Щойно я помітив щось цікаве на графіках — індекс сезонності альткоїнів досяг 26 минулого року, що чесно кажучи, здивувало багато трейдерів. Цей сезонний індекс кілька тижнів тримався в низьких 20-х, а потім раптово підскочив на чотири пункти за один день. Якщо ви з ним не знайомі, то цей індекс в основному відстежує, скільки з топ-100 альткоїнів перевищують показники Біткоїна. Коли він піднімається вище 75, це означає, що починається справжня альткоїнова сезонність.

Що робить цей рух особливо цікавим — це контекст. Домінування Біткоїна знизилося з 54% до 52% приблизно в той самий час, що і зростання сезонного індексу. Дані CryptoCompare показали, що обсяг торгів Ethereum відносно Біткоїна зріс з 62% до 68% між груднем і лютим. Solana та Cardano також збільшили свої співвідношення обсягів — це зазвичай сигнал, що гроші повертаються в альткоїни.

Тепер, що стосується читання індексу сезонності на рівні 26: це ще не територія ейфорії. Ви дивитеся на нейтрально-бичачі умови, а не на повноцінну альткоїнову сезонність. У 2021 році цей індекс тримався вище 75 місяцями, тоді як бичий ринок 2022-23 знизив його нижче 10. Тому ми десь посередині, що свідчить про справжній імпульс, а не про спекулятивний бум.

Методологія досить прозора. Індекс сезонності враховує три часові рамки — 30 днів, 90 днів і 365 днів — причому найважливішим є показник за 90 днів. Він рахує лише відносне перевершення — тобто альткоїни повинні просто менше падати, ніж Біткоїн, щоб вважатися переможцями. Це цінно, бо відображає реальні зміни на ринку незалежно від того, чи все зростає, чи падає.

З фундаментальної точки зору цікаво, що дані on-chain підтвердили цей рух. Активні адреси та обсяги транзакцій у великих мережах альткоїнів зросли в цей період. Це було не лише цінове рухання — активність у мережі справді підтримувала рух індексу сезонності. Це сигнал, що йде реальне впровадження, а не просто казино-торгівля.

Для портфельних інвесторів досягнення індексу 26 зазвичай запускає ребалансування. Більшість інституційних криптофондів збільшують експозицію в альткоїнах, коли індекс тримається вище 25 кілька тижнів, і зменшують її, коли він опускається нижче 15. Це один із тих інструментів, що допомагає орієнтуватися у ринкових циклах без емоційного реагування на кожен коливання цін.

Загалом? Індекс сезонності на рівні 26 після місяців стабільності свідчить про перехід у фазу, коли альткоїни можуть показати кращі результати. Це не гарантія — минулі результати ніколи не гарантують майбутніх — але варто стежити за тим, чи залишатиметься він вище 25 у майбутньому. Це історично був поріг, при якому стає цікаво для диверсифікованих криптопортфелів.