Американський законопроект CLARITY визначає правила доходів для стабільних монет, ринок очікує подвійних змін у регулюванні та моделях

Застосування остаточних правил щодо положень про доходи стабільних монет у законопроекті CLARITY стало ключовим моментом для шляхів регулювання ринку стабільних монет у США, а також переформатує бізнес-моделі та ринкові очікування всієї галузі.

Головною ідеєю нових правил є чітке розмежування двох типів моделей доходу: заборона отримання відсотків за зберігання стабільних монет у вигляді депозитів, що фактично закриває шлях до “арбітражу депозитів” стабільних монет і запобігає регуляторному арбітражу щодо традиційної банківської системи; водночас залишає простір для відповідних сценаріїв, дозволяючи нагороди, пов’язані з реальними транзакціями або активністю, подібно до системи бонусних балів кредитних карток, що зберігає можливості для інновацій у застосуванні стабільних монет. Цей компроміс, досягнутий за координації Білого дому, вирішує основні розбіжності, що раніше гальмували просування законопроекту, і дозволяє законодавству щодо структури криптовалютного ринку США перейти до суттєвого етапу.

Для ринку це двосічний меч. У короткостроковій перспективі нові правила знімають невизначеність щодо регулювання доходів стабільних монет, сприяючи головним гравцям у сфері відповідних стабільних монет і додаючи впевненості у реалізації регуляторної рамки США, що сприяє незначовому відновленню ризикової активності ринку. Але у довгостроковій перспективі, продукти стабільних монет, що базуються на моделі “зберігання з доходом”, стикнуться з регуляторним тиском, і ринок має перейти до шляхів операційної відповідності, таких як стимули для торгівлі або екосистемні нагороди. Оскільки законопроект, за прогнозами, буде поданий до Сенатської комісії з банківських справ у середині травня, темпи впровадження регуляторної рамки для стабільних монет у США безпосередньо вплинуть на очікування ліквідності ринку, а інвесторам слід стежити за подальшим ходом розгляду законопроекту та його впливом на сектор стабільних монет і весь крипторинок.#比特币ETF期权持仓限额增4倍