Cardano chuẩn bị bước vào giai đoạn quan trọng với cơ sở hạ tầng mới

Cardano đang bước vào một giai đoạn then chốt trong quá trình phát triển, khi các tổ chức sáng lập mạng lưới này nỗ lực xây dựng cơ sở hạ tầng nền tảng mà hầu hết các blockchain lớn hiện nay đã coi là tiêu chuẩn.

Ngày 27/11, một đề xuất mới được đưa ra nhằm xin ý kiến cộng đồng về việc phân bổ 70 triệu ADA (tương đương khoảng 30 triệu USD) để tích hợp các stablecoin hàng đầu, nhà cung cấp dịch vụ lưu ký, cầu nối cross-chain, oracle giá, và công cụ phân tích dành cho các tổ chức.

Dự án này được phối hợp bởi Input Output, EMURGO, Quỹ Cardano, Intersect và Midnight Foundation – một liên minh hiếm thấy trong bối cảnh Cardano thường bị chỉ trích vì tiến độ chậm và sự phân tán trong quản trị.

Thông điệp chính của sự hợp tác này rất rõ ràng: Cardano muốn bước vào năm 2026 với nền kinh tế mạng lưới mà họ đã thiếu hụt nhiều năm qua.

Tại sao bước chuyển hướng của Cardano lại quan trọng

Nỗ lực tích hợp diễn ra trong bối cảnh nền kinh tế Cardano vẫn còn khá mỏng. Theo dữ liệu từ DefiLlama, mạng lưới do Charles Hoskinson dẫn dắt hiện có tổng giá trị khóa (TVL) khoảng 248 triệu USD, trong đó chỉ khoảng 40 triệu USD là stablecoin. Quy mô cho vay, cung cấp thanh khoản và phát hành tài sản thực (RWA) cũng còn hạn chế so với các hệ sinh thái coi các tài sản này là tiện ích cơ bản.

Để so sánh, riêng Ethereum đã sở hữu hơn 170 tỷ USD stablecoin, cho thấy khoảng cách lớn mà Cardano đang nỗ lực thu hẹp.

Thiếu hụt dự trữ stablecoin, kênh thanh khoản và công cụ dành cho tổ chức khiến Cardano khó tạo ra hiệu ứng mạng lưới kinh tế cần thiết để trở thành blockchain có giá trị thực sự. Sự mong manh của mạng lưới được phơi bày khi Cardano gặp phải một vụ phân tách chuỗi ngắn hồi đầu tháng. Dù sự cố được giải quyết nhanh chóng, nó làm nổi bật hạn chế trong khả năng vận hành, giám sát thời gian thực và các cơ chế bảo vệ cần có cho môi trường cấp tổ chức.

Ngân sách dành cho chương trình tích hợp này nhằm xây dựng một quy trình hệ thống để tiếp nhận các nhà cung cấp hàng đầu, bao gồm các mốc hoàn thành, kiểm toán, thỏa thuận mức dịch vụ và theo dõi minh bạch. Thay vì các thỏa thuận rời rạc hay đàm phán ad hoc, quỹ này sẽ tạo ra một “đường ống” chính thức và có trách nhiệm trong việc xây dựng cơ sở hạ tầng mà Cardano thiếu bấy lâu. Tim Harrison, Giám đốc Input Output, nhận định:

“Đây là loại thống nhất và tập trung giúp tăng tốc tăng trưởng trong DeFi, DePIN và RWA.”

Những hạn chế vẫn tồn tại

Dù vậy, các tích hợp này có thể chưa đủ để thúc đẩy DeFi trên Cardano. Charles Hoskinson từng thừa nhận khoảng cách DeFi của mạng lưới nhưng cũng nhấn mạnh rằng việc triển khai USDC, USDT hay các stablecoin khác sẽ không “thần kỳ” giải quyết toàn bộ vấn đề.

Ông giải thích rằng hàng triệu nhà nắm giữ ADA tham gia staking và quản trị, nhưng chỉ một số ít bước vào DeFi. Vấn đề nằm ở sự phối hợp và trách nhiệm, tạo ra vòng luẩn quẩn: thanh khoản thấp khiến các tích hợp khó xảy ra, và thiếu tích hợp khiến thanh khoản tiếp tục hạn chế.

Theo lộ trình của Hoskinson, tăng trưởng DeFi của Cardano sẽ gắn liền với khả năng tương tác với Bitcoin và mạng lưới bảo mật Midnight. Nếu thực hiện tốt, các tích hợp này có thể tạo ra dòng khối lượng “hàng tỷ USD” vào stablecoin và giao thức cho vay bản địa của Cardano.

Ngân sách mới sẽ chỉ hiệu quả nếu nó thúc đẩy các nhà nắm giữ ADA thụ động trở thành thanh khoản tích cực và thu hút các nhà phát hành có market maker sẵn sàng hỗ trợ giao dịch thực tế.

Thử thách 2026

Năm 2026 sẽ là bài kiểm tra xem cơ chế quản trị và “đường ống” nhà cung cấp mới của Cardano có chuyển ngân sách tích hợp thành tăng trưởng kinh tế thực tế hay không.

Nếu một stablecoin fiat hàng đầu được triển khai cùng khả năng hỗ trợ market maker, cơ sở stablecoin 40 triệu USD của Cardano có thể mở rộng lên hàng trăm triệu USD – phù hợp với giai đoạn áp dụng ban đầu của các blockchain L1 khác.

TVL DeFi 248 triệu USD của Cardano cũng có thể đạt 500 triệu USD nếu mạng lưới thu hút được nền tảng lưu ký và phân tích uy tín. Đây là mức mà cho vay, RWA và định tuyến thanh khoản bắt đầu có tác động nhân lên thay vì đình trệ.

Ngoài ra, cầu nối, oracle giá và ví tổ chức vẫn là các tích hợp quan trọng. Có chúng, Cardano sẽ bước vào năm 2026 với cơ sở hạ tầng tối thiểu cần thiết để cạnh tranh với các dự án DeFi được quản lý, phát hành RWA và dòng thanh khoản BTC–ADA gắn liền với lộ trình tương tác với Bitcoin.

Trùng Nhĩ