#BTC行情分析 Біткоїн опустився нижче 68 000 доларів США, наслідки найбільшого в історії терміну закінчення опціонів ще не вщухли, і деякі аналітики прогнозують, що у 2026 році він знову зможе повернутися до 100 000 доларів!

Недавня слабкість у криптосфері нарешті знайшла своє корінне пояснення! На закритті 22 лютого 2026 року міжнародна ціна на біткоїн становила 67 230 доларів за монету, за 24 години вона знизилася на 1,23%, за останній тиждень — на 11,5%, за місяць — на 23,8%, а з історичного максимуму у жовтні 2025 року — 126 000 доларів — він впав майже на 47%, що майже подвоїло його падіння. Такий стрімкий обвал викликає занепокоєння у безлічі інвесторів. Багато хто запитує: якщо у довгостроковій перспективі криптовалюта має позитивний тренд, чому ж останнім часом біткоїн демонструє слабкість і коливання вниз? Відповідь давно прихована у важливій новині — у найновішому звіті Sentora Research зазначається, що 26 грудня 2025 року біткоїн пережив найбільше в історії дату закінчення терміну дії опціонів, номінальна вартість яких сягала 24 мільярдів доларів. Ці опціони були зосереджені переважно на платформах глобальних деривативних ринків, таких як Deribit, і саме вони є ключовою причиною тиску на ціну біткоїна останнім часом. У цій статті ми детально розглянемо цю ситуацію, розкладемо по поличках усі нюанси закінчення опціонів на 240 мільярдів доларів, проаналізуємо, як операції маркет-мейкерів із хеджуванням тиснуть на ціну, і розкриємо логіку “періоду зняття тиску” за версією Sentora Research. Наприкінці ми зробимо прогноз щодо того, чи зможе біткоїн у першому кварталі 2026 року знову піднятися вище за 100 000 доларів, щоб допомогти всім учасникам ринку правильно орієнтуватися у подальшій динаміці.

Спершу зрозуміємо: що означає закінчення опціонів на 240 мільярдів доларів?
Перед тим, як аналізувати вплив, потрібно пояснити новачкам один важливий термін, щоб не заплутатися у професійній термінології —
Біткоїн-опціони — це за своєю суттю “контракти, що дають право у майбутньому купити або продати біткоїн за фіксованою ціною”, а “закінчення терміну опціонів” — це момент, коли цей контракт вважається дійсним до завершення, і сторони мають виконати умови (здійснити право або відмовитися від нього). У випадку з опціонами, що закінчуються 26 грудня 2025 року, є два ключові особливості, які визначають їхній вплив на ринок і є причиною недавнього ослаблення ціни біткоїна:
- Безпрецедентний масштаб: номінальна вартість досягла 240 мільярдів доларів, що значно перевищує будь-який попередній обсяг закінчення опціонів (раніше максимум був 180 мільярдів). Це приблизно 1,3% від загальної ринкової капіталізації біткоїна, і таке масштабне закінчення опціонів неминуче спричинить великі рухи капіталу на ринку.
- Висока концентрація цін виконання: велика частина відкритих позицій на суму 240 мільярдів доларів зосереджена на цінах вище за 100 000 доларів. Простими словами, багато інвесторів раніше домовилися купити або продати біткоїн за ціною 100 000 доларів, але наразі ціна біткоїна тривалий час залишається нижчою за цю позначку, і більшість таких опціонів перебуває у “в грошах” (тобто їх виконання призведе до збитків).

Ще важливий момент — ці опціони переважно зосереджені на платформі Deribit, яка є найбільшим у світі майданчиком для торгівлі криптовалютними опціонами і займає понад 85% світового ринку біткоїн-опціонів. Активність на цій платформі безпосередньо визначає настрій і потоки капіталу у всьому ринку деривативів, а отже — і цінову динаміку на спотовому ринку.

Чому закінчення опціонів спричиняє слабкість ціни біткоїна?
Згідно з аналізом Sentora Research, головна причина — у “хеджувальних операціях маркет-мейкерів” перед закінченням опціонів на 240 мільярдів доларів.
Можливо, хтось запитає: хто такі маркет-мейкери? Чому їхні дії з хеджуванням здатні тиснути на ціну? Відповідь дуже проста — вони виступають посередниками на ринку опціонів, забезпечують ліквідність, беруть на себе зобов’язання виконати контракти інвесторів. Оскільки багато опціонів мають ціну виконання вище за поточну ціну біткоїна, і більшість з них закінчується “у грошах” або “поза грошима”, то для уникнення збитків маркет-мейкери змушені здійснювати “хеджування” — тобто продавати біткоїн на спотовому ринку, щоб зменшити ризики.
Наприклад, якщо маркет-мейкер уклав багато контрактів, за якими інвестори мають право купити біткоїн за 100 000 доларів, і ціна біткоїна перед закінченням піднялася вище цієї позначки, то він змушений продавати біткоїн за цю ціну, щоб виконати зобов’язання. Якщо ж ціна на ринку вища за цю ціну, він зазнає збитків. Щоб уникнути цього, маркет-мейкери починають активно продавати біткоїн на спотовому ринку ще до закінчення опціонів, тим самим тиснучи на ціну вниз і підтримуючи її нижче за 100 000 доларів. Це створює додатковий тиск і знижує ціну, що змушує інвесторів відмовлятися від виконання опціонів, а маркет-мейкерів — уникати збитків.

Коли багато маркет-мейкерів одночасно продають біткоїн, це створює сильний “протяг” і сприяє падінню ціни. Це підтверджується даними ринку: у другій половині грудня 2025 року (за тиждень до закінчення опціонів) спотовий ринок зазнав значних продажів — до 12 000 біткоїнів за день, ціна знизилася з 82 000 до 70 000 доларів. У лютому 2026 року, під впливом наслідків закінчення опціонів, а також зростання страху і виходу інституційних капіталів, ціна ще більше знизилася і опустилася нижче за 60 000 доларів, а потім поступово стабілізувалася біля 67 000 доларів.

Крім того, Sentora Research додає, що цей механізм “тиску перед закінченням” — не унікальний випадок. Історичні дані показують, що кожного разу перед великим закінченням опціонів на понад 100 мільярдів доларів, коли відкриті позиції зосереджені вище за поточну ціну, маркет-мейкери починають активно продавати біткоїн, що викликає зниження цін і підвищення волатильності. Саме масштаб у 240 мільярдів доларів значно посилює цей ефект.

Позитивні сигнали: Sentora Research налаштована оптимістично! Після закінчення опціонів — настає період зняття тиску?
Хоча останнім часом ціна біткоїна залишається слабкою, Sentora Research дає чіткий позитивний прогноз: після закінчення великих опціонів ринок зазвичай входить у “період зняття тиску”, і потенційний попит на купівлю біткоїна може знову з’явитися. У першому кварталі 2026 року є шанс, що ціна знову підніметься вище за 100 000 доларів. Основна ідея — “завершення хеджування, зменшення тиску і повернення покупців”:
- Завершення хеджування: після 26 грудня 2025 року маркет-мейкери більше не будуть продавати біткоїн для уникнення збитків за опціонами, що закінчуються. Це означає, що попередній тиск зниження цін зменшиться, і ціна може почати відновлюватися.
- Виникнення потенційного попиту: частина коштів, що раніше йшли на хеджування, повернеться у ринок, оскільки довгострокова цінність біткоїна залишається підтвердженою. Крім того, зменшення тиску сприятиме тому, що інвестори, які довго чекали, почнуть купувати, створюючи додатковий натиск на підвищення ціни.
Історичний досвід підтверджує: аналіз п’яти попередніх великих закінчень опціонів (з номінальною вартістю понад 100 мільярдів доларів) показує, що у 4 з них ціна біткоїна після закінчення входила у “період зняття тиску”, і протягом 1-3 місяців відбувалося зростання цін на 15-30%. Оскільки цього разу масштаб ще більший, ймовірно, і реакція буде ще сильнішою.
Зараз на ринку вже з’являються перші ознаки позитиву: станом на 22 лютого понад 474 мільйони доларів біткоїна було виведено з бірж, що зазвичай свідчить про накопичення активів для довгострокового зберігання. Також сповільнюється відтік інституційних фондів, і деякі з них починають поступово нарощувати позиції, що свідчить про поступове зменшення паніки і відновлення попиту.

Об’єктивний прогноз: чи зможе біткоїн у першому кварталі 2026 року знову піднятися вище за 100 000 доларів? (аналіз за періодами)
З урахуванням актуальної ціни — 67 230 доларів за монету, позиції Sentora Research, динаміки ринкових коштів і трендів галузі — зробимо об’єктивний прогноз щодо майбутнього руху ціни біткоїна, розділивши його на короткостроковий і середньостроковий періоди (перший квартал 2026 року).
Без перебільшень і без введення в оману — щоб допомогти всім раціонально оцінити ситуацію:

Короткостроково (1-4 тижні): коливання і формування дна, поступове зняття тиску
У найближчі 1-4 тижні ймовірно збережеться “коливальний рух у діапазоні”, і значних проривів або падінь не очікується. Основні причини — ще не повністю вщухли наслідки закінчення опціонів, ринковий настрій залишається у процесі відновлення, а частина короткострокових опціонів ще не закінчилася (загалом у лютому очікується ще 7,3 мільярда доларів у вигляді опціонів). Тому ціна коливатиметься у межах 65 000 — 72 000 доларів, поступово зменшуючи тиск і відновлюючи довіру. Можливі невеликі коливання, але загальний тренд — збереження обережності і відсутність сильного падіння. Це логічно, адже від максимуму у 2025 році ціна знизилася майже на 47%, і подальше падіння малоймовірне.

Середньостроково (1-3 місяці, перший квартал 2026 року): можливий відскок, але повернення до 100 000 доларів — складне завдання
З урахуванням думки Sentora Research, у першому кварталі 2026 року біткоїн справді може зазнати відскоку, але повернутися вище за 100 000 доларів буде дуже важко. Ймовірно, ціна зросте на 20-30%, досягне рівня 85 000 — 90 000 доларів і навіть може наблизитися до 95 000 доларів, але повністю прорвати цю позначку навряд чи вдасться. Основні причини —
✅ Позитивні фактори: звільнення від тиску після закінчення опціонів, повернення потенційних покупців, а також довгостроковий позитивний тренд у криптосфері. Це може спричинити зростання цін на 20-30%, і ціна може піднятися до 85-90 тисяч доларів, а можливо і до 95 тисяч.
⚠️ Негативні фактори: по-перше, оцінка біткоїна все ще залишається високою, і після різкого падіння ринок став більш раціональним, тому масового “погоні за високими цінами” не буде; по-друге, глобальна економічна ситуація залишається невизначеною, і побоювання щодо скорочення балансу ФРС ще не зняті, тому великі інституційні вливання малоймовірні. Це обмежує можливості для прориву цін вище за 100 000 доларів. По-третє, зростає попит на захист від ризиків — опціони пут на рівні близько 40 000 доларів мають номінальну вартість майже 500 мільйонів доларів, що стримує зростання цін.
Отже, прогноз Sentora Research щодо можливості повернення біткоїна вище за 100 000 доларів — це довгострокова перспектива, і у першому кварталі 2026 року вона малоймовірна. Найімовірніше, ціна коливатиметься у межах “коливального відскоку” з підходом до 90 тисяч доларів, але без прориву позначки у 100 тисяч.

Довгостроково (6-12 місяців): орієнтація на капітал і тренди галузі, ціль — 100 000 доларів
У довгостроковій перспективі, чи зможе біткоїн знову піднятися до 100 000 доларів і навіть побити історичний максимум — залежить від двох головних факторів:
1) глобальної регуляторної політики у сфері криптовалют (якщо регулювання послабиться, то капітал масово потече у ринок і ціна зросте);
2) масштабів входу інституційних гравців (зараз їх частка у володінні біткоїнами ще низька, але якщо великі інституції почнуть активно входити, це стане головним драйвером зростання).
Згідно з прогнозом Sentora Research, якщо у першому кварталі 2026 року ціна зможе стабілізуватися і закріпитися, то у другому кварталі почнеться активне залучення інституцій, розширення застосувань і технологічних можливостей, що дозволить поступово наблизитися до позначки у 100 000 доларів. До кінця року цілком можливо знову побити історичний максимум і навіть встановити новий рекорд.