#OilBreaks110

‍#Gate广场五月交易分享
Нафта тримає інфляцію стабільною, ліквідність криптовалют послаблюється

Цього тижня основна змінна на ринках змістилася з однієї геополітичної проблеми на двопланову структуру: охолодження напруженості, що виникла через протоку Хормуз, та переосмислення цінової політики ФРС. Оскільки закриття протоки Хормуз увійшло в восьмий тиждень, сирої нафта зросла більш ніж на 27% за останні два тижні. Незважаючи на це, золото знизилося приблизно на 6% за той самий період, тоді як індекси S&P 500 і Nasdaq зберегли свої рівні біля рекордних максимумів.

Ринки залишають ризик Хормузу позаду, тоді як нафта тримає інфляцію стабільною

Це ціноутворення свідчить про те, що ринок не вважає проблему Хормузу реальним ризиком "хвоста". Капітал все ще спрямований у бік очікувань прибутковості великих компаній, зосереджених на технологіях та штучному інтелекті. У Японії знову перевищення базової інфляції спростовує очікування підвищення ставки Банку Японії і сприяє зміцненню йени. Рішення Міністерства юстиції США припинити особисте розслідування щодо Пауелла та повернення ФРС до фокусування на графіку керівництва також змінили макроекономічний каркас.

Незначне посилення долара і режим ціноутворення перед засіданням ФРС змінили наратив з "події, що викликали геополітичний шок" на "стійку інфляцію, зумовлену енергетикою, та пасивний центральний банк на узбіччі."

Відновлення ризикованих активів затуло справжню нормалізацію енергопостачання. Одночасне ослаблення золота свідчить про те, що капітал не купує геополітичне хеджування, а враховує припущення, що ситуація не вийде з-під контролю, і що балансові звіти технологічних компаній залишаться сильними.

Якщо ремонт протоки Хормуз і енергетичної інфраструктури Близького Сходу буде затримано, інфляція, зумовлена нафтою, може утримувати довгострокові доходності облігацій і долар на високому рівні. Навіть якщо ФРС залишить ставки без змін, вона може не подати м’який сигнал, необхідний для початку нової тенденції на ризикованих активах. Це поєднання "інфляційного підлоги, високих ставок і сильного Індексу долара" безпосередньо впливає на ринок криптовалют. Хоча канал бета залишається під макротиском, відносна стійкість Біткойна, здається, є результатом структурного позиціонування, а не нової хвилі покупок. Потрібен сильніший каталізатор для незалежного руху.