Огляд результатів Q4 URI: Як ключові фінансові показники United Rentals сформували його останні результати

За четвертий квартал 2025 року United Rentals (URI) продемонструвала змішану картину, яка вимагає більш детального аналізу. Лідер у сфері оренди обладнання повідомив про дохід у розмірі 4,21 мільярда доларів, що є скромним зростанням на 2,8% у порівнянні з минулим роком, хоча ця цифра на 1,14% нижча за консенсус-прогноз аналітиків Уолл-стріт у розмірі 4,26 мільярда доларів. Прибуток на акцію склав 11,09 долара, що на 4,2% менше за 11,59 долара у відповідному кварталі минулого року і на 6,84% менше за прогноз у 11,90 долара.

Хоча основні показники доходів і прибутку привертають увагу інвесторів, аналітики Уолл-стріт і інституційні менеджери розуміють, що глибші операційні метрики часто дають більш чітке уявлення про справжній стан компанії та її перспективи. Ці показники часто визначають, чи перевищить або не досягне акція ринкових очікувань. Розуміння того, як URI працювала у своїх ключових операційних сегментах, дає цінне уявлення про те, що рухає або обмежує її фінансові результати.

Оренда обладнання стимулює зростання доходів URI

Відділ оренди обладнання залишається найбільшим джерелом доходу URI та її найсильнішою частиною. Цей сегмент приніс 3,58 мільярда доларів доходу, що майже відповідає середньому прогнозу аналітиків у 3,59 мільярда доларів. Більш важливо, що цей напрямок показав стабільне зростання на 4,7% у порівнянні з минулим роком, що свідчить про сильний внутрішній попит у будівельному та інфраструктурному секторах.

Однак історія валового прибутку за орендою обладнання свідчить про деякий тиск. Цей сегмент приніс 1,35 мільярда доларів валового прибутку, поступаючись прогнозу з 1,44 мільярда доларів, який давали чотири аналітики. Детальніше, підсегмент загальної оренди приніс 869 мільйонів доларів валового прибутку проти очікуваних 899,66 мільйонів, тоді як спеціалізована оренда — 477 мільйонів доларів проти прогнозу у 570,75 мільйонів, що свідчить про суттєві недовиконання у обох підкатегоріях оренди.

Змішані сигнали у продажах і маржинальності

Відділ продажу обладнання у URI показав іншу картину. Продаж використаного обладнання склав 386 мільйонів доларів, що менше за консенсус-прогноз у 417,06 мільйонів і на 14,6% менше за минулий рік. Це створює значний негативний вплив. Навпаки, продаж нової техніки показали кращі результати — 108 мільйонів доларів проти прогнозу у 104,26 мільйонів, з вражаючим зростанням на 12,5% у порівнянні з минулим роком.

Бізнес із постачання підрядникам приніс несподівану позитивну динаміку. Продажі склали 43 мільйони доларів, перевищивши середній прогноз у 40,63 мільйонів і зросли на 10,3% порівняно з минулим роком. Доходи від сервісу та інших джерел склали 90 мільйонів доларів, трохи менше за прогноз у 90,88 мільйонів, але зростання на 4,7% у річному вимірі.

Валові маржі у цих сегментах залишаються під тиском. Продаж використаного обладнання приніс 175 мільйонів доларів валового прибутку проти очікуваних 180,01 мільйонів, тоді як продаж нової техніки — 22 мільйони проти прогнозу у 20,1 мільйонів, причому останній показник є одним із небагатьох, що перевищили очікування. Постачання для підрядників отримали 16 мільйонів доларів валового прибутку проти очікуваних 15,47 мільйонів, а прибуток від сервісу склав 31 мільйон проти середнього прогнозу у 32,57 мільйонів.

Ринкова динаміка та інвестиційний прогноз

За останні 30 днів акції URI зросли на 11%, значно випереджаючи прибутковість індексу S&P 500 у 0,8%. Це свідчить про оптимізм інвесторів попри змішану картину прибутків. Рейтинг системи Zacks наразі присвоює URI рейтинг #3 (Утримувати), що свідчить про те, що акції, ймовірно, рухатимуться у напрямку загального ринку в короткостроковій перспективі, а не суттєво перевищать або відставатимуть.

Для інвесторів, які оцінюють URI, важливо розуміти, що компанія перебуває у стані двобічної динаміки. Хоча основна оренда обладнання продовжує зростати, а динаміка продажу нової техніки залишається позитивною, проблеми з продажем використаного обладнання та стискання маржі у більшості сегментів вимагають уважного моніторингу. Недавнє зростання ціни акцій вже врахувало багато позитивних настроїв, тому для нових інвесторів вхід у позицію менш привабливий, а утримання існуючих акцій — розумна стратегія.