#Gate广场四月发帖挑战 Організація: Зазначення цін на золото та срібло у березні сигналізують про медвежий тренд, повторне відновлення бичачого ринку може потребувати ще півроку

Згідно з останнім звітом від відомої світової аналітичної агенції Heraeus, у березні золото та срібло подали чіткі сигнали на зниження, що натякає на можливе повне відновлення бичачого ринку металів ще через приблизно шість місяців. Незважаючи на новини про продаж державами та свопові операції, центральні банки в цілому зберігають чистий купівельний тренд щодо золота.

Політика ФРС у двох вимірах: як збалансувати зайнятість і інфляцію
Аналітики Heraeus у звіті зазначають, що Федеральна резервна система наразі стикається з важким вибором у політиці ставок.

Вони пишуть: «Зі зростанням цін і застійом у створенні робочих місць, ФРС має знайти баланс між двома своїми місіями — підтримкою максимальної зайнятості та стабільністю цін». Навіть за умов припинення вогню на Близькому Сході, інфляція може залишатися високою протягом деякого часу, що означає, що ФРС ймовірніше за все залишить ставки без змін або навіть розгляне можливість їх подальшого підвищення.

У березні кількість безробітних у США зросла на 178 тисяч, перевищивши очікування ринку на 118 тисяч. Однак за даними Бюро статистики праці США, з 2025 року за останні 12 місяців у 11 місяцях дані про зайнятість були знижені, середнє скорочення становило -5,1 тисячі.

Аналітики додають: «З моменту відновлення після пандемії COVID-19 наприкінці 2024 року, загальна кількість безробітних у США залишається відносно стабільною. Якщо зростання витрат призведе до уповільнення економічного зростання, це негативно вплине на ринок праці, і слабкість у зайнятості може змусити ФРС знизити федеральну ставку для стимулювання економіки та створення робочих місць».

Крім того, ймовірність зниження ставок один-два рази у 2026 році вже зросла до 27,3% станом на 9 квітня, що значно вище за 14,1% перед оголошенням про припинення вогню 7 квітня.

Новина про припинення вогню викликала короткочасне відновлення ринку
Аналітики зазначають: «Перший реакція ринку на новину про припинення вогню була у тому, що активи, які раніше продавалися, відновилися, а ті, що зросли раніше (енергоносії, долар), почали падати. Це повідомлення підняло ціну на металеві ресурси, допомагаючи їм закінчити минулий тиждень на підвищених рівнях».

Центробанки продовжують купувати золото: у лютому чистий приріст становив 27 тонн
Згідно з даними, у лютому центральні банки продовжували купувати золото, чистий приріст становив 27 тонн, що перевищує показник січня — 5 тонн.

Зокрема, Національний банк Польщі у лютому збільшив запаси золота на 20,2 тонни — це найбільше за місяць з лютого 2025 року (29 тонн). Узбекистан додав 7,8 тонни, Казахстан — 7,7 тонни. Основними продавцями були Туреччина (зменшення на 8,1 тонни) і Росія (зменшення на 6,2 тонни).

Ця тенденція продовжує довгострокову модель накопичення золота центральними банками з часів глобальної фінансової кризи. У 2025 році загалом центральні банки додали до своїх резервів 863 тонни золота.

Технічний аналіз золота: формування медвежого поглинального патерну у березні
Аналітики Heraeus зазначають, що у минулому місяці на місячному графіку золото сформувало типову медвежу поглинаючу модель: ціна відкриття у березні була вищою за попередній місяць, але ціна закриття — нижчою за попередній місяць. Ця формація співпадає з моментом зупинки бичачого тренду наприкінці січня та початком військових дій США та Ізраїлю проти Ірану.

Історично, після появи подібної медвежої поглинаючої моделі у квітні 2022 року, ціна на золото знижувалася шість місяців поспіль, з 2000 доларів за унцію до 1600 доларів за унцію.

Аналітики вважають, що, незважаючи на подібну цінову поведінку, поточний відкат може бути поглинений тривалим бичачим трендом, оскільки високий рівень інфляції та низькі реальні ставки продовжать підтримувати попит на золото. Однак, якщо тенденція зростання минулого тижня зміниться, наступна важлива підтримка може знаходитися біля мінімуму березня — приблизно 4100 доларів за унцію.

Ринок срібла: фізичні продажі знизилися, але перший квартал залишився сильним порівняно з минулим роком
Аналітики Heraeus зазначають, що у березні продажі фізичного срібла у вигляді срібних зливків та монет значно знизилися. Продажі Perth Mint у березні склали 977,645 тисяч унцій, що суттєво менше за майже 2 мільйони унцій у лютому. Однак, загальний обсяг продажів срібла за перший квартал перевищив 4,6 мільйона унцій, що явно краще за показники 2025 року.

Продажі срібних монет США, таких як Silver Eagle, зменшилися з 1,7 мільйона унцій у лютому до 1,6 мільйона у березні, а за три місяці загалом продано понад 8,1 мільйона унцій, що значно більше за 5,3 мільйона у минулому році.

З технічної точки зору, місячний графік срібла також показав подібний медвежий поглинаючий патерн. Аналітики вважають, що перед відновленням бичачого тренду ціна на срібло може залишатися у кілька місяців у фазі консолідації або слабкої волатильності.

Підсумки
Хоча припинення вогню на Близькому Сході створює короткочасний позитивний фон, технічні сигнали щодо золота і срібла у березні залишаються обережними. Аналітики Heraeus вважають, що відновлення бичачого тренду металів може бути відкладене ще на півроку. У цей час зусилля центральних банків щодо купівлі золота та рішення ФРС щодо ставок і глобальної інфляції залишатимуться ключовими факторами, що визначатимуть середньостроковий напрямок ринку металів.