Робуста та Арабіка стикаються з тривалим тиском продажу через зміцнення світових перспектив постачання

Ринок кави залишався під значним тиском продажів протягом лютого та на початку березня, оскільки ф’ючерси на робусту та арабіку торгувалися в змішаних межах, оскільки трейдери переоцінювали ситуацію з пропозицією. Після значного розпродажу минулого тижня, ціна на арабіку на травень (KCK26) закрилася зростанням на 0,30 пункту (+0,11%) у п’ятницю, тоді як ціна на робусту ICE на травень (RMK26) знизилася на 29 пунктів (-0,80%). За даними аналітиків Barchart, змішана динаміка цін відображає тривалі напруження між спробами закриття коротких позицій через слабкість долара та стійкими медвежими факторами, пов’язаними з зростанням світових запасів кави.

Огляд ринку: слабкість долара тимчасово підтримує сьогодні

П’ятнична сесія з товарами показала тимчасове полегшення у продажах кави, що було викликано здебільшого слабкістю індексу долара США (DXY). Слабший долар спонукав трейдерів закривати короткі позиції, що надало помірну підтримку обом контрактам на арабіку та робусту сьогодні. Однак ця короткострокова технічна підтримка була недостатньою для повернення до загальної тенденції зниження, оскільки побоювання щодо зростання світових запасів кави продовжували тиснути на ринок. Аналітики Barchart зазначають, що хоча коливання валют можуть створювати тактичні торгові можливості, фундаментальна картина пропозиції залишається головним чинником напрямку цін у кавовому секторі.

Прогноз рекордного врожаю кави в Бразилії тисне на обидва сегменти — робусту та арабіку

Основним медвежим чинником для цін на каву залишається Бразилія, найбільший у світі виробник. 5 лютого конаб — бразильське урядове агентство з прогнозування врожаю — оголосило про значне підвищення прогнозу виробництва на 2026 рік. Очікується, що виробництво кави в Бразилії зросте на 17,2% у порівнянні з минулим роком, до рекордних 66,2 мільйонів мішків. Це зростання включає підвищення виробництва арабіки на 23,2% до 44,1 мільйонів мішків і робусти на 6,3% до 22,1 мільйонів мішків.

Додатково, сприятливі погодні умови у ключових регіонах вирощування кави в Бразилії ще більше підсилюють очікування врожаю. 6 лютого Somar Meteorologia повідомила, що регіон Мінейраш — найбільший у Бразилії виробник арабіки — отримав 72,6 мм опадів за тиждень, що становить 113% від історичної норми. Така кількість опадів підтримує можливість досягнення підвищених цілей виробництва, що посилює тиск на ціни арабіки.

Виробництво робусти у В’єтнамі зростає, додаючи тиск на зниження цін

В’єтнам, найбільший у світі виробник робусти, став ще одним важливим медвежим фактором саме для ціни робусти. 6 лютого Національне статистичне управління В’єтнаму повідомило, що експорти кави у січні зросли на 38,3% у порівнянні з минулим роком, до 198 000 метричних тонн, що свідчить про сильний експортний імпульс на початку року. За весь 2025 рік, експорт кави В’єтнаму зріс на 17,5% і склав 1,58 мільйонів метричних тонн.

Очікується, що у 2025/26 роках виробництво кави у В’єтнамі зросте на 6,0% у порівнянні з попереднім роком і досягне рекордних 1,76 мільйонів метричних тонн (29,4 мільйонів мішків). Ці дані підкреслюють подальше розширення виробництва робусти у В’єтнамі, що аналітики Barchart вважають структурним перешкодою для зростання цін на робусту у короткостроковій та середньостроковій перспективі.

Відновлення запасів ICE сигналізує про достатність світових поставок

Хоча запаси арабіки на ICE спочатку знизилися до мінімуму за 1,75 року — 396 513 мішків 18 листопада, — вони згодом значно відновилися, досягнувши максимуму за 3,75 місяців — 461 829 мішків станом на 7 січня. Аналогічно, запаси робусти на ICE, що знизилися до мінімуму за 14 місяців — 4 012 лотів 10 грудня, — зросли до максимуму за 2,75 місяців — 4 662 лоти 26 січня. Це відновлення запасів свідчить про достатність світових поставок, що протидіє короткостроковим ризикам дефіциту і створює додатковий тиск на ціни.

Контрбаланс: менші запаси від ключових виробників

Незважаючи на загальну медвежу картину, окремі фактори пропозиції надають обмежену підтримку цінам у деяких сегментах робусти та арабіки. Експорт кави з Бразилії у січні знизився на 42,4% у порівнянні з минулим роком і склав 141 000 метричних тонн, що зумовлено особливостями сезонів збору врожаю та календарів експорту, а не структурними обмеженнями пропозиції. Ще важливіше, що Колумбія — другий за величиною виробник арабіки у світі — зіткнулася з проблемами виробництва, і у січні виробництво кави зменшилося на 34% у порівнянні з минулим роком і склало 893 000 мішків, згідно з даними Національної федерації кавових фермерів.

Світове розширення пропозиції продовжує формувати перспективи

Міжнародна організація кави (ICO) у листопаді повідомила, що світовий експорт кави за поточний маркетинговий рік (жовтень-вересень) знизився незначно — на 0,3% у порівнянні з минулим роком і склав 138,658 мільйонів мішків. Однак USDA Foreign Agriculture Service (FAS) прогнозує подальше зростання виробництва: у 2025/26 роках світове виробництво кави зросте на 2,0% і досягне рекордних 178,848 мільйонів мішків, з яких 95,515 мільйонів — арабіки (зниження на 4,7%), а 83,333 мільйонів — робусти (зростання на 10,9%).

FAS прогнозує, що виробництво кави в Бразилії у 2025/26 становитиме 63 мільйони мішків, а у В’єтнамі — 30,8 мільйонів мішків, що суттєво вплине на глобальні запаси. Очікувані кінцеві запаси на 2025/26 роки знизяться на 5,4% — до 20,148 мільйонів мішків із 21,307 мільйонів у 2024/25, що свідчить про те, що навіть із рекордним виробництвом світовий ринок кави може зберігати помірне зниження запасів.

За яким напрямком стежать аналітики Barchart

Як і продовжує відстежувати дослідження товарів Barchart, взаємодія між рекордним виробництвом у Бразилії та В’єтнамі, достатніми запасами та коливаннями валют, ймовірно, визначатиме короткострокову цінову динаміку. Поєднання прогнозів рекордних поставок і покращення погодних умов у ключових регіонах виробництва свідчить про те, що тиск на зниження цін як на робусту, так і на арабіку може зберігатися, якщо попит не зросте суттєво або не виникнуть зовнішні збої у ланцюгах постачання.