Трамп хоче низьких відсоткових ставок і відсутності інфляції: вплив на ринок цифрових валют

28 березня 2026 року президент Дональд Трамп оголосив, що Hoa Kỳ повинні підтримувати низькі процентні ставки та досягати цільової інфляції на рівні 0, продовжуючи свою тривалу кампанію, щоб чинити тиск на Cục Dự trữ Liên bang (Fed) для зменшення витрат на позики. Ця заява була зроблена в момент, коли Bitcoin торгувався на рівні близько 65 980 доларів, знизившись приблизно на 20% з початку року, а індекс страху та жадібності у криптовалюті був на рівні “Екстремальний страх”, що свідчить про зростаючу прірву між економічним баченням, яке висловив Трамп, і реальністю, з якою стикається ринок криптовалют. Що сказав Трамп: Повний текст заяви Згідно з доповіддю від ChainCatcher, посилаючись на новинний агрегатор фінансових новин у реальному часі Jin10, Трамп заявив, що США повинні “підтримувати низькі процентні ставки і досягати економічного середовища без інфляції”. Ця заява була опублікована 28 березня 2026 року. Місце або конкретна форма заяви, будь то пост у Truth Social, пресконференція чи інтерв’ю, поки що не були незалежно підтверджені, окрім доповіді агрегатора Jin10. Ніяких виконавчих наказів чи офіційних політичних директив не було опубліковано разом із цими висловлюваннями. У цій заяві Трамп безпосередньо не згадав голову Cục Dự trữ Liên bang Джерома Пауела. Однак це повідомлення узгоджується з дедалі більшим тиском на Пауела та Fed протягом останніх місяців. Раніше Трамп називав Пауела “дурнем”, надсилав йому листи з проханням про надзвичайно низькі процентні ставки та публічно заявляв, що ставки федерального фонду “вищі на 300 базисних пунктів”, висловлюючи бажання, щоб ставки були на рівні 1% або нижче. Чому ринок Bitcoin та криптовалют звертає на це увагу? На момент, коли Трамп зробив цю заяву, Bitcoin торгувався на рівні 65 980 доларів, знизившись на 4,25% за 24 години до того. Найбільша криптовалюта за ринковою капіталізацією знизилася приблизно на 20% з початку 2026 року, з ринковою капіталізацією, що коливалася навколо 1,32 трильйона доларів і обсягом торгів за 24 години майже 48,5 мільярда доларів. Індекс страху та жадібності у криптовалюті досяг 13 з 100, що відносить його до категорії “Екстремальний страх”. Це число відображає похмурий настрій, що панує на ринку цифрових активів на тлі постійної інфляції, яка перевищує ціль Fed, та високих процентних ставок, які залишаються на максимумі за багато років. Механізм передачі між політикою процентних ставок та оцінкою криптовалют був чітко продемонстрований. Низькі процентні ставки знижують дохідність традиційних безпечних активів, таких як державні облігації, роблячи ризикові, нерентабельні активи, такі як Bitcoin, більш привабливими. Слабше середовище долара, яке зазвичай супроводжується зниженням процентних ставок, історично корелювало з вищими цінами BTC. Висловлювання Трампа відображають бажання щодо тих макроекономічних умов, які раніше сприяли циклам зростання криптовалют. Однак ринок відображає протилежну реальність. З утриманням Cục Dự trữ Liên bang (Fed) політики монетарної політики та інфляції, що перевищує ціль, прірва між висловленим бажанням Трампа та фактичною монетарною політикою залишається дуже великою, що є реальністю, яку нещодавні великомасштабні ліквідації на ринку Bitcoin чітко продемонстрували трейдерам з використанням важелів. Незалежність Cục Dự trữ Liên bang (Fed) та суперечність щодо інфляції На засіданні FOMC 18 березня 2026 року Cục Dự trữ Liên bang (Fed) залишила процентні ставки на рівні 3,5% до 3,75%. Водночас чиновники Fed також підвищили прогноз інфляції на 2026 рік до рівня PCE 2,7%, що значно перевищує ціль 2%, яку Fed давно встановила, і перенесли терміни очікуваного зниження процентних ставок на 2027 рік. Заклик Трампа до “безінфляції” суперечить рамкам самої Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Fed ставить ціль річної інфляції на рівні 2%, вимірювану за індексом витрат на споживчі товари, а не 0%. Економісти в цілому погоджуються, що невеликий позитивний рівень інфляції підтримує економічне зростання, тоді як інфляція на рівні 0 або негативна ризикує призвести до дефляційної спіралі, що знижує витрати, зарплати та ціни на активи. Законодавство Cục Dự trữ Liên bang передбачає незалежність центрального банку від виконавчої гілки. Президент призначає губернаторів та голову Fed, але не може вказувати на рішення щодо монетарної політики. Публічна кампанія Трампа з тиском, хоч і з безпрецедентною інтенсивністю в історії, не має жодного правового механізму, щоб змусити знизити процентні ставки. Ця інституційна реальність є дуже важливою для інвесторів у криптовалюту при оцінці надійності можливих змін у політиці пом’якшення монетарної політики. Незважаючи на місяці публічної критики та вимог, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) все ще не поступилася. Fed під керівництвом Powell неодноразово сигналізувала, що дані, а не політика, визначатимуть рішення щодо процентних ставок. З інфляцією PCE на рівні 2,7% і ринком праці, що залишається стабільним, умови для зниження процентних ставок ще не існують. Інституційні інвестори, які стежать за цією ситуацією, почали коригувати свої портфелі. Нещодавнє рішення ARK Invest про зменшення обсягів утримання ETF Bitcoin та технологічних акцій свідчить про те, що деякі великі інвестори готуються до тривалого середовища високих процентних ставок, а не ставлять на швидке зниження ставок. Низькі процентні ставки та сильний бум криптовалют 2020-2021: Історичний прецедент Останній раз, коли США підтримували процентні ставки близько 0, ринок криптовалют пережив найвибуховіший цикл зростання. Cục Dự trữ Liên bang (Fed) знизила процентні ставки до 0% - 0,25% у березні 2020 року, щоб впоратися з пандемією. Bitcoin зріс з приблизно 6 500 доларів у березні 2020 року до рекордного максимуму близько 69 000 доларів у листопаді 2021 року. Загальна ринкова капіталізація криптовалют зросла з менше 200 мільярдів доларів до понад 3 трильйони доларів у період низьких процентних ставок. Дешеві капіталовкладення, що надходять у ризикові активи, у поєднанні з прямими фінансовими стимулюючими заходами, сприяли спекулятивному буму в сферах DeFi, NFT та альткоїнів. Обратний процес також був не менш драматичним. Коли Cục Dự trữ Liên bang (Fed) почала підвищувати процентні ставки у березні 2022 року і врешті-решт підвищила процентні ставки федерального фонду до піку приблизно 5,25% - 5,50%, Bitcoin впав з приблизно 47 000 доларів до нижче 16 000 доларів. Зв’язок між жорсткою монетарною політикою та падінням криптовалют є дуже чітким. Поточні процентні ставки федерального фонду на рівні 3,5% - 3,75% нижчі за пікові значення 2022-2023 років, але значно вищі за рівень близько 0, що сприяв зростанню у 2020-2021 роках. Будь-який шлях, що веде до середовища процентних ставок, яке Трамп уявляє, вимагатиме значних знижень, сценарію, який Cục Dự trữ Liên bang (Fed) чітко відклала до 2027 року як найранішого терміну. Кореляція не гарантує повторення. Цикл 2020-2021 років виграв від безпрецедентних фінансових стимулів разом із процентними ставками, близькими до 0. Поточні макроекономічні умови, включаючи збої постачання через тарифи та геополітичну нестабільність, ускладнюють пряму повторюваність навіть у разі зниження процентних ставок. Тим часом значні відтоки капіталу свідчать про те, що деякі утримувачі переводять активи в холодні сховища замість того, щоб торгувати, що є позицією, більш відповідною для довгострокової довіри, ніж короткострокового оптимізму. Що потрібно врахувати: Найближчі рішення FOMC та економічні дані Наступне засідання FOMC заплановане на 6-7 травня 2026 року. Виходячи з політичних орієнтирів засідання в березні та прогнозу високої інфляції, ймовірність ринку для зниження процентних ставок на цьому засіданні залишається низькою. Графік прогнозів самої Fed також показує, що жодного зниження процентних ставок не буде до 2027 року. Важливі дані, які будуть опубліковані відтепер до прийняття рішення в травні, сформують очікування. Наступний звіт про інфляцію PCE та щомісячні дані про зайнятість будуть уважно стежитися для виявлення будь-яких ознак, що свідчать про зменшення цінового тиску, що наближається до цільового рівня 2% Fed. Значне зниження PCE нижче 2,7% може прискорити темпи зниження процентних ставок; показник на поточному рівні або вище зміцнить жорстку позицію Fed. Офіційні механізми, які Трамп використовує для впливу на політику Fed, обмежені лише призначенням персоналу. Він заявив, що особа, яку він обере на посаду голови Fed, буде прихильником різкого зниження процентних ставок “дуже сильно”. Поточний термін Powell на посаді голови триває до початку 2026 року, що робить питання про його наступника все більш важливим для учасників ринку криптовалют при оцінці майбутньої монетарної політики. У першому терміні Трампа (2018-2019) подібні публічні кампанії тиску не вплинули безпосередньо на політику Fed. Fed знизила процентні ставки в 2019 році, але це було зроблено для того, щоб відповісти на уповільнення глобального зростання та нестабільність торговельної війни, а не за вимогою президента. Цей прецедент показує, що макроекономічні дані, а не риторика, зрештою визначать напрямок процентних ставок. {spot}(BTCUSDT)