#GateAlpha金属交易分享

Чому я зараз обираю короткі позиції по золоту та сріблу? — Це не просто очікування падіння, а ставка на «повернення до нормальності»!

За минулий місяць ринок дорогоцінних металів пережив епічний «битву між бичачими та ведмежими настроями». Поки роздрібні інвестори сперечаються, чи «захопити дно», чи «зміна тренду», я обрав сторону ведмедів. Це не емоційне виплескування, а тверда логіка, заснована на чотирьох рівнях.

1. Оцінка: екстремальний бульбашка, що трапилася раз у 55 років

Доля золота у світовому ВВП вже зросла до 0.7%, що є найвищим рівнем з 1969 року. Який діапазон норми історично? 0.35%-0.4%.

Що це означає?
Якщо рівень інвестицій у золото повернеться до середнього, ціна може знизитися більш ніж удвічі. Ціль від Citigroup — 2500-3000 доларів за унцію. Поточна ціна у 5000 доларів приховує потенціал падіння понад 40%.

Ви можете не довіряти словам інвестиційних банків, але довіртеся математиці. Будь-який актив, що відхиляється від фундаментальних показників, має повернутися до рівноваги.

2. Макроекономічний рівень: остання опора знімається

Цього разу зростання золота базувалося на «трьох стрілах»: очікуванні зниження ставок ФРС, слабкості долара, страху втратити. Тепер ці три фактори працюють у зворотному напрямку.

1. Різкий поворот у монетарній політиці: номінація Воша на голову ФРС, ринок переходить від торгівлі «зниження ставок» до «жорсткої політики». Реальні ставки та долар повернулися до ключових цінових факторів — це найнебезпечніша комбінація для золота.
2. Геополітичні ризики досягли піку: у другій половині 2026 року ймовірність досягнення угоди між Росією та Україною дуже висока. Ринок ще цього не врахував, і якщо страх втратити знизиться, ціна золота втратить останню емоційну підтримку.

3. Структура ринку: переповнені бичачі позиції — це паливо

Цей спад не є раптовим негативним фактором, а «необхідною корекцією після надмірної переповненості бичачими».

· Леверидж: у січні ціна золота зросла майже на 30% за місяць, багато роздрібних інвесторів використовували агресивний леверидж для покупки. Інститути не піднімуть ціну, а навпаки — тиснутимуть, щоб змусити вас закрити позиції.
· Втікання капіталу: лише за тиждень внутрішні ETF на золото зменшилися на 427 мільйонів, з них 66 мільйонів — чисте викуплення, вартість активів зменшилася на 361 мільйон. Це не паніка, а дисципліноване виведення короткострокових спекулятивних коштів.

Вищий стратег Bloomberg МакГрон чітко попереджає: ціна золота швидше повернеться до 4000 доларів, ніж прорве 6000.

4. Срібло: пастка волатильності

Останнім часом одноденні падіння срібла перевищують 15%, а волатильність досягла рівня, якого не було з 1980 року. Хоча історії про «примусове виснаження» привабливі, TD Securities вже зазнали збитків у майже 2.4 мільйони доларів на коротких позиціях по сріблу.

Моя думка: не піддавайтеся на історії про «примусове виснаження». Висока волатильність — найкращий друг ведмедів: промисловий попит на срібло тисне вниз, його валютна роль значно слабша за золото. Якщо золото зламається, срібло падатиме ще сильніше.

Наостанок скажу:

Я не довгостроково налаштований проти золота. Дедоларизація та купівля золота центральними банками залишаються довгостроковою підтримкою. Але короткостроково емоційна премія занадто висока, оцінки завищені, а макроекономічний поворот вже очевидний.

Зараз стратегія дуже проста:
Не бути героєм, що намагається «захопити дно», а ставити на повернення до середнього.

Основна тактика: продавати на підвищенні, без левериджу, тримати довгостроковий цикл.

(Попередження про ризики: цей текст — лише логічний аналіз, ринок ризикований, короткі позиції вимагають високої дисципліни. Політика Воша, дані з Non-Farm Payroll можуть будь-якої миті спричинити різкий відскок, не слідуйте сліпо за сигналами.)