ضبط استراتيجيات التداول لتنصيف البيتكوين القادم: هل هذا الدورة مختلفة؟
ملخص تنفيذي
- مع اقتراب بيتكوين من تنصيفه، من المتوقع أن يتجاوز القوة الشرائية الهامة لصناديق الاستثمار المتداولة بشكل كبير التأثير التقليدي المتوقع من تنصيف العرض. تقدم هذه الديناميكية حاجة للمتداولين لتحقيق توازن بين التأثير التاريخي للتنصيفات وتأثير صناديق الاستثمار المتداولة على توافر بيتكوين وسعره في الوقت الحاضر.
- نحن نقترب من مرحلة دورة السوق حيث تتأثر ديناميكيات العرض لبيتكوين بشكل متزايد بأفعال أصحاب المدى الطويل (LTHs). حيث يمكن أن تؤثر قراراتهم بشكل كبير على سيولة السوق والمشاعر، يجب على التجار مراقبة معدل تضخم سوق أصحاب المدى الطويل لتوقع تحولات السوق وضبط استراتيجياتهم وفقاً.
- بلوغ ATH قبل تقسيم يقدم سيناريو جديد، ومع ذلك، تعكس تقدم الدورة الاتجاهات السابقة إذا ما تم توحيدها من ATH أبريل 2021. تأثير ETFs المهدئ على التصحيحات يشير إلى الاستقرار، ولكن يمكن أن يعزز انخفاض محتمل في طلب ETFs التقلبات السوقية، مما يسلط الضوء على الحاجة إلى يقظة استراتيجية في أساليب التداول.
مع تقريب تنصيف بيتكوين على الطريق، يقوم العديد من التجار الموجهين بتحليل الآثار المحتملة على اتجاهات السوق وإعادة تقييم استراتيجياتهم في ضوء أهمية هذا الحدث التاريخية كعامل دافع قوي.
ومع ذلك، قد تواجه الأوضاع السوقية الحالية تحديات جديدة من هذا المنظور. يُمكن القول إن دورة بيتكوين هذه قد فتحت آفاقًا جديدة، حيث لم تقتصر أكبر أصل رقمي في السوق فقط على تجربة ارتفاع هائل هذا الربع، بل وصلت فعليًا إلى مستوى قياسي قبل التنصيف لأول مرة في التاريخ.
هذا الانحراف عن المعايير التاريخية يطرح أسئلة حاسمة على التجار: هل سيثير التنصيف اتجاهًا صاعدًا آخر، أم أن ديناميكيات السوق الأخرى تقود الآن اتجاه الدورة؟
في هذا التقرير، سنقوم بتفكيك التقسيم القادم من منظور استراتيجية التداول، مستكشفين ما إذا كنا ندخل أراضٍ غير مستكشفة وتحديد العوامل وراء التحولات السوقية المحتملة. الرؤى التي سنقدمها ستساعد التجار الاتجاهيين على التنقل في البيئة الفريدة لسوق البيتكوين.
تنصيف مقابل تقلص إمدادات صناديق المؤشرات المتداولة
يعتبر المشاركون في السوق في كثير من الأحيان تنصيف بيتكوين بمثابة سابقة لأسواق الثيران بسبب تقليصه المصمم لمعدل إنتاج بيتكوينات جديدة. يقوم التنصيف بتقليص مكافأة المنقبين عن التحقق من المعاملات وإنشاء كتل جديدة إلى النصف، مما يقلل بشكل فعال من تدفق بيتكوينات جديدة إلى السوق.
بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن تؤدي هذه الندرة المبرمجة إلى تقليل الضغط على البيع من قِبل المُنقبين، الذين بشكل عام يحتاجون إلى بيع بيتكويناتهم المُكافأة لتغطية تكاليف التشغيل. السرد المُتكرر هنا هو أن مع تقليل عدد البيتكوينات الجديدة المعروضة للبيع، يبدأ تأثير الندرة بالعمل، والذي يُضع التاريخ عادةً المسرح لزيادة السعر مع تشديد العرض واستمرار استقرار الطلب أو نموه.
ومع ذلك، تختلف ظروف السوق الحالية عن الأنماط التاريخية. وبينما نتجاوز نحو التنصيف، يصبح تأثير البيتكوينات الجديدة التي تم تعدينها وإصدارها في التداول أقل أهمية مقارنة بالطلب المتزايد من صناديق سندات صرف متداولة (ETFs). كما هو موضح في شارت Glassnode أدناه، تقوم صناديق الـ ETFs بإزالة كميات عديدة من البيتكوين من السوق بمعدل أكثر من مرة مقارنة بكمية البيتكوين التي تُخرج إلى السوق يوميًا.
مقارنة إصدار منقبي بيتكوين وتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة
في الوقت الحالي، يجلب العاملون في التعدين حوالي 900 بيتكوين يوميًا إلى السوق. بعد التنصيف، من المتوقع أن ينخفض هذا الرقم إلى حوالي 450 بيتكوين، والذي بموجب الظروف السوقية السابقة، كان يمكن أن يعزز ندرة البيتكوين ويدفع الأسعار للأعلى. ومع ذلك، يشير حجم الاكتساب من قبل صناديق ETF - سحب كميات كبيرة بشكل ملحوظ من البيتكوين عن التداول أكثر بكثير من الإنتاج اليومي للعمال في التعدين - إلى أن التنصيف القادم قد لا يؤدي إلى الضغط على العرض كما كان متوقعًا سابقًا.
تقوم صناديق ETF، في جوهرها، بالتقدم على تأثير التنصيف عن طريق ضيق العرض المتاح بالفعل من خلال نشاطها الشرائي الكبير والمستمر. بمعنى آخر، قد يكون ضغط العرض المتوقع عادة من التنصيفات قد حدث بالفعل بسبب استحواذات بيتكوين بكميات كبيرة من قبل صناديق ETF. هذه الصناديق تمارس حاليًا تأثيرًا كبيرًا على توفر بيتكوين، مما قد يغطي تأثير التنصيف على السوق في المدى القصير إلى المتوسط.
نشاط صناديق ETF، ومع ذلك، يُدخل تعقيداته الخاصة على ديناميات السوق. على سبيل المثال، يجب ألا يُتوقع أن يعمل نفوذ صناديق ETF على سعر البيتكوين في اتجاه واحد فقط. على الرغم من الاتجاه الحالي للتدفقات الثقيلة، فإن إمكانية التدفق الخارجي ما زالت موجودة، مما يحمل خطر إدخال تحولات مفاجئة في السوق. من الضروري مراقبة نشاط صناديق ETF، سواء فيما يتعلق بالمشتريات أو البيع المحتمل، للاستعداد لحركات السوق بما يتزامن مع التنصيف القادم.
تأثير إمدادات الحائزين على المدى الطويل
نظرًا لأن تأثير تنصيف بيتكوين على ديناميكية السعر على المدى الطويل من المحتمل أن يتم تقليله بواسطة أنشطة صناديق ETF، ستأتي التأثيرات السوقية الرئيسية الأخرى إلى التركيز. من حيث ديناميكية العرض، تأتي مصدر أساسي للعرض المتاح للتداول، بعد ما يساهم به المنقبون، من ملاك العملات طويلة الأجل (LTHs). قراراتهم بالبيع أو الاحتفاظ تؤثر بشكل كبير على عرض السوق والطلب.
في نظام البيتكوين، يتم تقسيم مشاركي السوق في كثير من الأحيان إلى مالكي الأجل الطويل (LTHs) ومالكي الأجل القصير (STHs)، بناءً على مدى الوقت الذي يتم فيه الاحتفاظ بالبيتكوين. يتم تعريف مالكي الأجل الطويل من قبل Glassnode ككيانات تحتفظ بالبيتكوين لفترات ممتدة، ويُعتبر عادة أنهم يحتفظون لمدة تزيد عن 155 يومًا. تنبع هذا التصنيف من ملاحظة أن البيتكوين المحتفظ بها بعد هذه الفترة أقل احتمالاً للبيع استجابةً لتقلبات السوق، مما يشير إلى قناعة أقوى في القيمة على المدى الطويل. على النقيض من ذلك، يكون مالكي الأجل القصير أكثر استجابةً لحركات السعر، مساهمين في التقلبات الفورية في العرض والطلب.
لتوضيح دور LTHs في ديناميكية العرض في سوق بيتكوين، قام محللو Glassnode بتطوير مقياس معدل تضخم سوق حاملي العملات على المدى الطويل. يظهر هذا المعدل معدل تراكم أو توزيع بيتكوين سنويًا من قبل LTHs بالنسبة لإصدارات المنقبين اليومية. يساعد هذا المعدل في تحديد فترات التراكم الصافي، حيث يقوم حاملو العملات على المدى الطويل بإزالة بيتكوين بشكل فعال من السوق، وفترات التوزيع الصافي، حيث يضيف حاملو العملات على المدى الطويل ضغط البيع إلى السوق.
تشير الأنماط التاريخية إلى أنه مع اقترابنا من قمة توزيع LTH، قد يتجه السوق نحو التوازن وربما يصل إلى القمة. حاليًا، يشير الاتجاه في معدل تضخم سوق LTH إلى أننا في مرحلة مبكرة من دورة التوزيع، حيث تم الانتهاء من حوالي 30٪. هذا يشير إلى نشاط مهم قد يحدث خلال الدورة الحالية حتى نصل إلى نقطة توازن السوق من منظور العرض والطلب وقمم الأسعار المحتملة.
ومن ثم، يجب على التجار مراقبة معدل تضخم سوق LTH عن كثب حيث يمكن لهذا المقياس توجيه استراتيجيات التداول، خصوصا في تحديد القمم أو القيعان المحتملة في المقياس الكبير.
تنصيف كحدث لبيع الأخبار؟
بينما يتم تفسير التنصيف في كثير من الأحيان على أنه إشارة إيجابية لـ بيتكوين، يتأثر تأثيره الفوري على السوق بشكل كبير بالعوامل النفسية. في بعض الأحيان، يعامله السوق كحدث لبيع الأخبار، حيث يبني الإحساس بالسوق - والسعر - زخمًا يقود إلى التنصيف، فقط ليؤدي إلى تصحيحات سعرية كبيرة بعد ذلك بوقت قصير.
على سبيل المثال، في عام 2016، عاش السوق هبوطًا حادًا من حوالي 760 دولارًا إلى 540 دولارًا - تصحيح بنسبة تقريبية 30٪ - تقريبًا في نفس الوقت الذي تم فيه التنصيف. كانت هذه الانخفاض مثالًا كلاسيكيًا على تفاعل المشاركين في السوق مع الحدث نفسه بدلاً من آثار العرض على المدى الطويل، مما يُظهر قدرة التنصيف على تحريك التقلبات السوقية الفورية.
ساعد تقليص عام 2020 في تقديم سيناريو أكثر تعقيدًا. بينما لم يعكس النتائج الفورية تمامًا الانهيار الحاد الذي شهدناه في عام 2016، إلا أن العمالقة واجهوا 'ضربة مزدوجة' بسبب انتعاش الأسعار الذي سبق التقليص، تلاه التقليل من الإصدارات مما زاد من تحدياتهم. لم تظهر هذه الفترة حدثًا تقليديًا لبيع الأخبار ولكنها أكدت ردود الفعل السوقية المعقدة على أحداث التقليص، تحت تأثير الظروف الاقتصادية الأوسع والمشاعر السوقية.
مع اقترابنا من التنصيف التالي، يشير هيكل السوق إلى أنه قد نشهد تصحيحًا كبيرًا آخر. مثل هذا التصحيح لن يكون متناسبًا مع الأنماط التاريخية فحسب، بل سيكون أيضًا إعادة ضبط، يهز الاهتمام الاستثماري القصير الأجل ويضع المسرح لدورة النمو القادمة.
تعتمد هذه التوقعات على عدة عوامل، بما في ذلك تأثير صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) المستمر على السوق. في حين أن نشاط شرائهم قد قدم دعما كبيرا لسعر البيتكوين، هناك اتفاق بأن هذه التدفقات ليست مستدامة إلى الأبد. إذا بدأت تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في البدء في الانخفاض أو التغيير مقدما على تنصيف البيتكوين، فقد نشهد تأثيرا مضاعفا على السوق. قد تثير توقعات الطلب المقلص من صناديق الاستثمار المتداولة، جنبا إلى جنب مع علم النقص التقليدي، فترة من التقلبات المتصاعدة، حيث من المحتمل أن يقوم التجار بضبط مواقفهم استجابة لعلامات مبكرة عن تغيير.
في الختام، سيتم تشكيل تأثير تنصيف البيتكوين الفوري على السوق بعوامل نفسية وديناميات المشاركة المؤسسية، مثل تلك من صناديق ETF. يجب على التجار الاستعداد للتقلبات المحتملة حول تنصيف البيتكوين، مع مراقبة نشاط صناديق ETF كمؤشر رئيسي لمشاعر السوق على المدى القصير.
قم بدمج قائمة التحقق من بيانات الربح والخسارة في تداولك
ما الفارق في هذا الدورة
تاريخيًا، ينطلق دورة البيتكوين عادة بعد 12 إلى 18 شهرًا من ذروة السوق الثورية السابقة، مع وصول أعلى مستوى جديد بعد عدة أشهر من التنصيف. لقد دفع هذا الأمر العديد من الأشخاص إلى اقتراح أن حدوث التنصيف نفسه يحفز الارتفاع الثوري التالي بسبب القيود التي يفرضها على العرض.
كما لاحظنا، إلا أن تأثير التقليص خلال هذا الدورة سيكون على الأرجح مخفضًا بسبب إدخال الطلب المؤسسي الجديد من صناديق بيتكوين المتداولة. هذا الطلب وتدفق رؤوس الأموال إلى شبكة البيتكوين التي جلبوها ربما ساهمت في حقيقة أن بيتكوين قد كسر بالفعل أعلى مستوياتها التاريخية السابقة قبل التقليص.
ومع ذلك، قادت هذه الحقيقة البعض إلى التكهن بأن الدورة الحالية قد تكون أقصر من الدورات السابقة. بينما لا يمكننا القول بالتأكيد ما إذا كانت هذه الحالة ستحدث أم لا، يمكننا النظر إلى البيانات لتقييم أين نحن في دورة السوق حاليًا وما هي احتمالية استمرار سوق الثيران.
أولاً، عندما يتعلق الأمر بالأنماط الدورية، فإن كسر ATH قبل التنصيف لا يعني بالضرورة أننا انحرفنا عن الأنماط التاريخية لبيتكوين. المفتاح هو تقييم متى كانت ذروة سوق الثيران حقًا في الدورة السابقة. في Glassnode، لقد حافظنا منذ فترة طويلة على أن هذا حدث في أبريل 2021 على الرغم من أن بيتكوين تجاوزت تقنياً هذا الرقم في نوفمبر 2021. يستند افتراضنا على حقيقة أنه بعد الذروة في أبريل، بدأت غالبية كبيرة من المؤشرات التقنية وعلى السلسلة المتصلة بالمشاعر السوقية وسلوك المستثمرين في عرض قيمهم التقليدية لسوق الدببة ولم تتعاف بشكل صحيح.
الآن، بعد أن نأخذ إبريل 2021 كارتفاع السوق السابق للثيران، يمكننا أن نرى أن الدورة الحالية تناسب بشكل جيد في القيم القياسية التاريخية. سيكون هذا دليلا على إمكانية استمرار السوق الثوري لفترة أطول على الرغم من حقيقة أننا قد خرقنا ATH السابق قبل التنصيف.
عند تقييم الفروقات بين الدورة الحالية والمعايير والاتجاهات التاريخية بهدف تعزيز استراتيجيات التداول، قد يكون من العملي أيضًا مراقبة مقياس انخفاض سوق الثيران الإصلاحي. يعكس هذا المؤشر عمق وتكرار انخفاض أسعار خلال سوق الثيران الجاري.
والجدير بالذكر أن هذه الدورة أظهرت تصحيحات أقل حدة ، متباعدة عن عمليات السحب الأكثر أهمية بنسبة 30-40٪ النموذجية في الأسواق الصاعدة السابقة. يمكن أن يوفر تتبع عمليات السحب هذه للمتداولين مقياسا لمعنويات السوق والرغبة في المخاطرة ونقاط التحول المحتملة. مع استمرار تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة في التأثير على السوق، فإن التغيير الكبير في هذا الاتجاه من التصحيحات الأكثر اعتدالا يمكن أن يشير إلى تحولات في سلوك المستثمرين ويقدم إشارة في الوقت المناسب لتعديلات الاستراتيجية.
تأثير على استراتيجيات التداول الاتجاهية
دور صناديق الاستثمار المتداولة في تشكيل منظر سوق البيتكوين، وخاصة مع اقتراب تنصيف البلوك، لا يمكن التشديد عليه. ومع ذلك، من الأمور الحرجة بالمثل الحفاظ على متابعة تأثير حاملي العملات الرقمية على ديناميكية العرض في السوق. التفاعل بين ضغط تنصيف البلوك على العرض وتقلبات الطلب من صناديق الاستثمار المتداولة يقدم ديناميكية معقدة يمكن أن تغير بشكل كبير الاستجابات السوقية التقليدية لحدث تنصيف البلوك.
بالنسبة للتجار الذين يبحثون عن تحسين استراتيجياتهم الاتجاهية، يصبح من الضروري مراقبة سلوك LTHs. قرارات LTHs بالاحتفاظ بمراكزهم أو ببدء توزيع ممتلكاتهم يمكن أن توفر مؤشرات مبكرة عن تحولات مشاعر السوق وتغيرات السيولة المحتملة. نظرًا للظروف السوقية الحالية، حيث تؤثر بالفعل صناديق ETFs على توازن العرض والطلب، يمكن أن يكون تحرك كبير من LTHs هو النقطة المحورية التي تحدد اتجاه السوق بعد تنصيف.
وبالتالي، ستعتمد التداول الاتجاهي الناجح في هذا الدورة على نهج متعدد الجوانب. سيحتاج المتداولون إلى متابعة عن كثب لنشاط صناديق ETF للإشارات عن الطلب المستمر أو ظهور ضغط البيع الناشئ. في الوقت نفسه، يجب أن يقيموا المشاعر والإجراءات لدى LTHs، الذين يمكن أن تؤثر قراراتهم بشكل إضافي على ديناميكيات عرض السوق. سيكون التكيف مع استراتيجيات التداول لمراعاة هذه التأثيرات أمرًا حاسمًا للتنقل بفعالية في المراحل القادمة من دورة سوق بيتكوين.
ابق على اطلاع لمزيد من المحتوى المتعلق بالتنصيف من جلاسنود
بينما نقوم بالعد التنازلي إلى تنصيف البيتكوين، تظل Glassnode ملتزمة بتزويد التجار الاتجاهيين بتحليل شامل ورؤى قابلة للتنفيذ مصممة خصيصاً لهذا الحدث السوقي المهم.
القطعة التالية في السلسلة، "تنصيف بيتكوين وعمليات التعدين"، ستستعرض بشكل خاص تأثيرات التقليص على أنشطة تعدين بيتكوين وكيف يمكن أن تنتقل هذه التغييرات عبر السوق الأوسع.
ابق على اتصال مع Glassnode للحصول على وجهات نظر استراتيجية أكثر تحتاجها للاستفادة القصوى من بيئة تداول البيتكوين بعد التنصيف.
تنصيح: هذا التقرير لا يقدم أي نصيحة استثمارية. يتم توفير جميع البيانات لأغراض المعلومات والتعليم فقط. لا يجب أن تعتمد أي قرار استثماري على المعلومات المقدمة هنا وأنت مسؤول تمامًا عن قرارات الاستثمار الخاصة بك.
- انضم إلينا تليجرامقناة
- تابعنا وتواصل معنا علىتويتر
- زيارةمنتدى Glassnodeللنقاشات والتحليلات ذات الطابع الطويل.
- للحصول على مقاييس البيانات على السلسلة الكتلية ولوحات التحكم والتنبيهات، قم بزيارة استوديو Glassnode
- للحصول على تنبيهات تلقائية حول المقاييس الأساسية على السلسلة والنشاط على التبادلات، قم بزيارة موقعناتنبيهات Glassnode تويتر
تنصيف:
تم نقل هذه المقالة من [ glassnode)], إعادة توجيه العنوان الأصلي ‘ضبط استراتيجيات التداول لتقليص البيتكوين القادم: هل هذا الدورة مختلفة؟’, جميع حقوق التأليف والنشر تنتمي إلى الكاتب الأصلي [Glassnode, Marcin Miłosierny]. إذا كانت هناك اعتراضات على هذا إعادة الطبع، يرجى الاتصال بالبوابة تعلمالفريق، وسيتولون بذلك على الفور.
إخلاء المسؤولية عن المسؤولية: الآراء والآراء المعبر عنها في هذه المقالة هي فقط تلك التي يعبر عنها المؤلف ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
تُجري فرقة بوابة التعلم ترجمة المقال إلى لغات أخرى. ما لم يُذكر، يُحظر نسخ أو توزيع أو نسخ المقالات المترجمة.
分享
目錄
ملخص تنفيذي
تنصيف مقابل تضاؤل العرض لصندوق المؤشرات المتداولة
تأثير إمداد مالك الأجل الطويل
هل التقليص يعتبر حدثًا لبيع الأخبار؟
Integrate the Profit and Loss Data Checklist into your trading
ما الذي يختلف في هذا الدورة
التأثير على استراتيجيات التداول الاتجاهية
ترقب المزيد من المحتوى المتعلق بالتنصيف من جلاسنود
相關文章
كيفية تخزين ETH？
ما هو Tronscan وكيف يمكنك استخدامه؟
كل ما تريد معرفته عن Blockchain
ضبط استراتيجيات التداول لتنصيف البيتكوين القادم: هل هذا الدورة مختلفة؟
ملخص تنفيذي
تنصيف مقابل تضاؤل العرض لصندوق المؤشرات المتداولة
تأثير إمداد مالك الأجل الطويل
هل التقليص يعتبر حدثًا لبيع الأخبار؟
Integrate the Profit and Loss Data Checklist into your trading
ما الذي يختلف في هذا الدورة
التأثير على استراتيجيات التداول الاتجاهية
ترقب المزيد من المحتوى المتعلق بالتنصيف من جلاسنود
ملخص تنفيذي
- مع اقتراب بيتكوين من تنصيفه، من المتوقع أن يتجاوز القوة الشرائية الهامة لصناديق الاستثمار المتداولة بشكل كبير التأثير التقليدي المتوقع من تنصيف العرض. تقدم هذه الديناميكية حاجة للمتداولين لتحقيق توازن بين التأثير التاريخي للتنصيفات وتأثير صناديق الاستثمار المتداولة على توافر بيتكوين وسعره في الوقت الحاضر.
- نحن نقترب من مرحلة دورة السوق حيث تتأثر ديناميكيات العرض لبيتكوين بشكل متزايد بأفعال أصحاب المدى الطويل (LTHs). حيث يمكن أن تؤثر قراراتهم بشكل كبير على سيولة السوق والمشاعر، يجب على التجار مراقبة معدل تضخم سوق أصحاب المدى الطويل لتوقع تحولات السوق وضبط استراتيجياتهم وفقاً.
- بلوغ ATH قبل تقسيم يقدم سيناريو جديد، ومع ذلك، تعكس تقدم الدورة الاتجاهات السابقة إذا ما تم توحيدها من ATH أبريل 2021. تأثير ETFs المهدئ على التصحيحات يشير إلى الاستقرار، ولكن يمكن أن يعزز انخفاض محتمل في طلب ETFs التقلبات السوقية، مما يسلط الضوء على الحاجة إلى يقظة استراتيجية في أساليب التداول.
مع تقريب تنصيف بيتكوين على الطريق، يقوم العديد من التجار الموجهين بتحليل الآثار المحتملة على اتجاهات السوق وإعادة تقييم استراتيجياتهم في ضوء أهمية هذا الحدث التاريخية كعامل دافع قوي.
ومع ذلك، قد تواجه الأوضاع السوقية الحالية تحديات جديدة من هذا المنظور. يُمكن القول إن دورة بيتكوين هذه قد فتحت آفاقًا جديدة، حيث لم تقتصر أكبر أصل رقمي في السوق فقط على تجربة ارتفاع هائل هذا الربع، بل وصلت فعليًا إلى مستوى قياسي قبل التنصيف لأول مرة في التاريخ.
هذا الانحراف عن المعايير التاريخية يطرح أسئلة حاسمة على التجار: هل سيثير التنصيف اتجاهًا صاعدًا آخر، أم أن ديناميكيات السوق الأخرى تقود الآن اتجاه الدورة؟
في هذا التقرير، سنقوم بتفكيك التقسيم القادم من منظور استراتيجية التداول، مستكشفين ما إذا كنا ندخل أراضٍ غير مستكشفة وتحديد العوامل وراء التحولات السوقية المحتملة. الرؤى التي سنقدمها ستساعد التجار الاتجاهيين على التنقل في البيئة الفريدة لسوق البيتكوين.
تنصيف مقابل تقلص إمدادات صناديق المؤشرات المتداولة
يعتبر المشاركون في السوق في كثير من الأحيان تنصيف بيتكوين بمثابة سابقة لأسواق الثيران بسبب تقليصه المصمم لمعدل إنتاج بيتكوينات جديدة. يقوم التنصيف بتقليص مكافأة المنقبين عن التحقق من المعاملات وإنشاء كتل جديدة إلى النصف، مما يقلل بشكل فعال من تدفق بيتكوينات جديدة إلى السوق.
بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن تؤدي هذه الندرة المبرمجة إلى تقليل الضغط على البيع من قِبل المُنقبين، الذين بشكل عام يحتاجون إلى بيع بيتكويناتهم المُكافأة لتغطية تكاليف التشغيل. السرد المُتكرر هنا هو أن مع تقليل عدد البيتكوينات الجديدة المعروضة للبيع، يبدأ تأثير الندرة بالعمل، والذي يُضع التاريخ عادةً المسرح لزيادة السعر مع تشديد العرض واستمرار استقرار الطلب أو نموه.
ومع ذلك، تختلف ظروف السوق الحالية عن الأنماط التاريخية. وبينما نتجاوز نحو التنصيف، يصبح تأثير البيتكوينات الجديدة التي تم تعدينها وإصدارها في التداول أقل أهمية مقارنة بالطلب المتزايد من صناديق سندات صرف متداولة (ETFs). كما هو موضح في شارت Glassnode أدناه، تقوم صناديق الـ ETFs بإزالة كميات عديدة من البيتكوين من السوق بمعدل أكثر من مرة مقارنة بكمية البيتكوين التي تُخرج إلى السوق يوميًا.
مقارنة إصدار منقبي بيتكوين وتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة
في الوقت الحالي، يجلب العاملون في التعدين حوالي 900 بيتكوين يوميًا إلى السوق. بعد التنصيف، من المتوقع أن ينخفض هذا الرقم إلى حوالي 450 بيتكوين، والذي بموجب الظروف السوقية السابقة، كان يمكن أن يعزز ندرة البيتكوين ويدفع الأسعار للأعلى. ومع ذلك، يشير حجم الاكتساب من قبل صناديق ETF - سحب كميات كبيرة بشكل ملحوظ من البيتكوين عن التداول أكثر بكثير من الإنتاج اليومي للعمال في التعدين - إلى أن التنصيف القادم قد لا يؤدي إلى الضغط على العرض كما كان متوقعًا سابقًا.
تقوم صناديق ETF، في جوهرها، بالتقدم على تأثير التنصيف عن طريق ضيق العرض المتاح بالفعل من خلال نشاطها الشرائي الكبير والمستمر. بمعنى آخر، قد يكون ضغط العرض المتوقع عادة من التنصيفات قد حدث بالفعل بسبب استحواذات بيتكوين بكميات كبيرة من قبل صناديق ETF. هذه الصناديق تمارس حاليًا تأثيرًا كبيرًا على توفر بيتكوين، مما قد يغطي تأثير التنصيف على السوق في المدى القصير إلى المتوسط.
نشاط صناديق ETF، ومع ذلك، يُدخل تعقيداته الخاصة على ديناميات السوق. على سبيل المثال، يجب ألا يُتوقع أن يعمل نفوذ صناديق ETF على سعر البيتكوين في اتجاه واحد فقط. على الرغم من الاتجاه الحالي للتدفقات الثقيلة، فإن إمكانية التدفق الخارجي ما زالت موجودة، مما يحمل خطر إدخال تحولات مفاجئة في السوق. من الضروري مراقبة نشاط صناديق ETF، سواء فيما يتعلق بالمشتريات أو البيع المحتمل، للاستعداد لحركات السوق بما يتزامن مع التنصيف القادم.
تأثير إمدادات الحائزين على المدى الطويل
نظرًا لأن تأثير تنصيف بيتكوين على ديناميكية السعر على المدى الطويل من المحتمل أن يتم تقليله بواسطة أنشطة صناديق ETF، ستأتي التأثيرات السوقية الرئيسية الأخرى إلى التركيز. من حيث ديناميكية العرض، تأتي مصدر أساسي للعرض المتاح للتداول، بعد ما يساهم به المنقبون، من ملاك العملات طويلة الأجل (LTHs). قراراتهم بالبيع أو الاحتفاظ تؤثر بشكل كبير على عرض السوق والطلب.
في نظام البيتكوين، يتم تقسيم مشاركي السوق في كثير من الأحيان إلى مالكي الأجل الطويل (LTHs) ومالكي الأجل القصير (STHs)، بناءً على مدى الوقت الذي يتم فيه الاحتفاظ بالبيتكوين. يتم تعريف مالكي الأجل الطويل من قبل Glassnode ككيانات تحتفظ بالبيتكوين لفترات ممتدة، ويُعتبر عادة أنهم يحتفظون لمدة تزيد عن 155 يومًا. تنبع هذا التصنيف من ملاحظة أن البيتكوين المحتفظ بها بعد هذه الفترة أقل احتمالاً للبيع استجابةً لتقلبات السوق، مما يشير إلى قناعة أقوى في القيمة على المدى الطويل. على النقيض من ذلك، يكون مالكي الأجل القصير أكثر استجابةً لحركات السعر، مساهمين في التقلبات الفورية في العرض والطلب.
لتوضيح دور LTHs في ديناميكية العرض في سوق بيتكوين، قام محللو Glassnode بتطوير مقياس معدل تضخم سوق حاملي العملات على المدى الطويل. يظهر هذا المعدل معدل تراكم أو توزيع بيتكوين سنويًا من قبل LTHs بالنسبة لإصدارات المنقبين اليومية. يساعد هذا المعدل في تحديد فترات التراكم الصافي، حيث يقوم حاملو العملات على المدى الطويل بإزالة بيتكوين بشكل فعال من السوق، وفترات التوزيع الصافي، حيث يضيف حاملو العملات على المدى الطويل ضغط البيع إلى السوق.
تشير الأنماط التاريخية إلى أنه مع اقترابنا من قمة توزيع LTH، قد يتجه السوق نحو التوازن وربما يصل إلى القمة. حاليًا، يشير الاتجاه في معدل تضخم سوق LTH إلى أننا في مرحلة مبكرة من دورة التوزيع، حيث تم الانتهاء من حوالي 30٪. هذا يشير إلى نشاط مهم قد يحدث خلال الدورة الحالية حتى نصل إلى نقطة توازن السوق من منظور العرض والطلب وقمم الأسعار المحتملة.
ومن ثم، يجب على التجار مراقبة معدل تضخم سوق LTH عن كثب حيث يمكن لهذا المقياس توجيه استراتيجيات التداول، خصوصا في تحديد القمم أو القيعان المحتملة في المقياس الكبير.
تنصيف كحدث لبيع الأخبار؟
بينما يتم تفسير التنصيف في كثير من الأحيان على أنه إشارة إيجابية لـ بيتكوين، يتأثر تأثيره الفوري على السوق بشكل كبير بالعوامل النفسية. في بعض الأحيان، يعامله السوق كحدث لبيع الأخبار، حيث يبني الإحساس بالسوق - والسعر - زخمًا يقود إلى التنصيف، فقط ليؤدي إلى تصحيحات سعرية كبيرة بعد ذلك بوقت قصير.
على سبيل المثال، في عام 2016، عاش السوق هبوطًا حادًا من حوالي 760 دولارًا إلى 540 دولارًا - تصحيح بنسبة تقريبية 30٪ - تقريبًا في نفس الوقت الذي تم فيه التنصيف. كانت هذه الانخفاض مثالًا كلاسيكيًا على تفاعل المشاركين في السوق مع الحدث نفسه بدلاً من آثار العرض على المدى الطويل، مما يُظهر قدرة التنصيف على تحريك التقلبات السوقية الفورية.
ساعد تقليص عام 2020 في تقديم سيناريو أكثر تعقيدًا. بينما لم يعكس النتائج الفورية تمامًا الانهيار الحاد الذي شهدناه في عام 2016، إلا أن العمالقة واجهوا 'ضربة مزدوجة' بسبب انتعاش الأسعار الذي سبق التقليص، تلاه التقليل من الإصدارات مما زاد من تحدياتهم. لم تظهر هذه الفترة حدثًا تقليديًا لبيع الأخبار ولكنها أكدت ردود الفعل السوقية المعقدة على أحداث التقليص، تحت تأثير الظروف الاقتصادية الأوسع والمشاعر السوقية.
مع اقترابنا من التنصيف التالي، يشير هيكل السوق إلى أنه قد نشهد تصحيحًا كبيرًا آخر. مثل هذا التصحيح لن يكون متناسبًا مع الأنماط التاريخية فحسب، بل سيكون أيضًا إعادة ضبط، يهز الاهتمام الاستثماري القصير الأجل ويضع المسرح لدورة النمو القادمة.
تعتمد هذه التوقعات على عدة عوامل، بما في ذلك تأثير صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) المستمر على السوق. في حين أن نشاط شرائهم قد قدم دعما كبيرا لسعر البيتكوين، هناك اتفاق بأن هذه التدفقات ليست مستدامة إلى الأبد. إذا بدأت تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في البدء في الانخفاض أو التغيير مقدما على تنصيف البيتكوين، فقد نشهد تأثيرا مضاعفا على السوق. قد تثير توقعات الطلب المقلص من صناديق الاستثمار المتداولة، جنبا إلى جنب مع علم النقص التقليدي، فترة من التقلبات المتصاعدة، حيث من المحتمل أن يقوم التجار بضبط مواقفهم استجابة لعلامات مبكرة عن تغيير.
في الختام، سيتم تشكيل تأثير تنصيف البيتكوين الفوري على السوق بعوامل نفسية وديناميات المشاركة المؤسسية، مثل تلك من صناديق ETF. يجب على التجار الاستعداد للتقلبات المحتملة حول تنصيف البيتكوين، مع مراقبة نشاط صناديق ETF كمؤشر رئيسي لمشاعر السوق على المدى القصير.
قم بدمج قائمة التحقق من بيانات الربح والخسارة في تداولك
ما الفارق في هذا الدورة
تاريخيًا، ينطلق دورة البيتكوين عادة بعد 12 إلى 18 شهرًا من ذروة السوق الثورية السابقة، مع وصول أعلى مستوى جديد بعد عدة أشهر من التنصيف. لقد دفع هذا الأمر العديد من الأشخاص إلى اقتراح أن حدوث التنصيف نفسه يحفز الارتفاع الثوري التالي بسبب القيود التي يفرضها على العرض.
كما لاحظنا، إلا أن تأثير التقليص خلال هذا الدورة سيكون على الأرجح مخفضًا بسبب إدخال الطلب المؤسسي الجديد من صناديق بيتكوين المتداولة. هذا الطلب وتدفق رؤوس الأموال إلى شبكة البيتكوين التي جلبوها ربما ساهمت في حقيقة أن بيتكوين قد كسر بالفعل أعلى مستوياتها التاريخية السابقة قبل التقليص.
ومع ذلك، قادت هذه الحقيقة البعض إلى التكهن بأن الدورة الحالية قد تكون أقصر من الدورات السابقة. بينما لا يمكننا القول بالتأكيد ما إذا كانت هذه الحالة ستحدث أم لا، يمكننا النظر إلى البيانات لتقييم أين نحن في دورة السوق حاليًا وما هي احتمالية استمرار سوق الثيران.
أولاً، عندما يتعلق الأمر بالأنماط الدورية، فإن كسر ATH قبل التنصيف لا يعني بالضرورة أننا انحرفنا عن الأنماط التاريخية لبيتكوين. المفتاح هو تقييم متى كانت ذروة سوق الثيران حقًا في الدورة السابقة. في Glassnode، لقد حافظنا منذ فترة طويلة على أن هذا حدث في أبريل 2021 على الرغم من أن بيتكوين تجاوزت تقنياً هذا الرقم في نوفمبر 2021. يستند افتراضنا على حقيقة أنه بعد الذروة في أبريل، بدأت غالبية كبيرة من المؤشرات التقنية وعلى السلسلة المتصلة بالمشاعر السوقية وسلوك المستثمرين في عرض قيمهم التقليدية لسوق الدببة ولم تتعاف بشكل صحيح.
الآن، بعد أن نأخذ إبريل 2021 كارتفاع السوق السابق للثيران، يمكننا أن نرى أن الدورة الحالية تناسب بشكل جيد في القيم القياسية التاريخية. سيكون هذا دليلا على إمكانية استمرار السوق الثوري لفترة أطول على الرغم من حقيقة أننا قد خرقنا ATH السابق قبل التنصيف.
عند تقييم الفروقات بين الدورة الحالية والمعايير والاتجاهات التاريخية بهدف تعزيز استراتيجيات التداول، قد يكون من العملي أيضًا مراقبة مقياس انخفاض سوق الثيران الإصلاحي. يعكس هذا المؤشر عمق وتكرار انخفاض أسعار خلال سوق الثيران الجاري.
والجدير بالذكر أن هذه الدورة أظهرت تصحيحات أقل حدة ، متباعدة عن عمليات السحب الأكثر أهمية بنسبة 30-40٪ النموذجية في الأسواق الصاعدة السابقة. يمكن أن يوفر تتبع عمليات السحب هذه للمتداولين مقياسا لمعنويات السوق والرغبة في المخاطرة ونقاط التحول المحتملة. مع استمرار تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة في التأثير على السوق، فإن التغيير الكبير في هذا الاتجاه من التصحيحات الأكثر اعتدالا يمكن أن يشير إلى تحولات في سلوك المستثمرين ويقدم إشارة في الوقت المناسب لتعديلات الاستراتيجية.
تأثير على استراتيجيات التداول الاتجاهية
دور صناديق الاستثمار المتداولة في تشكيل منظر سوق البيتكوين، وخاصة مع اقتراب تنصيف البلوك، لا يمكن التشديد عليه. ومع ذلك، من الأمور الحرجة بالمثل الحفاظ على متابعة تأثير حاملي العملات الرقمية على ديناميكية العرض في السوق. التفاعل بين ضغط تنصيف البلوك على العرض وتقلبات الطلب من صناديق الاستثمار المتداولة يقدم ديناميكية معقدة يمكن أن تغير بشكل كبير الاستجابات السوقية التقليدية لحدث تنصيف البلوك.
بالنسبة للتجار الذين يبحثون عن تحسين استراتيجياتهم الاتجاهية، يصبح من الضروري مراقبة سلوك LTHs. قرارات LTHs بالاحتفاظ بمراكزهم أو ببدء توزيع ممتلكاتهم يمكن أن توفر مؤشرات مبكرة عن تحولات مشاعر السوق وتغيرات السيولة المحتملة. نظرًا للظروف السوقية الحالية، حيث تؤثر بالفعل صناديق ETFs على توازن العرض والطلب، يمكن أن يكون تحرك كبير من LTHs هو النقطة المحورية التي تحدد اتجاه السوق بعد تنصيف.
وبالتالي، ستعتمد التداول الاتجاهي الناجح في هذا الدورة على نهج متعدد الجوانب. سيحتاج المتداولون إلى متابعة عن كثب لنشاط صناديق ETF للإشارات عن الطلب المستمر أو ظهور ضغط البيع الناشئ. في الوقت نفسه، يجب أن يقيموا المشاعر والإجراءات لدى LTHs، الذين يمكن أن تؤثر قراراتهم بشكل إضافي على ديناميكيات عرض السوق. سيكون التكيف مع استراتيجيات التداول لمراعاة هذه التأثيرات أمرًا حاسمًا للتنقل بفعالية في المراحل القادمة من دورة سوق بيتكوين.
ابق على اطلاع لمزيد من المحتوى المتعلق بالتنصيف من جلاسنود
بينما نقوم بالعد التنازلي إلى تنصيف البيتكوين، تظل Glassnode ملتزمة بتزويد التجار الاتجاهيين بتحليل شامل ورؤى قابلة للتنفيذ مصممة خصيصاً لهذا الحدث السوقي المهم.
القطعة التالية في السلسلة، "تنصيف بيتكوين وعمليات التعدين"، ستستعرض بشكل خاص تأثيرات التقليص على أنشطة تعدين بيتكوين وكيف يمكن أن تنتقل هذه التغييرات عبر السوق الأوسع.
ابق على اتصال مع Glassnode للحصول على وجهات نظر استراتيجية أكثر تحتاجها للاستفادة القصوى من بيئة تداول البيتكوين بعد التنصيف.
تنصيح: هذا التقرير لا يقدم أي نصيحة استثمارية. يتم توفير جميع البيانات لأغراض المعلومات والتعليم فقط. لا يجب أن تعتمد أي قرار استثماري على المعلومات المقدمة هنا وأنت مسؤول تمامًا عن قرارات الاستثمار الخاصة بك.
- انضم إلينا تليجرامقناة
- تابعنا وتواصل معنا علىتويتر
- زيارةمنتدى Glassnodeللنقاشات والتحليلات ذات الطابع الطويل.
- للحصول على مقاييس البيانات على السلسلة الكتلية ولوحات التحكم والتنبيهات، قم بزيارة استوديو Glassnode
- للحصول على تنبيهات تلقائية حول المقاييس الأساسية على السلسلة والنشاط على التبادلات، قم بزيارة موقعناتنبيهات Glassnode تويتر
تنصيف:
تم نقل هذه المقالة من [ glassnode)], إعادة توجيه العنوان الأصلي ‘ضبط استراتيجيات التداول لتقليص البيتكوين القادم: هل هذا الدورة مختلفة؟’, جميع حقوق التأليف والنشر تنتمي إلى الكاتب الأصلي [Glassnode, Marcin Miłosierny]. إذا كانت هناك اعتراضات على هذا إعادة الطبع، يرجى الاتصال بالبوابة تعلمالفريق، وسيتولون بذلك على الفور.
إخلاء المسؤولية عن المسؤولية: الآراء والآراء المعبر عنها في هذه المقالة هي فقط تلك التي يعبر عنها المؤلف ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
تُجري فرقة بوابة التعلم ترجمة المقال إلى لغات أخرى. ما لم يُذكر، يُحظر نسخ أو توزيع أو نسخ المقالات المترجمة.
相關文章
كيفية تخزين ETH？
ما هو Tronscan وكيف يمكنك استخدامه؟