Thị trường đã chết? Từ TRUMP đến MEME, bàn về 5 căn bệnh lớn của ngành Crypto

Gần đây tôi cắm đầu nghiên cứu mảng x402, sáng nay vừa mở mắt ra đã thấy thị trường lại rối tinh rối mù. Bao nhiêu lời muốn nói, không nói thì không thoải mái.

Thanh khoản đã cạn kiệt từ lâu

Nói thật, thị trường đã bước vào mùa đông kể từ đợt TRUMP đó. Sau đó, mỗi lần hồi phục thực chất chỉ là cảm xúc gắng gượng, thanh khoản thực sự bằng tiền tươi thóc thật? Đã bị rút gần hết rồi.

Vòng xoáy tử thần của coin rác

Hiện tại, coin rác ngay từ ngày TGE đã là tài sản âm. Những holder dài hạn từng kiên định giữ vững niềm tin? Không còn nữa. Những builder sẵn sàng đóng góp thực chất? Cũng không còn nữa.

Còn lại là ai?

• Thợ săn ăn xong airdrop là chuồn
• VC sốt ruột xả hàng rút lui
• Sàn giao dịch hút máu một cách thản nhiên
• Đội ngũ dự án cầm cự nhiều năm chỉ mong gỡ vốn

Ai cũng muốn thoát hàng, vậy ai sẽ là người mua cuối cùng?

MEME coin: Đấng cứu thế hay độc dược?

MEME từng được coi là thuốc giải cho các token VC FDV cao. Đúng là nó giúp nhỏ lẻ có vũ khí đối đầu tổ chức. Nhưng vấn đề là—

Ngưỡng kỹ thuật bằng 0, cái gọi là “khởi đầu công bằng”, copy-paste như dây chuyền sản xuất, liệu có bền được không? Khi token VC mất đi câu chuyện đổi mới công nghệ từ 0 đến 1, MEME chỉ còn là cuộc chiến PVP trong dòng tiền hiện hữu, cuối cùng chính là ăn mòn khả năng tái tạo của cả ngành này.

Cái bẫy tự cứu của sàn giao dịch

Trước đây, sàn giao dịch là kênh khuếch đại sáng tạo on-chain, tiếp nhận thanh khoản dư thừa. Nhưng khi các tay chơi mới như Pumpfun, GMGN, Hyperliquid xuất hiện, sàn truyền thống hoảng hốt, bắt đầu tự “nội địa hóa” để cứu mình.

Kết quả thì sao? Người bán xẻng bắt đầu tự luyện vàng, cả hệ sinh thái đào vàng mất sạch ý nghĩa.

Đêm tối nhất của đội ngũ dự án

Builder đang trải qua sự tuyệt vọng địa ngục.

Tại sao nhiều dự án vội vàng TGE? Tại sao không ai dám làm chậm mà chắc? Tại sao mọi lỗi đều đổ lên đầu dự án và VC? Những câu hỏi này quá phức tạp, không có đáp án tiêu chuẩn.

Nhưng sự thật rõ ràng: Builder và VC đang phá sản, rút khỏi crypto, điều này còn nguy hiểm hơn cháy tài khoản—rút sạch nguồn sống, người đi nhà trống.

Viết đến đây lại thấy như than thở.

Nhưng đây chính là lý do tôi luôn nhấn mạnh việc đổi mới trên chuỗi. Ngành Crypto của chúng ta đã không còn như xưa, nó đã bệnh, đã già, thậm chí bệnh rất nặng.

Chỉ có một câu chuyện đổi mới thực sự từ 0, được dẫn dắt bởi công nghệ trên chuỗi, mới có thể làm lại tất cả từ đầu.