#DeepCreationCamp Останні обговорення на ринку навколо так званої історії про розпродаж у 10 ранку з боку інституцій підкреслюють, наскільки складним стало сучасне криптовалютне торгівля. Ідея про те, що один маркетмейкер контролює рух цін, є надто спрощеною. Насправді, цінова дія в Bitcoin формується взаємодією управління інституційною ліквідністю, позиціонуванням деривативів, потоками капіталу ETF і настроями макроекономічного ризику.

Компанії, такі як Jane Street Group, переважно виступають як провайдери високочастотної ліквідності, а не як довгострокові спекулянти з орієнтацією на напрямок. Їхня торгівельна активність зазвичай пов’язана з арбітражним балансуванням, зобов’язаннями щодо маркетмейкінгу ETF і контролем ризиків портфеля. Великі угоди, виконані під час відкриття ринку США, є поширеними на фінансових ринках, оскільки цей період пропонує найглибшу ліквідність у книзі ордерів і найтісніші спреди.
Твердження про систематичний розпродаж у 10 ранку слід розглядати як структурне явище ліквідності, а не як навмисне пригнічення цін. Волатильність упродовж дня під час відкриття ринків акцій часто відображає алгоритмічне хеджування, коригування експозиції гами опціонів і ребалансування інституційних портфелів. Ці рухи є нормальними характеристиками сучасних електронних ринків.
З технічної точки зору, остання поведінка Bitcoin свідчить про фазу консолідації після розширення волатильності. Індикатори імпульсу показують, що тиск на продаж поступово слабшає, тоді як інтерес до купівлі знову з’являється біля ключових зон підтримки. Психологічні та структурні рівні підтримки наразі формуються у діапазоні близько $60,000, а опір біля регіону $68,000–$70,000 виступає як короткостроковий бар’єр пропозиції.
Інституційна участь продовжує відігравати домінуючу роль у формуванні напрямку ринку. Активність ETF, особливо потоки, пов’язані з інвестиційними продуктами на Bitcoin, впливає на короткостроковий настрій. Периоди виведення коштів з ETF можуть тимчасово тиснути на ціни, тоді як нові потоки часто співпадають із відновлювальним імпульсом.
Макроекономічні умови ліквідності залишаються критичною змінною. Очікування щодо рівня відсоткових ставок, силу доларового індексу та глобальний апетит до ризику безпосередньо впливають на ротацію капіталу у криптовалютах. Цифрові активи зазвичай показують кращі результати, коли ризикові активи переживають ранні фази розширення, а не під час агресивних циклів монетарного ущільнення.
З огляду на майбутнє, ринок, здається, переходить від високоволатильної невизначеності до структурованого середовища накопичення. Якщо ліквідність стабілізується і інституційний попит продовжить нормалізуватися, Bitcoin може поступово тестувати вищі структурні рівні опору під час наступної фази розширення.
Ключовий висновок полягає в тому, що сучасний рух цін у криптовалютах визначається не окремими акторами, а злиттям алгоритмічних торгових систем, управління інституційним капіталом і макроекономічних циклів.