Tài sản tiền điện tử thị trường 5 dấu hiệu tích cực

Gần đây, các tài sản tiền điện tử như ETH đã có những màn trình diễn ấn tượng. Sau khi nâng cấp Ethereum Shanghai, giá ETH đã liên tục tăng lên, với mức tăng hơn 75% trong năm nay. Mặc dù thị trường vẫn còn nhiều bất định, nhưng kể từ sau sự kiện FTX, toàn bộ thị trường tiền điện tử đã có xu hướng tăng. Bài viết này sẽ khám phá 5 tín hiệu tích cực trong thị trường tiền điện tử hiện tại, nhằm cung cấp tham khảo cho quyết định đầu tư.

1. Quy mô hợp đồng chưa thanh toán gia tăng

Hợp đồng tương lai là một trong những cách chính để các nhà giao dịch có được mức độ đòn bẩy trong tài sản tiền điện tử. Khối lượng giao dịch (hợp đồng chưa thanh toán) phản ánh số lượng hợp đồng tương lai chưa thanh toán, bao gồm cả vị thế mua và bán. Khối lượng giao dịch cao thường liên quan đến khẩu vị rủi ro và tính thanh khoản tăng lên.

Khối lượng hợp đồng tương lai Bitcoin đã vượt qua mức cao 9,9 tỷ USD trước khi FTX sụp đổ, gần đây thậm chí còn vượt 10 tỷ USD. Điều này cho thấy tính thanh khoản của thị trường đang phục hồi, nhưng cũng cần cảnh giác với những rủi ro có thể đến từ việc tích lũy đòn bẩy.

2. Hoạt động trên chuỗi ngày càng sôi nổi

Mặc dù triển vọng kinh tế vĩ mô vẫn còn nhiều bất ổn, nhưng nền kinh tế blockchain đang thể hiện một xu hướng phát triển mạnh mẽ. Tổng số địa chỉ hoạt động hàng ngày của các chuỗi công khai hợp đồng thông minh chủ yếu ổn định ở khoảng 2 triệu, đây là lần đầu tiên kể từ khi kết thúc đợt tăng giá năm 2022, tăng 77% so với mức đáy tháng 8 năm 2022.

Tỷ lệ tổng lợi nhuận DeFi đã liên tục tăng kể từ tháng 6 năm 2022, tăng 94,2% so với mức thấp nhất. Điều này phản ánh việc tăng cường hoạt động giao dịch trên chuỗi, nhu cầu vay mượn gia tăng và tình hình vốn trên thị trường tổng thể được cải thiện. Khi áp lực lạm phát giảm bớt, sức hấp dẫn của tài sản tiền điện tử đã tăng lên.

3. Tỷ lệ nắm giữ stablecoin giảm

Kể từ điểm thấp của cuộc khủng hoảng FTX, "vốn thông minh" trong thị trường Tài sản tiền điện tử tiếp tục gia tăng vị thế ròng, không có dấu hiệu chậm lại. Vị thế của "vốn thông minh" trên chuỗi đối với stablecoin đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ sự sụp đổ của Terra-Luna vào tháng 5 năm 2022, với trung bình chỉ 15% danh mục đầu tư giữ lại trong stablecoin.

Mặc dù vốn lưu động đã giảm, nhưng trước khi đạt mức thấp của thị trường bò dưới 5%, "vốn thông minh" vẫn còn một lượng vốn đáng kể. Cuộc khủng hoảng ngân hàng vào tháng 3 đã ảnh hưởng đến sự tự tin của các nhà đầu tư vào các stablecoin như USDC, dẫn đến việc chuyển vốn từ tài sản gắn với USD sang tài sản token, đây là một tín hiệu tích cực cho sự cải thiện tâm lý thị trường.

4. Sự giảm biến động

Thị trường tài sản tiền điện tử cũng có các chỉ số biến động giống như chỉ số VIX trong tài chính truyền thống. Chỉ số biến động mã hóa do CVI Finance phát triển theo dõi sự biến động ngụ ý của Ethereum và Bitcoin. Chỉ số này không chỉ tiếp tục giảm trong thời gian gần đây của cuộc khủng hoảng ngân hàng, mà hiện tại thậm chí còn thấp hơn mức thấp 62.80 trước sự kiện FTX.

Mặc dù sự gia tăng nhanh chóng của các hợp đồng chưa thanh lý có thể gây ra sự đảo ngược giá, nhưng việc chỉ số CVI giảm bớt kỳ vọng về sự biến động giá trong tương lai vẫn là một điều đáng mừng. Điều này cho thấy tâm lý thị trường có xu hướng ổn định.

5. Ảnh hưởng của việc rút tiền Ethereum là hạn chế

Mặc dù trước đó có nhiều lo ngại về việc rút tiền quy mô lớn sau nâng cấp Shapella, nhưng thực tế lại lạc quan hơn. Tính đến ngày 19 tháng 4, chỉ có 25.7k người xác thực đang xếp hàng chờ rút tiền toàn bộ, trong đó Kraken chiếm 46.5%. Do giới hạn rút tiền được thiết lập trên mạng, các giao dịch rút tiền này sẽ được xử lý trong vòng hai tuần và dần trở lại bình thường.

Thị trường đã hấp thụ thành công hơn 500.000 nguồn cung vượt mức. Một phần đáng kể của tài sản đã được rút ra không được bán, mà được tái thế chấp vào mạng lưới. Điều này cho thấy việc nâng cấp rút tiền không gây ra cú sốc đáng kể cho thị trường.

Triển vọng thị trường

Mặc dù môi trường vĩ mô vẫn còn nhiều sự không chắc chắn, nhưng thị trường Tài sản tiền điện tử đang thể hiện xu hướng tích cực. Các đồng tiền số chính như ETH và BTC đã vượt qua khu vực giao dịch của thị trường gấu, các đồng coin nhỏ khác cũng cho thấy xu hướng tăng rõ rệt. Sau khi trải qua tâm lý bi quan vào đầu năm 2023, các nhà đầu tư liên tục gia tăng vị thế, đẩy giá lên, khiến thị trường Tài sản tiền điện tử đang ở rìa của một đợt thị trường bò nhỏ.

Đợt tăng giá này không chỉ thể hiện ở giá cả, Tài sản tiền điện tử còn tìm thấy các kịch bản ứng dụng bền vững, duy trì mức độ hoạt động của người dùng cao, đẩy cao tỷ suất lợi nhuận DeFi. Chỉ số biến động của thị trường tiền điện tử đã vượt qua mức thấp của năm 2022, mức giao dịch đạt đến mức cao mới kể từ đợt tăng giá trước. Việc hoàn thành suôn sẻ nâng cấp Shapella của Ethereum càng xóa bỏ lo ngại của thị trường.

Tổng thể, nhiều chỉ số cho thấy Tài sản tiền điện tử đang dần phục hồi sức sống, tạo nền tảng cho sự phát triển trong tương lai. Tuy nhiên, các nhà đầu tư vẫn cần theo dõi sát sao sự biến đổi của thị trường, nhìn nhận một cách lý trí về rủi ro và cơ hội.