Інфляція в Єврозоні зменшується менше ніж очікувалося у січні, попереджає Pantheon Macroeconomics

Недавній аналіз економістів Pantheon Macroeconomics Клауса Вістесена та Анкити Амаджурі виявляє, що уповільнення інфляції в єврозоні у січні відбувається менш виразно, ніж очікувалося, що сигналізує про можливі перешкоди для європейських політиків. Переглянутий прогноз підкреслює, що стійкий інфляційний тиск у ключових економічних секторах виявляється більш упертим, ніж раніше передбачалося, що затримує дисінфляційний імпульс, на який сподівалися ринки.

Переглянутий прогноз показує більш круту траєкторію інфляції

Pantheon Macroeconomics підвищила свій прогноз інфляції на січень до 1,8%, що значно вище за попередню оцінку в 1,6%. За даними аналізу Jin10, це перегляд відображає останні дані про ціни у провідних економіках єврозони, зокрема в Німеччині та Іспанії, де зафіксовано сильніший інфляційний тиск, ніж передбачали моделі. Тим часом, міцне зростання ВВП у четвертому кварталі та стабільний рівень безробіття підтверджують очікування, що Європейський центральний банк може зберегти обережний підхід до зниження ставок, утримуючи монетарну політику більш жорсткою на менший час, ніж раніше сигналізувалося.

Змішана картина інфляції в Німеччині: енергетика знижується, послуги залишаються стійкими

Хоча ціни на енергоносії в Німеччині — електроенергію та газ — знизилися, як і очікувалося, зростання цін на харчові продукти та основні товари знову проявилося. Ще важливіше, що сектор послуг продовжує демонструвати стійке зростання цін, що фактично нейтралізує переваги від зниження енергетичних витрат. Ця динаміка ілюструє, чому загальні тенденції до дисінфляції просуваються менш швидко, ніж може здаватися за головними показниками, оскільки інфляція, зумовлена послугами, залишається надзвичайно стійкою у всій єврозоні.

Іспанія зберігає стабільність базової інфляції, ігноруючи м’якість головних показників

Іспанія демонструє схожу картину: головна інфляція дещо знизилася через статистичні базові ефекти минулого року, але рівень базової інфляції — без урахування волатильних енергетичних та харчових товарів — залишився стабільним. Це розходження підкреслює, що хоча головні показники покращилися, внутрішній ціновий тиск залишається менш чутливим до політичних стимулів, ніж зазвичай. Стійкість базових показників у обох економіках свідчить, що упертий інфляційний тиск у секторі послуг є головним чинником, що перешкоджає більш виразній дисінфляції.