Заметив цікавий тренд на ринку — співвідношення обсягів торгів ф’ючерсами до спотових торгів на великих біржах досягло приблизно 5,1. Це максимум з середини 2023 року. Коли торгівля ф’ючерсами починає так домінувати, це зазвичай сигналізує про підвищену волатильність, оскільки ціни все більше визначаються кредитним плечем, а не просто купівлею та продажем.

Що це означає практично? Ринок стає більш чутливим до ліквідаційних подій. Рухи можуть бути різкими та значними за обсягом, але часто короткими за часом. Ймовірно, саме тому біткойн у останні тижні робить такі скачки — вгору-вниз, але в підсумку залишається приблизно на тому ж рівні. Зараз BTC торгується близько $73,000 з ростом на 9% за тиждень.

Ончейн-дані додають цікавий контекст. Видимий попит залишається від’ємним — мінус 30 800 BTC за місячний період. Ведмеді на початку місяця розпродали 66% своїх накопичень під час ралі, тоді як роздрібні інвестори купували падіння. Це класичний медвежий сигнал — великі гравці йдуть з ралі. Плюс обсяги пропозиції з збитком зростають і наближаються до рівнів, які історично передували тривалим падінням.

Загалом картина така: торгівля ф’ючерсами зростає, спотовий ринок стабільний, ведмеді продають, дрібні покупці купують. Технічно це виглядає як локальна підтримка, а не дно. Чутливість ринку до ліквідацій високий, тому потрібно бути обережним із плечем.