Sáng sớm ngày 8 tháng 12, thị trường kim loại quý bứt phá mạnh mẽ. Vàng giao ngay vượt mốc 4200 USD/ounce, bạc vững vàng trên 58 USD, đợt tăng giá này đến mạnh và nhanh.

Ba động lực phía sau cùng lúc phát huy tác dụng.

Đầu tiên là phía Fed. Quyết định lãi suất ngày 11 tháng 12 sắp đến, hiện thị trường đang đặt cược hơn 86% khả năng sẽ giảm lãi suất 25 điểm cơ bản. Nếu giảm lãi suất thành hiện thực, tài sản không sinh lãi như vàng sẽ lập tức trở nên hấp dẫn hơn, chi phí nắm giữ giảm xuống, dòng tiền đổ về đây là điều tất yếu. Quan trọng hơn, điều này có thể mở màn cho chu kỳ nới lỏng toàn cầu vào năm 2026.

Tiếp theo là động thái của các ngân hàng trung ương. Ngân hàng trung ương Trung Quốc đã tăng dự trữ vàng liên tục 13 tháng, riêng tháng 11 lại mua thêm 0,93 tấn, tổng lượng đạt 2305 tấn. Quý 3, các ngân hàng trung ương toàn cầu đã mua 220 tấn vàng, đạt mức cao kỷ lục. Xu hướng “phi đô la hóa” ngày càng rõ rệt, vị thế dự trữ của vàng không ngừng được nâng cao.

Bạc thậm chí còn ấn tượng hơn. Ngành công nghiệp quang điện chiếm tới 55% nhu cầu, lượng bạc dùng cho mỗi chiếc xe điện gấp 7 lần xe xăng truyền thống, máy chủ AI còn tăng thêm 30% lượng bạc tiêu thụ. Nhu cầu công nghiệp bùng nổ, khoảng cách cung-cầu ngày càng lớn, giá tất yếu tăng vọt.

Ba yếu tố này cộng hưởng, thị trường kim loại quý vẫn còn trong chu kỳ tăng giá. Sắp tới, điểm mấu chốt là Fed có giảm lãi suất đúng như kỳ vọng hay không. Đây chính là nút thắt quan trọng.