Коли бульбашки на ринку луснуть: історичний крах срібла та що він відкриває

Срібло щойно зазнало одного з найрізкіших одноденних обвалів у зафіксованій історії ринку. 15 січня ціни на срібло та ETF iShares Silver (SLV) різко впали майже на 40% за одну торгову сесію — приголомшлива реверсія, яка дає важливі уроки про психологію ринку та поведінку активів. Подібно до бульбашки, роздутої ірраціональним ентузіазмом ринку, цей видовищний крах срібла демонструє, наскільки швидко може здутися спекулятивна «накачка», коли реальність знову бере верх.

Попереджувальні ознаки перед обвалом

Перед тим, як розгорівся крах, кілька технічних сигналів подавали попереджувальні сигнали тим, хто був уважним. Цінова динаміка розповідала історію про перенасичений ринок, готовий до розвороту.

Екстремальна відстань від історичних норм: Срібло піднялося більш ніж на 100% вище за свою 200-денну скользящу середню — рівень, який історично був нездійсненним для тривалого утримання. Коли активи відхиляються так далеко від своєї проміжної середньої, повернення до середини стає неминучим. Ринок фактично був накачаний емоційними покупками, а не фундаментальним попитом.

З’явилися «втомлені» прориви: ETF SLV показав чотири послідовні прориви втоми — випадки, коли після тривалого зростання ціни різко зростали вночі. Такі прориви зазвичай сигналізують про виснаження інтересу до купівлі і про те, що рух став очевидним для роздрібних учасників.

Рекордні обсяги торгів: Разом із сріблом, рекордні обсяги торгів зафіксували і проксі срібла, включаючи Sprott Physical Silver Trust (PSLV), ETF глобальних срібних шахтарів (SIL) та ProShares Ultra Silver ETF (AGQ). Це екстремальне залучення після значного зростання цін зазвичай свідчить про те, що «ірраціональне захоплення» захопило учасників ринку — натовп вірить у беззаперечність руху.

Точність за Фібоначчі: Зростання срібла досягло рівня розширення Фібоначчі 261,8% з приголомшливою точністю перед розворотом. Технічні трейдери визнають такі рівні як природні зони опору, звідки часто починаються корекції.

Як колись зауважував легендарний інвестор Джессі Лівермор: «Волл-стріт ніколи не змінюється, змінюються кишені, змінюються дурні, змінюються акції, але Волл-стріт ніколи не змінюється, бо людська природа ніколи не змінюється». Ця вічна істина знову підтвердилася.

Вивчення історії: попередні пікові точки срібла

Поточна ситуація срібла нагадує два важливі історичні епізоди. Розуміння цих прецедентів дає змогу краще зрозуміти, що може чекати попереду.

Епізод сім’ї Хант (1980): Спроба сім’ї Хант монополізувати фізичний ринок срібла призвела до епічного цінового сплеску, а потім — до руйнівного падіння. Після досягнення тих максимумів срібло більше не перевищувало цей рівень протягом 30 років. Епізод 1980 року є яскравим нагадуванням про те, як спекулятивні крайнощі рано чи пізно закінчуються.

Бичий цикл товарів (2011): Після товарного буму, спричиненого Китаєм у 2000-х, срібло пережило стрімкий бичачий ринок, що завершився класичним піком у 2011 році. Реверсія була різкою — і з того часу срібло не досягло нових максимумів протягом 13 років. Патерн однаковий: прориви втоми, рекордні обсяги та цілі за рівнями Фібоначчі перед багаторічними розворотами.

Зв’язок срібла з акціями: все важливіший зв’язок

Довгі роки кореляція між сріблом і акціями залишалася помірною. Срібло переважно виконувало промислову функцію, і його ціни відображали економічну силу або слабкість. Однак за останні два роки ця взаємозалежність кардинально змінилася.

Сучасний попит на технології перетворив роль срібла. Метал тепер живить стрімко зростаючі галузі: виробництво напівпровідників, батареї для електромобілів, інфраструктуру центрів даних AI та системи відновлюваної енергетики. Оскільки срібло стало невід’ємною частиною цих секторів зростання, його цінові рухи почали більш тісно слідувати за акціями, ніж раніше.

Цей тісніший зв’язок має важливі наслідки. У 1980 році, коли срібло досягло піку, ринки акцій знизилися кілька тижнів, перш ніж стабілізувалися. Однак, враховуючи сильніший зв’язок між сріблом і акціями сьогодні, прецедент 2011 року може бути більш релевантним. Тоді S&P 500 знизився приблизно на 11% за п’ять торгових сесій після краху срібла — різке і швидке коригування, що передувало подальшій волатильності.

Що це означає для ширших ринків

40% внутрішньоденний обвал срібла — це набагато більше, ніж ізольована подія у секторі товарів. Це сигнал, що фундаментальні показники ринку змінилися, і надмірні позиції розпродані. Коли клас активів, що живить AI, електромобілі та напівпровідники, раптово падає на 40% за один день, інвестори, що слідкують за ширшим ринком, мають звернути увагу.

Причинами краху срібла стали фіксація прибутку, посилення долара США та зміни у очікуваннях Федеральної резервної системи під новим керівництвом. Але технічна картина — підтверджена кількома незалежними індикаторами — свідчила, що розворот був неминучим незалежно від цих конкретних тригерів. Ринок був занадто сильно і швидко накачаний емоціями.

Основний висновок: нагадування про вічні уроки ринку

Різкий крах срібла — це не просто локальна подія у секторі дорогоцінних металів. Це підтвердження вічної істини: ірраціональне захоплення, коли його роздуває до крайнощів, завжди закінчується різким коригуванням. Людська природа — наша схильність до страху, жадібності та стадного поведінки — залишається постійним рушієм ринкових циклів, незалежно від того, чи йдеться про товари, акції чи технології.

Оскільки промислове застосування срібла поглиблюється у сферах AI та електромобілів, його цінова динаміка вже перестала бути просто цікавинкою — вона може слугувати провісником ширших стресів на ринку акцій. Учасникам ринку варто уважно стежити за тим, чи не передвіщає волатильність, що поширюється з срібла, подібних корекцій у акціях, які залежать від цього все більш важливого промислового металу.