Тижневий геополітичний шок спричинив паніку на більшості ринків. Але ось що я помітив — продаж виглядав набагато більш драматичним, ніж він, ймовірно, мав би бути. Індекс S&P 500 знизився приблизно на 2,4%, але деякі солідні компанії зазнали набагато більшого удару. Зазвичай саме тоді починаєш дивитися, що насправді було перепродане.

Я придивляюся до кількох акцій голубих фішок, які зазнали більших втрат, ніж слід було очікувати. Apple знизилася майже на 6% з початку напруженості, а Williams Companies впала приблизно на 3,3% після початкового відскоку в понеділок. Обидві — це компанії з реальною стійкістю, тому панічний продаж здавався мені перебільшеним.

Почнемо з Apple. Так, компанія публічно існує з 1980 року, але зараз вона фактично є класичним прикладом голубої фішки. Ринкова капіталізація — 3,85 трильйона доларів, посідає друге місце у світі після Nvidia. Важливо те, що баланс — понад 35,9 мільярдів доларів у готівці та короткострокових інвестиціях. Це той тип подушки безпеки, який дозволяє спати спокійно під час ринкової хаотичності.

Що цікаво, фундаментальні показники бізнесу Apple фактично працюють на повну потужність. Останній квартал приніс рекордний дохід у 143,8 мільярдів доларів, що на 16% більше порівняно з минулим роком. Прибуток на акцію зріс на 19% до 2,84 долара. Запуск iPhone 17 був успішним — він приніс 59% від загального доходу з 23% зростанням у порівнянні з минулим роком. Вони навіть запускають дешевші моделі, MacBook Neo та iPhone 17e за 599 доларів, що може розширити їхній цільовий ринок. Тим часом, вони підвищують дивіденди вже 11 років поспіль і викупили акцій на 24,7 мільярдів доларів лише у першому кварталі. Це той тип розподілу капіталу, який варто очікувати.

Звісно, критики їхньої стратегії AI кажуть, що вона повільна. Але чесно кажучи, це може згодом виглядати розумним, коли побачиш, скільки інших компаній витрачають на інфраструктуру AI. Попит на iPhone — "приголомшливий", за словами їхнього CEO, і це дійсно все, що має значення для їхнього основного бізнесу.

Тепер Williams Companies — зовсім інша історія. Заснована у 1908 році, вона має серйозний досвід у сфері енергетичної інфраструктури. Ринкова капіталізація у 93 мільярди доларів ставить її у зовсім іншу лігу, ніж Apple, але вона безумовно є голубою фішкою у своєму секторі. Компанія обробля близько третини всього природного газу, спожитого в США, з 33 000 миль газопроводів, що працюють цілком у межах країни.

Що робить цю компанію стійкою — це структура. Вони працюють за довгостроковими контрактами з оплатою за послуги. Це означає передбачувані грошові потоки, які не знищуються коливаннями цін на нафту, як можна було б подумати. Їхні показники на 2025 рік були стабільними: скоригований EBITDA зріс на 9% до 7,8 мільярдів доларів, загальний дохід піднявся на 13,7% до 11,9 мільярдів доларів. Прибуток на акцію зріс на 17,5% до 2,14 долара. Акції вже зросли більш ніж на 23% цього року до минулого тижня.

Бум дата-центрів також був додатковим драйвером. Усі ці нові об'єкти AI потребують величезних обсягів енергії, і газові електростанції заповнюють цю прогалину. Додайте до цього холоднішу, ніж зазвичай, зиму на сході США, що підвищує попит на опалення, і ви отримуєте справжній імпульс для бізнесу.

Що мене справді зацікавило — це їхній довгий історичний ряд виплат дивідендів — 52 роки поспіль. Вони підвищували дивіденди вже 8 років поспіль, включно з підвищенням на 6% цього року. Поточна доходність становить близько 2,7%, а їхній виплата покривається лише у 1,4 рази скоригованими фондами від операцій, що дає їм можливість і далі її збільшувати.

Ось у чому суть: коли ви бачите панічні продажі у голубих фішках із міцним балансом і зростаючим прибутком, саме тоді варто звернути увагу. Геополітична ситуація, ймовірно, вирішиться, але ці бізнеси будуть продовжувати працювати. Дослідження Morgan Stanley показують, що після подібних шоків індекс S&P 500 зазвичай відновлюється і зростає приблизно на 2% за місяць, 6% за шість місяців і 8% за рік.

Жодна з цих акцій не повинна була так сильно падати. Це просто страх, а не фундаментальні показники.