Щойно перевірив графіки, і весь ринок сьогодні зазнає сильних втрат. Біткоїн падає, і все інше тягне за собою — так зазвичай і буває. Я розумію, чому ринок криптовалют падає — це майже та сама історія, яку ми спостерігаємо: надмірне кредитне плече, і тепер воно різко розпрямляється.

Ось що привернуло мою увагу. Біткоїн зараз сидить біля $78K , але тиск реальний. Коли у тебе в один день ліквідується $237 мільйонів у довгих позиціях, ці примусові продажі перетворюються на ринкові ордери, що тисне ціну вниз і викликає ще більше ліквідацій. Це ефект доміно. За минлий тиждень ліквідації BTC склали $2,16 мільярда. За місяць? Більше $4,4 мільярда. Це не одноденна історія — вона накопичувалася.

Більша картина щодо того, чому падає ринок криптовалют: відкритий інтерес у безстрокових ф’ючерсах зменшився на 4,4% учора, зменшивши експозицію на $26 мільярдів. Це масштабне зниження кредитного плеча. За останній місяць загальний відкритий інтерес у деривативах знизився приблизно на 34%. Ринок вже тижнями зменшує кредитне плече, а не лише сьогодні. Коли рухається Біткоїн, альткоїни слідують за ним, бо трейдери зменшують ризики скрізь.

Що ускладнює ситуацію, — це широка настроєвість «ризик-оф», яка зачіпає також акції та облігації. Європа послаблюється, турботи щодо монетарної політики повсюдні, і цей страх проникає у криптовалюти. Плюс ходять чутки про великих власників, що сидять на нереалізованих збитках, що додає нервовості вже й так крихкому ринку.

Технічно, $75K — це ключовий рівень, за яким всі стежать щодо Біткоїна. Якщо ми тримаємося вище нього, можливо, стабілізуємося. Прорив нижче — і $70K стає наступною ціллю. Реальне питання — чи зможе Біткоїн припинити падіння і дати цим ліквідаціям сповільнитися. Поки це не станеться, волатильність залишатиметься високою, і будь-які відскоки навряд чи закріпляться. Пояснення того, чому ринок криптовалют падає, зводиться до цього: це розпрямлення кредитного плеча у ринку, який був напруженим тижнями. Не паніка через один заголовок — просто математика примусових продажів, що розігрується.