#美联储货币政策 Nhìn lại lịch sử, việc thay đổi Chủ tịch Fed luôn làm rung chuyển thần kinh của thị trường tài chính toàn cầu. Lần này, việc Hassett trở thành ứng viên sáng giá khiến tôi nhớ lại tình hình năm 1979 khi Paul Volcker nhậm chức. Khi đó, lạm phát tăng cao, Volcker đã áp dụng chính sách thắt chặt tiền tệ mạnh mẽ, từng đẩy lãi suất lên trên 20%. Ngày nay, Trump dường như muốn đi đến một thái cực khác, bằng cách đưa người thân tín vào thúc đẩy chính sách giảm lãi suất mạnh.

Cách làm này gây lo ngại. Tính độc lập của Fed là nền tảng cho uy tín của tổ chức này, sự chính trị hóa quá mức có thể gây tổn hại đến sự ổn định lâu dài. Nhớ lại chính sách nới lỏng định lượng sau khủng hoảng tài chính 2008, dù đã ổn định thị trường trong ngắn hạn nhưng cũng đã gieo mầm cho lạm phát cao hiện nay.

Lịch sử cho chúng ta thấy, chính sách tiền tệ cần được duy trì thận trọng và độc lập. Dù là thắt chặt quá mức hay nới lỏng quá mức đều có thể mang lại những hậu quả tiêu cực ngoài mong đợi. Đối với nhà đầu tư, điều then chốt là cần theo sát định hướng chính sách, đồng thời duy trì phân bổ đa dạng để ứng phó với biến động thị trường có thể xảy ra. Dù gì đi nữa, trong chu kỳ kinh tế, những chính sách quá mạnh tay thường sẽ buộc phải điều chỉnh trong vài năm tới.