Чилі серйозно налаштована взяти під контроль свою літієву промисловість, і останній крок між SQM і Codelco фактично є зразком того, як вони це роблять. Державний гірничорудний гігант Codelco нещодавно уклав партнерство з SQM для спільної розробки літію в Солярі Атакама, при цьому Codelco володіє більшістю акцій. Це саме те, як виглядає стратегія націоналізації літію в Чилі на практиці.

Ось що привернуло мою увагу щодо структури угоди. Вони об’єднують операції для значного збільшення виробництва — цільовий додатковий обсяг у 300 000 метричних тонн еквівалента карбонату літію між 2025 і 2030 роками, а потім підтримують рівень у 280 000–300 000 тонн щороку до 2060 року. Цікаво, що вони роблять це за рахунок підвищення ефективності та технологічних покращень, а не за рахунок збільшення видобутку розсолу або використання континентальних водних ресурсів. Це дійсно розумний хід з огляду на екологічні проблеми, пов’язані з видобутком літію.

Фінансовий аспект також досить показовий. До 2031 року Чилі отримує 85 відсотків операційної маржі спільного підприємства. Це і є робота націоналізації — громадська вигода від приватних операцій. SQM також передає свої майнові права на Марікунгу Codelco і передає ліцензії на інтелектуальну власність. Все має бути завершено до середини 2025 року, хоча технічно угода може закритися вже в січні 2025-го.

Але тут починається складність. Tianqi Lithium, яка володіє 22 відсотками SQM після інвестиції у 4 мільярди доларів у 2018 році, активно чинить опір. Китайська компанія вимагає голосування акціонерів, стверджуючи, що SQM неправильно розкрила умови переговорів. Тим часом законодавці піднімають старі проблеми — головний акціонер SQM Хуліо Понсе у 2014 році отримав штрафи за незаконну торгівлю, а сама компанія потрапила у політичні скандали, пов’язані з фінансуванням у той самий час.

Незважаючи на напруженість, міністр фінансів Чилі Марио Марсель звучить впевнено, що угода пройде. Він фактично сказав, що такі масштабні угоди потребують часу для реалізації, окрім підписання паперів. На мою думку, ця партнерська програма з націоналізації літію — більше про встановлення державного контролю над найціннішим ресурсом країни, ніж просто ще одна корпоративна угода. Це шаблон того, як країни з багатими ресурсами переосмислюють власність на критичні мінерали.