#当前行情抄底还是观望？ Біткоїн! Криптовалютний світ посилює коливання: одноденне відскок знову стикається з корекцією, чи це формування дна чи продовження пошуків низу?

Коливання на ринку криптовалют ніколи не припинялися, особливо після понад чотирьох місяців постійного спаду, кожен підйом і падіння тривожать нерви глобальних інвесторів. У четвер криптовалютний світ зазнав нової хвилі падінь, після несподіваного значного відскоку напередодні, який підняв оптимізм, миттєво був знівельований холодним душем. Біткоїн у нью-йоркській сесії впав на 3,5%, опустившись до 66 511 доларів, тоді як усього за день раніше він майже наблизився до рівня 70 000 доларів, встановивши максимум з 16 лютого. Цей «мимолітний» відскок і подальша корекція — результат переплетення кількох факторів: настроїв ризикових активів, очікувань політики, фундаментальних показників галузі тощо. Дехто вважає це сигналом до дна, інші попереджають, що корекція лише починається. Чи перебуває криптовалютний світ у процесі формування дна, чи він ще продовжить пошук низу? У суперечках різних точок зору поступово розсіюється туман невизначеності.

Зупинка відскоку: після одноденної ейфорії криптовалютний світ знову коригується
У середу ринок криптовалют пережив довгоочікуваний великий відскок — біткоїн піднімався до 70 000 доларів, сприяючи загальному пожвавленню, багато інвесторів побачили надію на дно — адже це перший сильний відскок після понад чотирьох місяців спаду, а також позитивний сигнал від американського ETF на біткоїн, який у цей день зафіксував чистий приплив понад 5 мільярдів доларів. Оптимізм швидко поширився. Однак ця хвиля оптимізму не тривала довго, і вже у четвер ринок повернувся до зниження. Біткоїн у цей день знизився на 3,5%, опустившись до 66 511 доларів, інші провідні криптовалюти також пішли вниз, індекси криптоіндустрії та цифрової економіки (CRPT) одночасно послабилися, знизившись на 0,15% і закрившись на рівні 13,03 долара, що різко контрастує з попереднім зростанням на 7,32%.

З огляду на останні тенденції, коливання на ринку посилюються: з лютого цього року індекс ETF на біткоїн зазнав кілька чергувань зростань і падінь, 5 лютого різко впав на 13,54%, а 6 лютого — відновився на 10,24%, що свідчить про явну турбулентність.

Варто зазначити, що хоча у середу ETF на біткоїн отримав чистий приплив у 5 мільярдів доларів, за підсумками року загальний чистий відтік склав близько 17 мільярдів доларів, що свідчить про обережне ставлення ринку до криптовалют. Тимчасовий приплив капіталу не змінив довгостроковий тренд відтоку, і це підтверджує, що цього разу відскок був недостатньо підтриманий капіталом, а корекція — цілком очікувана. Аналітик компанії Kaiko Адам Макарті прямо заявив: «Зараз я не дуже оптимістичний. У медвежому ринку і при низькій ліквідності такі відскоки цілком передбачувані. Як ми бачимо, цей підйом був недостатньо підтриманий, тому падіння цілком логічне».

Зв’язок із технологічним сектором: падіння Nvidia ускладнює ситуацію для криптовалют
Ця корекція у криптовалютному світі тісно пов’язана з настроями на ринку технологічних акцій. Вже давно криптовалюти слідують за рухами технологічного сектору, особливо у зв’язку з AI і напівпровідниками, а у четвер Nvidia зазнала різкого падіння, що стало важливою причиною для зниження цін у криптовалютній сфері.

Як індикатор технологічного сектору, Nvidia, незважаючи на сильний фінансовий звіт, викликав сумніви щодо стійкості великих витрат на штучний інтелект, і у четвер її акції впали більш ніж на 5,46%, закрившись на рівні 184,89 долара, а ринкова капіталізація зменшилася більш ніж на 240 мільярдів доларів. За останні три місяці ціна Nvidia зросла на 2,76%, але короткострокові коливання посилилися, зокрема з лютого — кілька разів відбувалися одноденні коливання понад 5%. Це безпосередньо вплинуло на ринок криптовалют: трейдери масово виходять з секторів, які можуть постраждати від AI, і криптовалюти, як високоризиковий актив, стають об’єктом відтоку капіталу. Взаємозв’язок між криптовалютами і технологічним сектором не є новим явищем: з часом, через глибоку інтеграцію AI і блокчейну, їхні настрої дедалі більше зближуються, і коливання технологічних акцій швидко відображаються у криптовалютах. Експерти вважають, що оцінювальна логіка криптовалют має спільні риси з технологічним сектором, залежить від ринкових настроїв і ліквідності. Коли технологічний сектор коригується через сумніви щодо стійкості витрат на AI, ринок стає більш обережним, і капітал витікає з високоризикових активів, що ускладнює ситуацію для криптовалют. Це одна з головних причин, чому відскок біткоїна зупинився і він знову пішов на спад.

Багатостороння гра: формування дна чи пошук низу? Різні думки
У відповідь на коливання ринку експерти мають різні погляди: оптимісти і песимісти ведуть запеклі дискусії щодо того, чи формуємо ми дно чи ще шукаємо низи.

Песимісти, зокрема головний інвестиційний директор компанії Bitwise Мэтт Хуган, вважають, що закінчення криптовалютної зими не закінчується з піднесенням, а завершується холодом. «Одноденне зростання — це добре, але ніхто не очікує, що біткоїн одразу повернеться до 100 000 доларів. Біткоїн ще в процесі формування дна, і цей процес триватиме деякий час, і буде досить хаотичним, можливо, навіть з більш низькими рівнями», — каже він. Це відповідає нинішній ситуації — формування дна не відбувається миттєво, і супроводжується повторними корекціями.

Оптимісти, зокрема Тім Лі, вважають, що ринок зазвичай знаходить дно у «поганих новинах». Стаття AI-апокаліпсису від Citrini Research, яка вплинула на ринок, на їхню думку, свідчить про формування низу. Тім Лі додатково зазначає, що падіння Mag 7 «завершилося приблизно на 95%», а продажі у секторі софту «практично завершені на 99%», і що відкат криптовалют триває «останні кілька тижнів», натякаючи, що корекція скоро закінчиться і почнеться відновлення.

Крім розбіжностей у поглядах, і фундаментальні показники ринку демонструють «протиріччя». З одного боку, біткоїн цього місяця вже скасував усі зростання з моменту перемоги Трампа у 2024 році — раніше ринок очікував більш дружньої крипто-політики від Трампа, і у жовтні минулого року біткоїн досяг історичного максимуму у 126 000 доларів, але потім почався масштабний продаж, і цифрові активи залишаються під тиском.

З іншого боку, компанія American Bitcoin Corp, підтримувана сім’єю Трампа, також опинилася у глибокій кризі. Вона раніше скористалася криптовалютною лихоманкою і успішно вийшла на Nasdaq, але тепер переживає найсерйозніше падіння з 2022 року: у четвертому кварталі збитки склали 59 мільйонів доларів, а ринкова капіталізація зменшилася майже на 90%, і кілька разів через різке падіння цін компанія була змушена призупиняти торги.

Сигнал дна? Базова інфраструктура ще не зруйнована, лише «криза довіри»
Незважаючи на посилення коливань і явні розбіжності, є один позитивний сигнал, який не можна ігнорувати: на відміну від попередніх криптовалютних зим, цього разу базова інфраструктура не зруйнована. Аналіз сайту Wall Street Journal показує, що, хоча біткоїн зазнав постійних продажів, біржі працюють стабільно, довірчі зобов’язання з боку депозитарних організацій зберігаються, інституційні покупці залишаються на місці, активи ETF на біткоїн зберігаються у стабільному стані, а обсяг вільної торгівлі зменшується.

Аналітик Бёрнштейн зазначає, що поточна корекція ринку не викликана погіршенням фундаментальних показників, а є лише «кризою довіри». На відміну від 2022 року, коли закривалися біржі, банкрутували депозитарні компанії і капітал масово втік, зараз інфраструктура залишається стабільною, і інституційні інвестори не масово виходять з ринку, що створює важливу підтримку для формування дна.

За даними, хоча за цей рік ETF на біткоїн зазнав чистого відтоку у 1,7 мільярда доларів, у середу спостерігався чистий приплив у 500 мільйонів доларів, що свідчить про те, що частина капіталу все ще вкладається за низькими цінами; індекс криптовалют (US) коливається, але обсяг торгів залишається стабільним — 20 лютого він склав 7,048 мільярда доларів, і не спостерігається масового відтоку капіталу. Ці сигнали свідчать про поступове зменшення паніки і відновлення довіри. Для звичайних інвесторів найважливіше — зберігати раціональність і уникати паніки через короткострокові коливання. Як каже Мэтт Хуган, «процес формування дна наповнений хаосом», а Тім Лі прогнозує «останню фазу відкату», — обидва сценарії вказують, що у короткостроковій перспективі ринок залишатиметься у стані коливань. У цей час ризик сліпо купувати і продавати дуже високий, тому краще зосередитися на фундаментальних показниках і слідкувати за рухами інституційних гравців.

З довгострокової перспективи розвиток криптовалют тісно пов’язаний із технологічними інноваціями та регуляторною політикою. Напрямки політики Трампа щодо криптовалют, прогрес у злитті AI і блокчейну, зміни у глобальній регуляції — все це вплине на майбутнє ринку. Ці коливання — не лише прояв емоцій, а й частина внутрішньої адаптації галузі, а стабільність базової інфраструктури може стати ключем до виходу з кризи і довгострокового зростання.