一文讀懂Orderly Network（ORDER）
Orderly Network建立在Near鏈上，結合了CEX的流動性和交易速度優勢的同時保留了DeFi的透明度和鏈上結算的特點，提供現貨交易和永續合約交易功能。宣傳點在於採用統一訂單薄和全鏈流動性機制爲用戶提高交易深度，降低交易滑點。近期剛宣布ORDER新代幣經濟模型及空投計劃，市場熱度較高。前言
隨着加密貨幣業務的發展成熟，中心化交易所的市場形態逐漸靠近傳統金融，Binance、OKX、Gate.io、Bybit中心化交易所交體量逐漸擴大，成爲交易的主戰場，但隨着行業監管問題的爆發及一系列CEX破產或跑路的案例，交易體量有很大的下降。
早期的去中心化交易所（DEXs）盡管在透明度和去中心化方面具有優勢，但在流動性、交易速度和用戶體驗上卻難以與中心化平台競爭，因爲傳統的DEXs通常局限於單一區塊鏈，這導致了流動性分散在不同的鏈上，無法充分利用。
DEX交易模式可以分爲訂單薄和AMM模式，二者的交易深度取決於流動性大小，流動性高能夠增強交易深度，從而降低交易滑點，因此依賴於大量的主動做市商，相比之下AMM定價模式的問題在於對於大額訂單的滑點較高，LP面臨無常損失。
訂單簿模型對撮合和交易的性能要求較高，依賴做市商通過掛單來提供流動性，由市場博弈產生實時交易價格。訂單簿交易模式有着與CEX相同的交易體驗，比較適合於流動性大的市場，項目冷啓動是個問題；其優勢在於大額訂單不容易受到滑點影響。基於以上問題，Orderly Network定位爲去中心化丁單薄協議，結合了CEXs的流動性和交易速度優勢的同時，保留了 DeFi 的透明度、主權和鏈上結算的特點，爲開發人員提供匹配引擎和流動性解決方案，爲其簡化將永續期貨或現貨交易集成到其應用程序中的過程。本文將基於協議的基本邏輯，詳細展開描述產品實現路徑、經濟模型及發展現狀等。
Orderly Network簡介
Orderly Network結合了CEX和DEX的功能，在實現低延遲和集中流動性的同時保持去中心化交易所提供的透明度和資金自我托管。協議是基於Near生態的協議，成立於2022年4月，由Near和WOO Network共同孵化，依靠智能合約進行點對點交易，提供全鏈衍生品流動性層服務，用戶可以直接從基礎層進行交易，實現無縫用戶體驗；另外，以太坊主網上DEX能夠提供由 Orderly Network 支持的永續合約交易。
團隊聯合創始人Ran Yi 和 Terence Ng二人在區塊鏈領域擁有着豐富的經驗，曾在跨鏈DEX WOOFi協議任職。近期，團隊宣布剛完成500萬美元的融資，OKX Ventures、Manifold Trading、Presto Labs、LTP、Nomad Capital 和 Origin Protocol參與投資，團隊表示該筆資金將用於開發新產品並增強其鏈上流動性。
圖片來源：https://orderly.network/team/
運行邏輯
Orderly Network創新性的提出了全鏈流動性聚合集合，通過匯聚多條區塊鏈的流動性到統一的訂單薄中，解決了DEX流動性碎片化的問題，提高了交易深度和交易效率。協議使用的是中央限價訂單簿 (CLOB)，該訂單簿集成了中心化和去中心化交易所的功能。
採用全鏈方法管理訂單薄，可以將其基礎設施分爲三個主要組件：資產層、結算層和引擎層，其中：
（1）資產層（資產保險庫）：在每個受支持的區塊鏈上，負責處理與註冊、存款和取款相關的用戶交互，它是用戶資金存儲的地方。
（2）結算層（Orderly2）：該單鏈層充當交易分類帳，存儲交易和用戶數據，不直接與用戶交互。
（3）引擎層（訂單薄）：該層管理訂單和交易執行，其包括匹配引擎和風險管理服務，來自不同鏈的訂單會匯聚在這裏，統一流動性並使系統鏈不可知。
圖片來源：https://orderly.network/blog/Orderly-unified-liquidity-layer-solves-defi-fragmentation-issue/
用戶將資產存入資產層，並由Orderly上的經紀商發起交易，存款和交易訂單信息隨後會被傳遞到引擎層，在引擎層進行匹配。訂單匹配後會被上傳並結算在Orderly L2 鏈上，後者使用 OP Stack 定期結算到以太坊。這些層之間的通信由LayerZero連接，確保交易順暢高效。
在Orderly Network平台上，用戶可以交易現貨或永續合約，所有的現貨市場都必須使用USDC進行交易。鏈上訂單簿系統中的Perp聚合器也可以實時記錄和管理所有的買賣訂單。通過訂單簿聚合器能夠迅速匹配買賣雙方的交易請求，確保交易的快速執行。其中槓杆交易者就可以利用永續合約進行多空對沖或投機。由於聚合器提供了快速的交易執行和深度的流動性，交易者能夠以更高的效率進行槓杆操作。
Orderly Network中通過三種方式來保護用戶免受MEV攻擊，一是快速匹配，通過排序器快速匹配訂單，能夠減少MEV提取器搶先交易的機會；二是批處理，在提交到區塊鏈之前將交易分組，能夠最大限度的降低MEV風險；三是確保所有的交易都在鏈上結算。
混合訂單薄模型
Orderly Network宣傳點之一即採用統一的訂單簿機制，用戶可以在不同的區塊鏈上進行交易，但所有交易都在同一個訂單簿中進行管理。這一機制消除了用戶在進行跨鏈交易時通常面臨的橋接操作需求，使得跨鏈交易更加無縫和高效。
通過這個鏈上訂單簿，開發者可以利用其鏈上訂單簿來構建模塊化的DAPP。這些應用可以涵蓋從簡單的交易界面到復雜的金融工具，如永續合約、借貸平台等。此外，Orderly Network 還提供了即插即用的SDK和API，使開發者能夠輕鬆集成訂單簿功能到他們的DAPP中，而不需要從頭開始開發復雜的交易系統。這大大降低了開發成本和時間。
全鏈流動性
通過聚合多條鏈的流動性，Orderly Network能夠提供更廣泛的資產池，滿足不同用戶的交易需求，還使得買賣訂單之間的價差更小，用戶能夠以更接近市場價格的方式進行交易，減少滑點。
Orderly Network建立在NEAR區塊鏈上，NEAR 區塊鏈使用了一種稱爲“Nightshade”的分片技術，讓網路能夠水平擴展。每個分片（Shard）處理一部分網路的交易和數據，這樣一來，即使網路中的交易量大幅增加，NEAR也能夠保持高效的運行。交易速度方面，NEAR 區塊鏈的區塊時間爲1秒左右，並且交易通常在1-2秒內得到確認，因此Orderly Network 能夠提供接近實時的交易體驗，減少了交易的延遲和失敗的風險。
此外，Orderly Network也與EVM 和非EVM 區塊鏈生態系統集成，支持流行的第2層鏈（如 Arbitrum、Optimism 和 Polygon PoS）以及非EVM NEAR 協議。
經濟模型
ORDER是Orderly Network的原生代幣，近期團隊剛公布代幣經濟模型，空投將於近期進行，有關代幣確切的啓動日期、釋放極致及領取流程也將在不久後公布。
ORDER代幣總量10億枚，其中55%將用於生態發展，這部分代幣包括了空投（13.3%）；20%分配給Orderly團隊和顧問；15%分配給戰略投資者；10%保留在Orderly基金會的金庫裏，用戶後期促進交易所的流動性及相關業務。
空投部分代幣佔總供應量佔比爲13.3%，並且所有空投的代幣會在代幣TGE時刻立即解鎖，在60天內未領取的代幣分配將退回到Orderly金庫。
圖片來源：https://orderly.network/blog/orderly-network-ORDER-staking/
圖片來源：https://orderly.network/docs/introduction/tokenomics/distribution-and-emission-schedule
ORDER代幣的用途主要是質押和治理。關於質押方面，持有者通過質押ORDER代幣可以參與獲得平台淨交易費用收入的60%，截止到團隊公布代幣新經濟模型，平台已經產生了超過800萬美元的交易費收入。在TGE之後，60%的新增淨交易費用將會持續累積給ORDER代幣的質押者，質押獎勵將會在贖回的時候以USDC支付。另外，分配給團隊和投資者的嗲幣在鎖倉期間是不能獲得質押獎勵的，ORDER代幣還會爲使用Orderly Network集成的DEX的交易者提供額外獎勵。在未來的交易和做市獎勵計算中質押是關鍵參數，未來還可能增加累計到質押者的淨交易費用百分比，關於新的交易和做市獎勵的更多信息將在代幣發布後不久公布。質押功能將在TGE後不久上線，日期和時間的更多詳細信息待披露。
關於治理方面，團隊計劃分爲一個開發實體和一個監督協議的基金會，ORDER持有者將獲得投票治理權，參與到生態治理。
發展現狀
通過結合CEX和DEX的功能，Orderly Network憑藉其創新的基礎設施和強大的合作夥伴關係已經吸引了一波資金和用戶。截至目前，Orderly Network的總鎖倉金額約2369萬美元，其中Optimism鏈上流動性佔比最高，接近一千萬美元。
圖片來源：https://dune.com/orderly_network/orderly-dashboard
根據第三方數據統計，截至目前Orderly Network平台的24小時交易量達到6914萬美元，總用戶人數高達42萬人，擁有超過291618個獨立錢包的用戶羣。
圖片來源：https://dune.com/orderly_network/orderly-dashboard
總結
Orderly Network結合了CEX和DEX的功能，採用統一訂單薄機制和全連流動性，緩解了流動性碎片化問題。對於交易用戶來說通過鏈上訂單簿實時獲取市場價格和訂單匹配信息，爲用戶提供高效且透明的交易體驗；而通過整合全鏈流動性能夠實現從多個區塊鏈中獲取流動性，提高交易效率和交易深度。
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前言
隨着加密貨幣業務的發展成熟，中心化交易所的市場形態逐漸靠近傳統金融，Binance、OKX、Gate.io、Bybit中心化交易所交體量逐漸擴大，成爲交易的主戰場，但隨着行業監管問題的爆發及一系列CEX破產或跑路的案例，交易體量有很大的下降。
早期的去中心化交易所（DEXs）盡管在透明度和去中心化方面具有優勢，但在流動性、交易速度和用戶體驗上卻難以與中心化平台競爭，因爲傳統的DEXs通常局限於單一區塊鏈，這導致了流動性分散在不同的鏈上，無法充分利用。
DEX交易模式可以分爲訂單薄和AMM模式，二者的交易深度取決於流動性大小，流動性高能夠增強交易深度，從而降低交易滑點，因此依賴於大量的主動做市商，相比之下AMM定價模式的問題在於對於大額訂單的滑點較高，LP面臨無常損失。
訂單簿模型對撮合和交易的性能要求較高，依賴做市商通過掛單來提供流動性，由市場博弈產生實時交易價格。訂單簿交易模式有着與CEX相同的交易體驗，比較適合於流動性大的市場，項目冷啓動是個問題；其優勢在於大額訂單不容易受到滑點影響。基於以上問題，Orderly Network定位爲去中心化丁單薄協議，結合了CEXs的流動性和交易速度優勢的同時，保留了 DeFi 的透明度、主權和鏈上結算的特點，爲開發人員提供匹配引擎和流動性解決方案，爲其簡化將永續期貨或現貨交易集成到其應用程序中的過程。本文將基於協議的基本邏輯，詳細展開描述產品實現路徑、經濟模型及發展現狀等。
Orderly Network簡介
Orderly Network結合了CEX和DEX的功能，在實現低延遲和集中流動性的同時保持去中心化交易所提供的透明度和資金自我托管。協議是基於Near生態的協議，成立於2022年4月，由Near和WOO Network共同孵化，依靠智能合約進行點對點交易，提供全鏈衍生品流動性層服務，用戶可以直接從基礎層進行交易，實現無縫用戶體驗；另外，以太坊主網上DEX能夠提供由 Orderly Network 支持的永續合約交易。
團隊聯合創始人Ran Yi 和 Terence Ng二人在區塊鏈領域擁有着豐富的經驗，曾在跨鏈DEX WOOFi協議任職。近期，團隊宣布剛完成500萬美元的融資，OKX Ventures、Manifold Trading、Presto Labs、LTP、Nomad Capital 和 Origin Protocol參與投資，團隊表示該筆資金將用於開發新產品並增強其鏈上流動性。
圖片來源：https://orderly.network/team/
運行邏輯
Orderly Network創新性的提出了全鏈流動性聚合集合，通過匯聚多條區塊鏈的流動性到統一的訂單薄中，解決了DEX流動性碎片化的問題，提高了交易深度和交易效率。協議使用的是中央限價訂單簿 (CLOB)，該訂單簿集成了中心化和去中心化交易所的功能。
採用全鏈方法管理訂單薄，可以將其基礎設施分爲三個主要組件：資產層、結算層和引擎層，其中：
（1）資產層（資產保險庫）：在每個受支持的區塊鏈上，負責處理與註冊、存款和取款相關的用戶交互，它是用戶資金存儲的地方。
（2）結算層（Orderly2）：該單鏈層充當交易分類帳，存儲交易和用戶數據，不直接與用戶交互。
（3）引擎層（訂單薄）：該層管理訂單和交易執行，其包括匹配引擎和風險管理服務，來自不同鏈的訂單會匯聚在這裏，統一流動性並使系統鏈不可知。
圖片來源：https://orderly.network/blog/Orderly-unified-liquidity-layer-solves-defi-fragmentation-issue/
用戶將資產存入資產層，並由Orderly上的經紀商發起交易，存款和交易訂單信息隨後會被傳遞到引擎層，在引擎層進行匹配。訂單匹配後會被上傳並結算在Orderly L2 鏈上，後者使用 OP Stack 定期結算到以太坊。這些層之間的通信由LayerZero連接，確保交易順暢高效。
在Orderly Network平台上，用戶可以交易現貨或永續合約，所有的現貨市場都必須使用USDC進行交易。鏈上訂單簿系統中的Perp聚合器也可以實時記錄和管理所有的買賣訂單。通過訂單簿聚合器能夠迅速匹配買賣雙方的交易請求，確保交易的快速執行。其中槓杆交易者就可以利用永續合約進行多空對沖或投機。由於聚合器提供了快速的交易執行和深度的流動性，交易者能夠以更高的效率進行槓杆操作。
Orderly Network中通過三種方式來保護用戶免受MEV攻擊，一是快速匹配，通過排序器快速匹配訂單，能夠減少MEV提取器搶先交易的機會；二是批處理，在提交到區塊鏈之前將交易分組，能夠最大限度的降低MEV風險；三是確保所有的交易都在鏈上結算。
混合訂單薄模型
Orderly Network宣傳點之一即採用統一的訂單簿機制，用戶可以在不同的區塊鏈上進行交易，但所有交易都在同一個訂單簿中進行管理。這一機制消除了用戶在進行跨鏈交易時通常面臨的橋接操作需求，使得跨鏈交易更加無縫和高效。
通過這個鏈上訂單簿，開發者可以利用其鏈上訂單簿來構建模塊化的DAPP。這些應用可以涵蓋從簡單的交易界面到復雜的金融工具，如永續合約、借貸平台等。此外，Orderly Network 還提供了即插即用的SDK和API，使開發者能夠輕鬆集成訂單簿功能到他們的DAPP中，而不需要從頭開始開發復雜的交易系統。這大大降低了開發成本和時間。
全鏈流動性
通過聚合多條鏈的流動性，Orderly Network能夠提供更廣泛的資產池，滿足不同用戶的交易需求，還使得買賣訂單之間的價差更小，用戶能夠以更接近市場價格的方式進行交易，減少滑點。
Orderly Network建立在NEAR區塊鏈上，NEAR 區塊鏈使用了一種稱爲“Nightshade”的分片技術，讓網路能夠水平擴展。每個分片（Shard）處理一部分網路的交易和數據，這樣一來，即使網路中的交易量大幅增加，NEAR也能夠保持高效的運行。交易速度方面，NEAR 區塊鏈的區塊時間爲1秒左右，並且交易通常在1-2秒內得到確認，因此Orderly Network 能夠提供接近實時的交易體驗，減少了交易的延遲和失敗的風險。
此外，Orderly Network也與EVM 和非EVM 區塊鏈生態系統集成，支持流行的第2層鏈（如 Arbitrum、Optimism 和 Polygon PoS）以及非EVM NEAR 協議。
經濟模型
ORDER是Orderly Network的原生代幣，近期團隊剛公布代幣經濟模型，空投將於近期進行，有關代幣確切的啓動日期、釋放極致及領取流程也將在不久後公布。
ORDER代幣總量10億枚，其中55%將用於生態發展，這部分代幣包括了空投（13.3%）；20%分配給Orderly團隊和顧問；15%分配給戰略投資者；10%保留在Orderly基金會的金庫裏，用戶後期促進交易所的流動性及相關業務。
空投部分代幣佔總供應量佔比爲13.3%，並且所有空投的代幣會在代幣TGE時刻立即解鎖，在60天內未領取的代幣分配將退回到Orderly金庫。
圖片來源：https://orderly.network/blog/orderly-network-ORDER-staking/
圖片來源：https://orderly.network/docs/introduction/tokenomics/distribution-and-emission-schedule
ORDER代幣的用途主要是質押和治理。關於質押方面，持有者通過質押ORDER代幣可以參與獲得平台淨交易費用收入的60%，截止到團隊公布代幣新經濟模型，平台已經產生了超過800萬美元的交易費收入。在TGE之後，60%的新增淨交易費用將會持續累積給ORDER代幣的質押者，質押獎勵將會在贖回的時候以USDC支付。另外，分配給團隊和投資者的嗲幣在鎖倉期間是不能獲得質押獎勵的，ORDER代幣還會爲使用Orderly Network集成的DEX的交易者提供額外獎勵。在未來的交易和做市獎勵計算中質押是關鍵參數，未來還可能增加累計到質押者的淨交易費用百分比，關於新的交易和做市獎勵的更多信息將在代幣發布後不久公布。質押功能將在TGE後不久上線，日期和時間的更多詳細信息待披露。
關於治理方面，團隊計劃分爲一個開發實體和一個監督協議的基金會，ORDER持有者將獲得投票治理權，參與到生態治理。
發展現狀
通過結合CEX和DEX的功能，Orderly Network憑藉其創新的基礎設施和強大的合作夥伴關係已經吸引了一波資金和用戶。截至目前，Orderly Network的總鎖倉金額約2369萬美元，其中Optimism鏈上流動性佔比最高，接近一千萬美元。
圖片來源：https://dune.com/orderly_network/orderly-dashboard
根據第三方數據統計，截至目前Orderly Network平台的24小時交易量達到6914萬美元，總用戶人數高達42萬人，擁有超過291618個獨立錢包的用戶羣。
圖片來源：https://dune.com/orderly_network/orderly-dashboard
總結
Orderly Network結合了CEX和DEX的功能，採用統一訂單薄機制和全連流動性，緩解了流動性碎片化問題。對於交易用戶來說通過鏈上訂單簿實時獲取市場價格和訂單匹配信息，爲用戶提供高效且透明的交易體驗；而通過整合全鏈流動性能夠實現從多個區塊鏈中獲取流動性，提高交易效率和交易深度。
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