#稳定币市场动态 Khi nhìn lại các chu kỳ của stablecoin trong quá khứ, ta luôn thấy lịch sử lặp lại. Lần này, phân tích của Dịch Lý Hoa về đà tăng của WLFI và khả năng ép giá lên của ETH khiến tôi nhớ lại đợt bull run cuối năm 2017. Khi đó, thị trường stablecoin còn chưa phát triển, ETH đã tăng vọt từ 300 đô lên 1400 đô. Hiện tại, cấu trúc thị trường đã khác rất nhiều, có nhiều lựa chọn stablecoin hơn, sản phẩm ETF cũng xuất hiện, và quy định pháp lý dần rõ ràng.

Dù hiện tại ETH đang chịu áp lực bán khống, nhưng về lâu dài, giá trị của nó đang bị đánh giá thấp nghiêm trọng. Tôi cho rằng, một khi vượt qua giai đoạn khó khăn vào tháng 11, khả năng cao sẽ xuất hiện một đợt ép giá lên. Điều này làm tôi nhớ tới cú hồi đầu năm 2018, khi nhiều người đã bỏ qua tầm quan trọng của việc tích lũy ở đáy.

Tuy nhiên, chúng ta cũng cần cảnh giác với một khía cạnh khác của lịch sử—rủi ro từ sự lạc quan quá mức. Nhớ lại sau đợt hồi ngắn vào tháng 1/2018, thị trường đã bước vào một kỳ bear market kéo dài hơn một năm. Vì vậy, dù lạc quan về thị trường sắp tới, vẫn phải giữ sự tỉnh táo và quản lý rủi ro tốt. Suy cho cùng, trong thị trường biến động nhanh như hiện nay, kinh nghiệm quá khứ chưa chắc đã hoàn toàn phù hợp với hiện tại.