Щойно я натрапив на цікаву думку аналітика Société Générale щодо того, куди може рухатися долар. В основному, якщо Федеральна резервна система залишить ставки стабільними протягом решти року, тоді як майже всі інші головні центральні банки будуть підвищувати ставки, долар може застрягти у межах коливань. Не зможе справді прорватися вгору, бо перевага за ставками просто більше не існує.

Однак ось у чому справа — ринок вже закладає підвищення ставок майже всіма центральними банками G10, крім ФРС. Тому цей розрив вже врахований у цінах. Але навіть за цього сценарію, лише Швеція прогнозується обігнати США за зростанням цього року серед економік G10. Це насправді досить тісно, що обмежує можливість значного зростання долара з цього моменту.

Наступний справжній козир? Якщо інфляція залишиться високою і фіскальна політика залишиться м’якою, змушуючи ФРС йти на суттєве зниження ставок, тоді так, ми матимемо сценарій слабшого долара. Це буде протилежністю межі коливань — це сприятиме напрямковому тиску на продаж.

Отже, базовий сценарій, здається, полягає в тому, що долар залишатиметься на місці деякий час, якщо лише один із цих умов не зміниться. Варто стежити за цим упродовж року.