Ти знаєш, що цікаво? Усі говорять про Nebius як про наступну велику річ в інфраструктурі, але я думаю, що люди пропускають більшу картину того, наскільки конкурентний зараз ринок хмарних обчислень.

Дивись, Nebius абсолютно домінує. Їхній ARR з кінця минулого року зросла з 1,25 мільярда доларів до прогнозованих 7-9 мільярдів для 2026 року. Це не просто зростання—це той тип вибухового розширення, який ти бачиш, коли ти точно відповідаєш потребам ринку. Компанії, що займаються штучним інтелектом, голодні за обчислювальними ресурсами, і Nebius побудували весь свій стек саме для цього випадку використання. Вони не намагаються бути всім для всіх, як AWS. Вони зосереджені на цілеспрямованій ніші, і це працює.

Але ось де, на мою думку, наратив випереджає реальність. Усі питають, чи Nebius стане наступним Amazon, і чесно кажучи, це порівняння яблук з... ну, значно більшим яблуком. Ринок хмарних обчислень величезний, звісно, але Amazon не просто сидить і дивиться, як це все відбувається. AWS лише за останній квартал показав найкращі результати за понад три роки. Їхній бізнес з власними чипами вже приносить 10 мільярдів доларів на рік і зростає з тризначними темпами. Подумай про це на секунду—відділ чипів AWS вже більший за всю операцію Nebius зараз.

Що стосується ринку хмарних обчислень, то він вже не такий, де переможець отримує все. Є місце для кількох гравців, особливо коли вони орієнтовані на різні ніші. Nebius перемагає в інфраструктурі для штучного інтелекту, бо вони спеціалізовані. AWS перемагає, бо вони великі, усталені і постійно інноваційні. Це два різні ігри.

Якщо Nebius зможе масштабуватися до реальної прибутковості і зберегти маржу хоча б близько до Amazon, це буде величезний успіх. Вони не повинні бути наступним Amazon—їм потрібно просто стати домінуючим гравцем у своїй сегменті. І зараз, без сумніву, цей імпульс є.

Для інвесторів я вважаю, що є підстави тримати обох. Ви отримуєте стабільність і поступове зростання від домінування Amazon у хмарних обчисленнях, плюс потенціал ракети від Nebius. Розгортання інфраструктури для штучного інтелекту не сповільнюється, і обидві компанії мають можливість отримати вигоду, оскільки ринок хмарних обчислень продовжує розширюватися. Це може бути однією з тих рідкісних ситуацій, коли лідер і претендент обидва стануть великими переможцями.