Зростання попиту на енергію підтримує відновлення цін на природний газ на тлі волатильності погоди

Після різкого зростання на тлі конфлікту між Росією та Україною у 2022 році ціни на природний газ значно знизилися через поєднання рекордних обсягів виробництва у США, м’якших за очікуванням зимових умов та технологічних досягнень у методах видобутку. За останні п’ять років природний газ та пов’язані з ним інвестиційні інструменти, такі як ETF U.S. Natural Gas Fund (UNG), знизилися майже на 60%, здобувши репутацію складної інвестиції. Останні дані показують, що ціни на природний газ у неділю ввечері впали на 15% після прогнозів теплішого у лютому. Однак, під поверхнею, з’являються кілька структурних ринкових сил, які можуть кардинально змінити ціни на природний газ у середньостроковій та довгостроковій перспективі.

Інфраструктура штучного інтелекту стимулює довгостроковий попит на енергію

Розгортання дата-центрів на базі штучного інтелекту є найбільшим розширенням інфраструктури в сучасній економічній історії. За даними Grand View Research, світовий ринок будівництва дата-центрів у 2025 році досягне понад 250 мільярдів доларів, оскільки технологічні гіганти, такі як Alphabet і Microsoft, активно змагаються за лідерство у галузі штучного інтелекту. За прогнозами галузі, цей ринок може розширитися до 450 мільярдів доларів до 2030 року, що свідчить про безпрецедентні капітальні вкладення.

Цей вибуховий ріст має глибокі наслідки для споживання енергії. Генеральний директор Nvidia Jensen Huang нещодавно підкреслив на Всесвітньому економічному форумі 2026 у Давосі, що у трубопроводі знаходяться трильйони доларів, готових фінансувати інфраструктуру наступного покоління штучного інтелекту. Однак він також наголосив на критичному обмеженні: доступності електроенергії. Оператори дата-центрів стикаються з зростанням вартості електроенергії, а попит на електроенергію з боку об’єктів штучного інтелекту, за прогнозами Міжнародного енергетичного агентства, подвоїться до кінця десятиліття.

Хоча у галузі домінують відновлювані та ядерні джерела енергії, вони потребують значних капіталовкладень і тривалих термінів розробки. Природний газ виступає як практичне рішення, пропонуючи надійне, масштабоване виробництво електроенергії за конкурентними цінами — важлива перевага у гонитві гіперскалярів за масштабуванням своїх операцій.

Експорт зрідженого природного газу з США створює цінову підтримку

Наступний рік стане переломним для американських виробників LNG. Планується запуск кількох великих терміналів з експорту зрідженого природного газу у 2026 році, що дозволить американським постачальникам отримати доступ до європейських та глобальних ринків із значно привабливими спредами. Оскільки внутрішні ціни на природний газ у США залишаються суттєво нижчими, ніж у Європі, виробники мають сильний стимул перенаправляти постачання на міжнародні ринки.

Ця експортна динаміка має важливі наслідки для внутрішніх цін на природний газ. Зі зростанням експорту для задоволення міжнародного попиту внутрішня доступність звужується, створюючи природний рівень підлоги для цін. Крім того, нинішня адміністрація пріоритетизує політику енергетичної незалежності, укладаючи довгострокові угоди на закупівлю LNG з ключовими партнерами, включаючи Японію та інші країни, що закріплює стабільний попит у майбутньому.

Природний газ має потенціал замінити вугілля у виробництві електроенергії

Динаміка енергетичного ринку змінюється, оскільки роль вугілля у глобальній енергосистемі скорочується. Дані Управління енергетичної інформації США свідчать, що внутрішнє виробництво вугілля знизилося на 11,3% у річному вимірі, а кількість працюючих шахт зменшилася з 560 до 524. Ця тенденція відображає як регуляторний тиск, так і економічні стимули на користь альтернативних видів палива.

Хоча сонячна енергія та інші відновлювані технології продовжують розширюватися, вони не можуть одразу заповнити енергетичну прогалину, створену виходом з експлуатації вугільних шахт. Природний газ пропонує прагматичне проміжне рішення: він забезпечує надійне базове навантаження, коштує менше за відновлювану інфраструктуру і виробляє приблизно на 50% менше вуглецевих викидів, ніж вугілля. Це робить ціни на природний газ дедалі більш актуальними для енергетичних компаній і виробників електроенергії, що керують переходом від систем, залежних від вугілля.

Технічна картина вказує на фазу консолідації після недавнього зростання

З технічної точки зору ETF UNG піднявся з 10 до 16,90 доларів за останні кілька тижнів, що відображає оцінку ринку покращення фундаментальних умов. Після недавнього відкату через погодні умови зона 200-денної ковзної середньої є критичним рівнем технічної підтримки, за яким уважно стежать інвестори. Утримання вище цього рівня підтвердить бичачий технічний настрій, тоді як прорив може сигналізувати про глибшу слабкість.

Перспективи: структурні сприятливі чинники переважають короткострокові коливання через погоду

Хоча ціни на природний газ залишаються вразливими до погодних коливань і сезонних коливань попиту, базова структура ринку зазнає суттєвих трансформацій. Злиття вимог штучного інтелекту до енергії, зростання міжнародних експортних можливостей і процес виходу з вугільної енергетики створюють кілька драйверів попиту. Ці фактори свідчать про те, що ціни на природний газ можуть залишатися під тиском зростання протягом наступних років, незважаючи на короткострокові коливання цін, викликані сезонними прогнозами або короткостроковими коригуваннями пропозиції.

Для інвесторів, які оцінюють ціни на природний газ у різних часових рамках, важливо розрізняти циклічні коливання через погоду та структурні тренди. Поточні умови, схоже, більше схиляються до другого варіанту.