Khí tự nhiên tăng trở lại do đợt thời tiết lạnh, nhưng sự gia tăng sản xuất giữ cho đà tăng bị hạn chế.

Hợp đồng tương lai khí tự nhiên đã tăng nhẹ vào thứ Ba khi các nhà dự báo thay đổi dự đoán—khí lạnh đang tràn vào khu vực trung tâm và phía đông của Mỹ vào cuối tháng 11, điều này sẽ thúc đẩy nhu cầu sưởi ấm. Hợp đồng Nymex tháng 12 đóng cửa tăng 0.23%, phục hồi từ mức thấp nhất trong 1.5 tuần.

Đây là cuộc chiến kéo co: Trường hợp tăng giá phụ thuộc vào sự chuyển biến của thời tiết. Nếu nhiệt độ giảm như mong đợi, các lò hơi khí gas trên khắp nước Mỹ sẽ hoạt động hết công suất. Nhu cầu khí gas của Mỹ Lower-48 hiện đã đạt 87.3 bcf/ngày, tăng 14.1% so với năm trước.

Nhưng sản xuất đang đè nén mọi cơ hội tăng trưởng. EIA vừa nâng dự báo sản lượng gas của Mỹ năm 2025 lên 107.67 bcf/ngày - tăng +1% so với tháng Chín. Sản lượng thực tế đạt 108.7 bcf/ngày hôm qua, gần đạt mức kỷ lục. Việc nhiều giàn khoan được đưa vào hoạt động có nghĩa là nhiều gas hơn được khai thác, điều này giữ giá cả ổn định.

Các yếu tố cản trở khác: Báo cáo EIA của tuần trước cho thấy tồn kho tăng 45 bcf ( so với 34 bcf dự báo ), cho thấy nguồn cung dồi dào. Tồn kho hiện cao hơn 4.5% so với mức trung bình theo mùa trong 5 năm. Trong khi đó, sản lượng điện của Mỹ đã tăng 2.84% so với cùng kỳ năm trước trong 52 tuần qua—nhu cầu cơ bản vững chắc, nhưng không đủ để bù đắp nỗi lo về cung vượt cầu.

Lưu lượng xuất khẩu LNG giảm 4,6% so với tuần trước xuống còn 17,1 bcf/ngày. Ở nước ngoài, kho gas châu Âu đạt 82% dung tích, thấp hơn mức bình thường theo mùa là 91%.

Điểm mấu chốt: Hỗ trợ thời tiết là có thật, nhưng sự dư thừa nguồn cung cấu trúc mới là câu chuyện lớn hơn. Trừ khi thời tiết lạnh kéo dài hoặc sản xuất gặp trục trặc, đừng mong đợi giá gas tự nhiên sẽ tăng vọt.