Чи відновлять технологічні акції та приведуть індекс S&P 500 до 7 500 у 2026 році?

Питання, яке домінує в розмовах інвесторів, — це не чи зможуть ринки піднятися вище, а чи зможуть технологічні акції, які вже закріпили недавній ралі, продовжити лідирувати у новому зростанні. Оскільки S&P 500 коливається біля 6840, обговорення цілі 7500 перейшло з розряду спекуляцій у серйозну інституційну сферу. Але ось справжнє питання: чи зможуть технологічні акції подолати недавню волатильність і підтримати імпульс, необхідний для ще 10% зростання індексу?

Відповідь більш складна, ніж просто так або ні. Множинні макроекономічні зміни, динаміка прибутків і технологічний розвиток свідчать про те, що технологічні акції дійсно можуть відновитися і продовжити свою домінуючу роль до 2026 року — але ризик невдачі залишається значним.

Технологічний сектор залишається ключовим для будь-яких перспектив відновлення ринку

Давайте будемо чесними: сьогодні S&P 500 — це в основному технологічний індекс. Топ-10 компаній тепер займають непропорційно велику частку ринкової капіталізації, прибутків і уваги інвесторів. Щоб широка ринкова ціль досягла 7500, технологічні акції мають відновитися від періодичних занепокоєнь і перевищити результати ширшої економіки.

Це не слабкість — це структурна реальність. За останнє десятиліття найбільші технологічні компанії здобули домінування завдяки високій рентабельності інвестицій, потужним мережевим ефектам, домінуючим платформам, глобальній інфраструктурі та неперевершеним інноваціям. Ці характеристики не зникають за ніч. Вони накопичуються.

Звідси випливає очевидний висновок: будь-який реалістичний сценарій для прогнозу S&P 500 до 2026 року залежить від того, чи технологічні акції зможуть відновитися, а не знизитися.

Монетизація ШІ перетворюється з теорії у реальну економіку

Багато років штучний інтелект був у сфері обіцянок. Графіки з експоненційним зростанням можливостей були всюди. Прибутки на акцію від впровадження ШІ? Трудно знайти. Це швидко змінюється, і ця зміна має величезне значення для того, чи відновляться технологічні акції у 2026 році.

Компанії з різних секторів вже перетворюють можливості ШІ у конкретні бізнес-результати:

• Провайдери хмарних сервісів встановлюють преміальні ціни на ШІ, що розширює маржу
• Інструменти автоматизації підприємств замінюють ручну працю
• Реклама з підсиленням ШІ покращує таргетинг і конверсії
• Масштабна персоналізація продуктів підвищує цінність для клієнтів
• Автоматизована розробка і тестування програмного забезпечення скорочують цикли виходу на ринок

Це інфлексія продуктивності, яка змінює траєкторії прибутків. Коли доходи зростають, а витрати зменшуються одночасно, маржа зростає — і це підсилює підтримку оцінки і зростання цін акцій.

Етап зниження ставок ФРС стає додатковим фактором для відновлення

Процентні ставки — це, мабуть, найпотужніший важіль для оцінки акцій. Зростання ставок зменшує мультиплікатори; зниження — розширює їх. Федеральна резервна система наразі знаходиться на початкових етапах циклу зниження ставок, що історично сприяє позитивним результатам для ринку, особливо в технологічному секторі.

Зниження вартості позик безпосередньо підтримує відновлення технологічних акцій через:

• Зменшення дисконтування, що підвищує оцінки
• Зниження витрат на обслуговування боргів для капіталомістких інвестицій у інфраструктуру
• Заохочення менеджменту інвестувати у розгортання ШІ та оновлення технологій
• Покращення купівельної спроможності споживачів для технологічних товарів і послуг

Згадаємо про масштабне інвестування у проект Stargate — 500 мільярдів доларів на розвиток інфраструктури ШІ протягом чотирьох років. Таке капіталовкладення швидше за все прискорюється при зниженні вартості позик. Тому тривалий цикл зниження ставок ФРС стає структурною підтримкою для стабільного переважання технологічних акцій.

Концентрація ринку: характеристика, а не недолік, для 2026 року

Концентрація ринку стала визначальною рисою цього циклу. 27 січня 2025 року Nvidia втратила майже 600 мільярдів доларів ринкової капіталізації — найбільше одноденне падіння в історії США для будь-якої компанії. Це важливо глобально, оскільки Nvidia становить понад 7% всього індексу S&P 500. Одна компанія за один день суттєво вплинула на весь індекс.

Критики називають це вразливістю. Але є й контраргумент: концентрація відображає справжні конкурентні переваги. Компанії, що домінують за капіталом, отримали це завдяки високій рентабельності, швидкому інноваційному темпу і створенню міцних конкурентних бар’єрів.

Щоб технологічні акції відновилися до 2026 року, ці лідери мають підтримувати свою операційну досконалість і прибутковість. Хороша новина: їхні балансові звіти — фортеці, грошові потоки — міцні, а технологічні портфелі — повні.

Інвестиції у інфраструктуру ШІ відкривають історію зростання з боку пропозиції

Ось що робить 2026 фундаментально відмінним від попередніх циклів: ми спостерігаємо за розвитком пропозиції до того, як попит досягне масштабів. Це змінює все.

Обсяг інвестицій у інфраструктуру ШІ вражає:

• Гіпермасштабні дата-центри зводяться з рекордною швидкістю
• Попит на напівпровідники досяг рекордних рівнів, тягнучи ланцюги постачання
• Глобальне виробництво чіпів розширюється на кількох континентах
• Енергомісткі об’єкти ШІ живляться довгостроковими угодами на постачання електроенергії
• Оптоволоконні та широкосмугові мережі оновлюються хвилями

Це не теорія — це відбувається у реальному часі, створюючи попит у сферах будівництва, енергетики, виробництва і телекомунікацій. Коли споживачі та підприємства почнуть масово впроваджувати застосунки на базі ШІ, прибутки можуть несподівано зрости. Ця динаміка — попередність пропозиції перед попитом — створює умови для зростання прибутків і підтримки високих оцінок акцій технологічних компаній.

Оцінювальна рамка: високі, але не безрозсудні

Коли ринки наближаються до історичних максимумів, знову виникає дискусія щодо оцінки. S&P 500 торгується за прогнозними коефіцієнтами P/E у низько-середніх 20-х — безперечно високі порівняно з довгостроковими історичними середніми, але цілком обґрунтовані при правильному контексті.

Головне — оцінки відносні, а не абсолютні. У періоди справжніх технологічних трансформацій — наприклад, середина 1990-х — мультиплікатори зростали не через ейфорію, а тому, що компанії ставали значно прибутковішими. Цифрові технології перебудували структуру витрат і відкрили нові бізнес-моделі.

Якщо ШІ, автоматизація і масштабна ефективність у хмарі справді запускають новий режим продуктивності — і ранні ознаки це підтверджують — тоді сучасні мультиплікатори виглядають менш дорогими, ніж здаються. Поточні оцінки відображають раціональне ціноутворення прискореного зростання майбутніх прибутків.

Що може зірвати цю історію? Сповільнення прибутків, повторне прискорення інфляції або раптове змінення політики ФРС швидко зменшать мультиплікатори. Але якщо прибутки несподівано зростуть і впровадження ШІ почне суттєво підвищувати маржу, поточне оціночне середовище стане не лише цілком обґрунтованим, а й виправданим.

Бичачий сценарій: імпеданси для відновлення технологічних акцій і ринку

Не все йде за сценарієм. Значні перешкоди можуть завадити повному відновленню технологічних акцій і обмежити S&P 500 нижче 7500:

Швидке охолодження інвестицій у ШІ. Інвестиції у інфраструктуру можуть сповільнитися, якщо зростання хмарних сервісів уповільниться, постачання чіпів наздожене попит або прибутковість інвестицій у ШІ розчарує. Регуляторні обмеження або торгові напруженості також можуть стримати міжнародне розгортання.

Зниження прибутків. Високі оцінки залишають мало запасу для помилок. Значний провал у прибутках великої технологічної компанії може вплинути на весь індекс. Інвестори вже заклали у ціни прибутки від ШІ; невдачі у виконанні будуть суворо каратися.

Повернення інфляції. ФРС у 2025 році знизила ставки тричі, але індекс PCE у базовій формі залишається на рівні 2,8% — на 0,8 п.п. вище цілі. Зниження ставок стимулює витрати, що може знову підняти ціновий тиск. Новий цикл інфляції може змусити ФРС призупинити або повернути політику зниження ставок, що зруйнує прибутковість.

Ризики рецесії. Ослаблення зростання зарплат і уповільнення створення робочих місць може спричинити рецесію, що знизить прибутковість і знизить оцінки.

Геополітичні шоки. Постійні конфлікти в Європі, напруженість на Близькому Сході, торгові переривання або політична нестабільність можуть викликати волатильність і зірвати бичачий сценарій.

Базовий сценарій: більш помірний шлях для технологічних акцій і S&P 500

Найімовірніше, 2026 рік розгортатиметься десь між цими крайнощами:

• Помірне зростання акцій у діапазоні 5–8%
• Оцінки залишаються високими, але стабільними
• Волатильність періодично зростає, але не зриває тренд
• Зростання прибутків поступове, а не вибухове
• Технологічні акції відновлюються поступово, ведучи, але не домінуючи у доходах

Цей сценарій не дасть S&P 500 досягти 7500, але й не зруйнує довгострокове збагачення. Це найімовірніший сценарій — і найчастіше саме він і є найкращим для позиціонування.

Практичні рекомендації щодо портфеля у 2026 році

Незалежно від вашого переконання щодо цілі 7500, варто врахувати кілька стратегій:

Обдумано переглядайте концентрацію у технологіях. Багато інвесторів неусвідомлено мають надмірне вагомість у технологічних акціях. Але перевага не обов’язково означає надмірний ризик. Перевірте свою реальну концентрацію, кореляції і толерантність до просадок перед змінами.

Розглядайте можливість відкриття позицій у малих і середніх компаніях. Історично менші компанії краще показують себе під час циклів зниження ставок ФРС і зараз торгуються з суттєвими дисконтом. Стратегічне розгортання у SMID може принести додатковий прибуток при прискоренні ротації.

Диверсифікуйте міжнародними акціями. Неамериканські ринки мають нижчі мультиплікатори і дають додаткову диверсифікацію. Хоча технологічні акції можуть відновитися всередині країни, міжнародні ринки забезпечують стабільність і альтернативні джерела зростання.

Застосовуйте активне управління волатильністю. Оскільки ринки стають дедалі більш наративно орієнтованими і концентрованими, дисципліноване ребалансування, хеджування і тактичне використання готівки стають важливішими ніж будь-коли.

Висновок: Чи відновляться технологічні акції? Чесна відповідь

Чи зможуть технологічні акції відновитися настільки, щоб підштовхнути S&P 500 до 7500 у 2026 році? Так, але не гарантовано. Найчесніший прогноз — це між бичачим і ведмежим сценаріями: верхня межа вище, ніж песимісти визнають, а нижня — нижче, ніж багато бояться. І результат залежить головним чином від того, чи стане ШІ справжнім двигуном продуктивності, а не безкінечною обіцянкою.

Що можна сказати з впевненістю: технологічні акції залишаються центральними для будь-якого значущого ринкового зростання у 2026 році. Їхній шлях відновлення визначатиме ринкові результати. Існують передумови для зростання — монетизація ШІ реальна, політика ФРС підтримує ризикові рішення, інфраструктурний розвиток триває, а оцінки, хоча й високі, є обґрунтованими за оптимістичних сценаріїв прибутків.

Але ризик невдачі залишається. Інфляція може повернутися, прибутки — розчарувати, а геополітичні шоки — зірвати настрої. Шлях до 7500 — цілком реальний, але не обов’язковий.

Найкраща порада? Позиціонуйтеся для участі у технологічних акціях, керуйте концентрацією ризиків, залишайтеся гнучкими у відповідь на нові дані і пам’ятайте: 2026 рік — це рік, коли технології, продуктивність і конкуренція ідей визначатимуть переможців. Технологічні акції відновляться, якщо ШІ стане реальністю. Інвесторам слід готуватися до обох сценаріїв.