#Gate广场五月交易分享

Федеральний резерв щойно оголосив про найфрагментованіше рішення з політики за 34 роки, і тріщина, що проходить через FOMC, переформатовує макроекономічний ландшафт, на якому торгується Біткоїн.

29 квітня ФРС утримала ставку федеральних фондів на рівні 3,50%–3,75%, третя пауза поспіль у 2026 році. Як правило, результати вже були передбачені, CME FedWatch показує ймовірність 100% відсутності змін. Несподіванкою стала кількість голосів: 8–4. Чотири опоненти. Це найрозколотіше рішення FOMC з жовтня 1992 року. Три регіональні президенти ФРС — Бет Хамак (Клівленд), Ніл Кашкары (Міннеаполіс) і Лорі Логан (Даллас) — виступили проти тривалого зсуву в бік політики пом’якшення у заяві, фактично попереджаючи, що сигнали зниження ставок у майбутньому занадто ранні, враховуючи, що інфляція тривала понад ціль протягом п’яти років поспіль. Тим часом, член ради ФРС Стівен Міран висловив протилежну думку, більш схильний до негайного зниження на 25 базисних пунктів. Ця тріщина не є тонкою, а структурною.

Саме у заяві зазначено, що «події на Близькому Сході» створюють «високий рівень невизначеності», з особливим акцентом на вплив конфлікту Ірану на світові ціни на енергоносії. Однак різні посадовці пояснили у наступних коментарях, що інфляція зростає не лише через нафту, а й через досить широкий тиск базових цін, тому деякі політики вважають, що підвищення ставок, а не їх зниження, може бути правильним рішенням, хоча й з ризиком послаблення ринку праці. Це є прямим попередженням новому голові ФРС Кевіну Воршу, який підтвердив свою кандидатуру у Комітеті банківської справи Сенату у той самий день із голосуванням 13–11 за партійною лінією.

Ворш успадкував дуже спірну спадщину. Лідерство Пауелла закінчується 15 травня, хоча він залишиться у Раді губернаторів через судові процеси, які «залишили мене без вибору». Ворш обіцяв «зміни режиму» під час своєї підтверджувальної слухання 21 квітня, зокрема менше зустрічей з політики у рік і нову інфляційну рамку. Але три яструбні опоненти дали чіткий сигнал: регіональні президенти ФРС, які бояться, що Ворш буде пропагувати нижчі ставки, вже почали знімати свої позиції. Сенатор Елізабет Воррен назвала його «лялькою Трампа», а сенатор Том Тілліс зняв блокування номінації після того, як Мін’юст погодився відкласти розслідування щодо Пауелла до інспектора з Fed. Ворш може бути затверджений вчасно для FOMC у червні, але комітет, який він успадкував, вже розділений у своїх поглядах.

Що стосується Біткоїна, реакція була різкою. BTC знизився з приблизно $76 200 до менше ніж $75 000 за першу годину, досягши внутрішньоденнього мінімуму в $74 937, перед тим як стабілізуватися біля $75 760. Це рух викликав ліквідацію ф’ючерсів на суму $182 мільйони за одну годину (85% довгих позицій), а за 24 години було ліквідовано $508 мільйонів. Індекс S&P 500 також знизився на 0,4%. Але з того часу BTC відновився до приблизно $78 162 на момент написання цієї статті, що відображає, як ринки провели ребалансування: самі ставки вже враховані, але глибина внутрішніх розбіжностей і наслідки можливого відкладання зниження ставок залишаються у розумінні трейдерів.

Драматичні зміни у макроекономічних прогнозах. Щонайменше вісім провідних брокерських компаній, включаючи J.P. Morgan, HSBC і Morgan Stanley, тепер прогнозують відсутність зниження ставок у 2026 році. Morgan Stanley явно знизив попередні прогнози двох знижень по 25 базисних пунктів цього року, перейшовши до першого зниження лише у 2027 році. Прогноз ринку Kalshi дає близько 40% ймовірності відсутності будь-яких знижень у 2026 році. Згідно з Moody’s, Марк Занді змінив свою попередню позицію, яка передбачала три зниження у першій половині року, і тепер не впевнений, що ФРС знизить ставки цього року. Ще вісім брокерських компаній залишаються при прогнозі загального пом’якшення на 25–75 базисних пунктів, але консенсус явно зміщується з «зниження у червні» до «більш високих ставок тривалий час».

Що стосується криптовалюти, це сигнал із двома обличчями. З одного боку, високі ставки стримують ризикову активність і посилюють силу долара, що тимчасово тисне на Біткоїн. З іншого — інституційний потік продовжує зростати без упину. Вхід ETF на базовий ринок Біткоїна у США у квітні склав $2,44 мільярда, що є найсильнішим місяцем 2026 року і майже у два рази більше, ніж у березні ($1,32 мільярда). Кумулятивний потік ETF за все життя досяг $58,5 мільярда з загальним активом під управлінням близько $102 мільярдів. Тільки IBIT BlackRock залучив понад $2 мільярди у квітні. Трастовий фонд Bitcoin Morgan Stanley (MSBT), запущений 8 квітня, зафіксував вхід у розмірі $163 мільйони без виходів, що свідчить про реальний попит. Тим часом, відділ управління багатством Morgan Stanley, який керує $7,35 трильйонами активів, офіційно рекомендує розподіл Bitcoin у портфелях клієнтів на рівні 2%–4%. Це сама рекомендація, якщо її широко прийняти, може означати набагато більший базовий попит, ніж поточний потік ETF.

Стратегії продовжують накопичення: 3 273 BTC куплено у період з 20 по 26 квітня за середньою ціною $77 906, приблизно на $255 мільйонів. Загальне володіння тепер становить 818 334 BTC. Інструмент STRC компанії, який є улюбленим, зріс з нуля до $8,5 мільярда всього за дев’ять місяців, — найшвидший у світі кредитний інструмент, за словами Майкла Сейлора. Тим часом клієнти BlackRock короткостроково продавали BTC на суму $112,22 мільйона через IBIT 29 квітня, перед тим як знову почати накопичення 1 травня з покупкою на $18,92 мільйона.

Технічно, Біткоїн перебуває на точці перелому. Графік на 4 години показує відповідність бичачих MA (MA7 > MA30 > MA120), але CCI на рівні 108,6 і Williams %R на -19,4 обидва вказують на перекупленість. Щоденний MACD демонструє дивергенцію вниз, що спричиняє нові мінімуми цін, тоді як імпульсні стовпчики зростають — часто передвісник спроби розвороту. Ширина полос Боллінджера звузилася до мінімуму за 30 днів — 5 884 пунктів, найвужчого за місяць. Коли ця смуга так сильно стискається, зазвичай слідує вибуховий прорив; питання лише у напрямку. Підтримка знаходиться на рівні $74 937 (мінімум після FOMC), а 20-денна середня — біля $75 664. Опір залишається на рівні $79 000–$80 000, що багаторазово тестувався без прориву. Обсяг зростає разом із ціною — ознака здорового ринку, але індекс страху та жадібності показує 39, що є в межах страху, хоча настрої розділені: 55% позитивних і 26% негативних у соцмережах, при цьому обсяг обговорень зріс у 2,3 рази за останні три дні.

ФРС зберігає лінію. Але сама лінія тріскається, і ця тріщина — сигнал, на який мають звернути увагу трейдери криптовалют. Розкол у центральному банку означає політичну невизначеність, а невизначеність — волатильність. Чи прискорить Ворш пом’якшення, чи перемогу здобудуть яструби, наступний макроетап для Біткоїна писатиме не єдиний консолідований комітет, а той, що є предметом суперечок. Готуйтеся до розширення діапазону, а не до його подальшого збереження.