимума в $3,128 в декабре 2018 года, биткоин вырос до более $13,000 в первой половине 2019 года. После этого последовало существенное снижение в течение следующих 9 месяцев, достигнув минимума в начале кризиса Covid-19 в марте 2020 года, набрав 62,4% отката. Биткоин затем вырос в результате экономического ответа на Covid-19, усиленного денежными и фискальными стимулами. Цикл завершился в ноябре 2021 года на отметке $69,000. В течение цикла 2021 года биткоин столкнулся с 10 значительными откатами на 10% или более.

Текущий Цикл

Непрерывный цикл, начавшийся с минимального уровня в ноябре 2022 года, пережил 5 значительных спадов, превышающих 10%, включая текущий, в котором мы находимся. Настоящее снижение уже составляет 15,4% по закрытию цен или 17,7%, если учитывать максимумы и минимумы в течение дня.

Собираем все вместе

Просматривая все более чем 10% просадки за все предыдущие циклы, мы видим, что они являются обычным явлением в верхних циклах. И текущая просадка, возможно, еще не завершена, до сих пор была более поверхностной, чем предыдущие просадки. Наш анализ включает просадки как по ценам закрытия, так и по ценам максимумов и минимумов, которые более суровы.

Текущее отступление, хотя и вызывает трудности, полностью соответствует предыдущим циклам цен биткоина. Инвесторы должны быть готовы к неизбежности таких событий, так как, как и во всех других финансовых рынках, прогресс не всегда происходит по прямой линии. Наш анализ данных блокчейна от двух недель назад (ссылкане показывает явных признаков того, что конец цикла близок.

Обновление рынка

Bitcoin закончил неделю со снижением на 5,8%, отступив от установленного несколько недель назад исторического максимума, так как притоки в ETF, которые подталкивали цену, перешли в отток. Инвесторы GBTC пока не уменьшили отток средств, теперь общий отток составляет $13,6 млрд с момента преобразования фонда в открытый ETF, и притоки в конкурирующие фонды замедлились драматически. GBTC по-прежнему лидирует по объему управляемых активов с $22,9 млрд, но IBIT от BlackRock сократил значительный разрыв и в настоящее время составляет $15,9 млрд. Фонд FBTC от Fidelity далеко позади на третьем месте с $8,9 млрд.

Доверчивая ФРС, оставившая без изменений процентные ставки, но сохранившая возможность будущих снижений, помогла большинству активов подняться на этой неделе. Для акций S&P 500 выросли на 1,8%, а Nasdaq Composite на 1,7%. Облигации показали себя хорошо на фоне новостей о ставках, облигации корпоративного класса повысились на 0,5%, облигации корпоративного высокодоходного класса на 0,5%, а долгосрочные облигации США на 0,1%. Цены на нефть немного снизились на 0,2%, в то время как золото выросло на 0,8%.

Disclaimer：

1. Эта статья перепечатана из [nydig], Пересылайте оригинальный заголовок «Еженедельный обзор - Построение спадов во время восходящих циклов», Все авторские права принадлежат оригинальному автору [nydig]. Если есть возражения против этого перепечатывания, пожалуйста, свяжитесь сGate Learnкоманда, и они незамедлительно разберутся с этим.

2. Отказ от ответственности: Взгляды и мнения, выраженные в этой статье, являются исключительно точкой зрения автора и не являются инвестиционным советом.

3. Переводы статьи на другие языки выполняются командой Gate Learn. Если не указано иное, копирование, распространение или плагиат переведенных статей запрещены.