#Gate广场五月交易分享

Федеральна резервна система щойно оголосила про найфрагментованіше рішення з політики за 34 роки, і тріщина, що проходить через FOMC, переформатовує макроекономічний ландшафт, на якому торгується Bitcoin.

29 квітня ФРС утримала ставку федеральних фондів на рівні 3,50%–3,75%, третя пауза поспіль у 2026 році. Як правило, результати вже були передбачені, CME FedWatch показує ймовірність 100% відсутності змін. Несподіванкою стала кількість голосів: 8–4. Чотири опоненти. Це найрозколотіше рішення FOMC з жовтня 1992 року. Три регіональні президенти ФРС — Beth Hammack (Cleveland), Neel Kashkari (Minneapolis) і Lorie Logan (Dallas) — висловили незгоду з тривалим зсувом у бік політики пом’якшення у заяві, фактично попереджаючи, що сигнали зниження ставок у майбутньому занадто ранні, оскільки інфляція тривала понад ціль протягом п’яти років поспіль. Тим часом, член ради ФРС Stephen Miran висловив іншу думку, більш схильну до зниження — він підтримує негайне зниження на 25 базисних пунктів. Ця тріщина не є тонкою, а структурною.

Саме у заяві зазначено, що «події на Близькому Сході» створюють «високий рівень невизначеності», зокрема підкреслюючи вплив конфлікту Ірану на світові ціни на енергоносії. Однак різні посадовці пояснили у наступних коментарях, що інфляція зростає не лише через нафту, а й через досить широкий тиск на базові ціни, тому деякі політики вважають, що підвищення ставок, а не їх зниження, може бути правильним рішенням, хоча й з ризиком ослаблення ринку праці. Це є прямим попередженням новому голові ФРС, Kevin Warsh, який підтвердив свою кандидатуру у Комітеті банківської справи Сенату у той самий день із голосуванням 13–11 за партійною лінією.

Warsh успадкував дуже спірну спадщину. Лідерство Powell закінчується 15 травня, хоча він залишиться у Раді керуючих через судові процеси, що «залишили мене без вибору». Warsh обіцяв «зміни режиму» під час своєї підтверджувальної слухання 21 квітня, зокрема менше засідань з політики на рік і нову рамку інфляції. Але три яструбоподібні опоненти послали чіткий сигнал: регіональні президенти ФРС, які бояться, що Warsh буде пропагувати нижчі ставки, вже почали знімати свої позиції. Сенатор Elizabeth Warren назвала його «лялькою Трампа», а Сенатор Thom Tillis зняв блокування кандидатури лише після того, як DOJ погодився відкласти розслідування щодо Powell до інспектора з питань Fed. Warsh може бути затверджений вчасно для FOMC у червні, але комітет, який він успадкував, вже розділений у своїх поглядах.

Що стосується Bitcoin, реакція була різкою. BTC знизився з приблизно $76 200 до менше ніж $75 000 за першу годину, досягнувши внутрішньоденового мінімуму в $74 937, перед тим як стабілізуватися біля $75 760. Це рух викликав ліквідацію ф’ючерсів на суму $182 мільйони за одну годину (85% довгих позицій), а за 24 години було знищено $508 мільйонів. Індекс S&P 500 також знизився на 0,4%. Але з того часу BTC відновився до приблизно $78 162 під час написання цієї статті, що відображає, як ринки провели ребаланс: очікування щодо підвищення ставок вже враховані, але глибина внутрішніх розбіжностей і наслідки можливого відкладання зниження ставок залишаються у розумінні трейдерів.

Драматичні зміни у макроекономічних прогнозах. Щонайменше вісім провідних брокерських компаній, включаючи J.P. Morgan, HSBC і Morgan Stanley, тепер очікують відсутності зниження ставок у 2026 році. Morgan Stanley явно знизив попередні прогнози двох знижень по 25 базисних пунктів цього року, перейшовши до першого зниження лише у 2027 році. Прогноз ринку Kalshi дає близько 40% ймовірності відсутності будь-яких знижень у 2026 році. Moody’s Mark Zandi змінив свою попередню позицію, яка передбачала три зниження у першій половині року, і тепер каже, що не впевнений, що ФРС знизить ставки цього року. Ще вісім брокерських компаній залишаються при прогнозі загального пом’якшення на 25–75 базисних пунктів, але консенсус явно зміщується з «зниження у червні» до «більш високих ставок тривалий час».

Що стосується криптовалют, це сигнал із двома обличчями. З одного боку, високі ставки стримують ризикову активність і посилюють силу долара, що тимчасово тисне на Bitcoin. З іншого — інституційний потік продовжує зростати без упину. Вхід ETF Bitcoin spot у США у квітні склав $2,44 мільярда, найсильніший місяць 2026 року і майже вдвічі більше ніж у березні ($1,32 мільярда). Кумулятивний потік ETF за все життя досяг $58,5 мільярда з загальним активом під управлінням близько $102 мільярдів. Тільки BlackRock залучила понад $2 мільярди у квітні через IBIT. Траст Bitcoin Morgan Stanley (MSBT), запущений 8 квітня, зафіксував вхід у розмірі $163 мільйони без виходів, що свідчить про реальний попит. Тим часом, відділ управління багатством Morgan Stanley, який керує $7,35 трильйонами активів, офіційно рекомендує алокацію Bitcoin у розмірі 2%–4% для портфелів клієнтів. Це сама рекомендація, якщо її широко приймуть, — потенційно набагато більший базовий попит, ніж поточний потік ETF.

Стратегії продовжують накопичення: 3 273 BTC куплено у період з 20 по 26 квітня за середньою ціною $77 906, приблизно на $255 мільйонів. Загальне володіння тепер становить 818 334 BTC. Інструмент STRC компанії, який є улюбленим, зріс з нуля до $8,5 мільярда всього за дев’ять місяців, — найшвидше зростаючий кредитний інструмент у світі, за словами Michael Saylor. Тим часом клієнти BlackRock тимчасово зробили короткий розворот 29 квітня, продавши BTC на $112,22 мільйона через IBIT, перед тим як продовжити накопичення 1 травня з покупкою на $18,92 мільйона.

З технічної точки зору, Bitcoin перебуває на поворотній точці. Графік на 4 години показує bullish-згладжування MA (MA7 > MA30 > MA120), але CCI на рівні 108,6 і Williams %R на -19,4 обидва вказують на перекупленість. Щоденний MACD показує дивергенцію вниз, що призводить до нових мінімумів ціни, тоді як імпульсні стовпчики зростають — це часто передвісник спроби розвороту. Ширина Bollinger Bands звузилася до мінімуму за 30 днів — 5 884 пунктів, найвужчий діапазон за місяць. Коли ця смуга так сильно стискається, слідує вибуховий прорив; питання лише у напрямку. Підтримка знаходиться на рівні $74 937 (мінімум після FOMC), а 20-денна середня — біля $75 664. Опір залишається на рівні $79 000–$80 000, що багато разів тестувався без прориву. Обсяг зростає разом із ціною, що є здоровим знаком, але індекс страху та жадібності показує 39 — у зоні страху, хоча настрої розділені: 55% позитивних проти 26% негативних у соцмережах, а обсяг обговорень зріс у 2,3 рази за останні три дні.

ФРС зберігає лінію. Але сама лінія тріскається, і ця тріщина — сигнал, на який мають звернути увагу трейдери криптовалют. Розкол у центральному банку означає політичну невизначеність, а невизначеність — волатильність. Чи прискорить Warsh пом’якшення, чи переможуть яструби — наступний макроетап Bitcoin буде писати не єдиний консолідований комітет, а той, що перебуває під дискусією. Готуйтеся до розширення діапазону, а не до його продовження.