Розуміння опціонів на акції: практичний посібник з колів та путів

Опціонні контракти — це потужні фінансові інструменти, які дозволяють отримувати прибуток від руху цін у цінному папері без необхідності володіння самим активом. На відміну від акцій — які представляють собою частку у компанії і існують безстроково — опціон є в основному контрактом з обмеженим терміном дії. Він надає вам право, але не зобов’язання, купити або продати акції за заздалегідь визначеною ціною до певного терміну. Це фундаментальна різниця робить опціони підходящими як для короткострокових трейдерів, що шукають швидкий прибуток, так і для довгострокових інвесторів, які прагнуть захистити свої портфелі.

Що таке саме опціон на акцію?

За своєю суттю, опціон — це контракт, що надає вам права — а не зобов’язання. Коли ви володієте опціоном, ви можете обрати, чи здійснити угоду, чи дозволити їй втратити силу. Існує дві основні різновиди: кол-опціони (які дають право купити) і пут-опціони (які дають право продати). Важливо розуміти, що опціони працюють з важелем, тобто невеликі рухи ціни базового активу можуть перетворитися у значний відсотковий прибуток або збиток у самих опціонах. Це посилення працює обидва боки, збільшуючи як потенційний прибуток, так і збитки, якщо ваше передбачення виявиться неправильним.

Три основні терміни, які повинен знати кожен трейдер опціонів

Перед початком торгівлі потрібно засвоїти три ключові поняття, що визначають кожен опціон:

Ціна страйку (Strike Price) — це заздалегідь визначена ціна, за якою ви можете здійснити опціон. Уявімо, що ви купуєте кол-опціон на Microsoft із ціною страйку $400. Незалежно від поточної ринкової ціни Microsoft, ви можете купити 100 акцій за точно $400 за акцію, якщо вирішите реалізувати опціон. Ця фіксована ціна і визначає ризиковий профіль опціону.

Дата закінчення терміну (Expiration Date) — це крайній термін, після якого ваш опціон стає безцінним, якщо ви його не використали. Якщо ваш кол-опціон на Microsoft закінчується 21 березня, ви повинні або продати, або реалізувати його до цієї дати, інакше ви втратите право. Після закінчення терміну контракт автоматично припиняє свою дію, тому час є критичним фактором у торгівлі опціонами.

Премія (Premium) — це ціна, яку ви платите за купівлю опціону або отримуєте при його продажі. Оскільки кожен контракт охоплює 100 акцій, потрібно помножити ціну премії на 100. Опціон із ціною $5 фактично коштує $500 при купівлі або приносить вам $500 при продажі. Ця премія відображає часову цінність і ймовірність отримання прибутку, закладені у кожен контракт.

Кол-опціони проти пут-опціонів: основні відмінності

Кол-опціони — це ваш інструмент для отримання прибутку, коли ви вважаєте, що акція зросте. Вони дають право купити за заздалегідь визначеною ціною. Наприклад, якщо акція зросте з $30 до $40, ви зафіксували прибуток у 33% як власник акцій. Але короткостроковий кол-опціон на ту ж саму акцію може легко подвоїти або потроїти свою вартість через важіль. Це робить кол-опціони привабливими для бичачих трейдерів, які прагнуть максимальної віддачі за свої гроші.

Пут-опціони працюють у зворотному напрямку. Вони дають право продати за заздалегідь визначеною ціною, дозволяючи отримати прибуток, якщо ціна акції знизиться. Якщо ви купите пут із ціною страйку $400, і ціна акції впаде до $300, ви заробите $100 на акцію ($10 000 усього). Пут-опціони також слугують страховкою — якщо ви володієте акціями, але боїтеся корекції, купівля путів обмежує ваші збитки, зберігаючи потенціал зростання. Деякі трейдери навіть купують пут-опціони на акції, якими не володіють, просто роблячи ставку на зниження ціни.

Ваш покроковий шлях до торгівлі опціонами

Крок 1: Виберіть брокера
Відкрийте рахунок у брокера, який пропонує торгівлю опціонами. Хороша новина — більшість сучасних онлайн-брокерів тепер пропонують торгівлю без комісії, хоча можуть бути невеликі збори за контракт. Порівнюйте варіанти перед вибором, оскільки витрати суттєво різняться.

Крок 2: Виберіть параметри опціону
З сотнями доступних опціонів на будь-який ліквідний актив потрібно обрати правильно. Визначтеся з ціною страйку (наскільки вона віддалена від поточної ціни?), датою закінчення (скільки часу потрібно?) і типом (кол або пут). Кожне рішення формує ваш ризиковий і прибутковий профіль.

Крок 3: Активно слідкуйте
Стежте за двома речами безперервно: за ціною акції та за часом до закінчення опціону. Ось ключове, що багато новачків пропускають: навіть якщо ціна акції залишається стабільною, вартість опціону зменшується просто через наближення дати закінчення. Це зниження прискорюється з наближенням терміну, тому час — це все у торгівлі опціонами.

Стратегії отримання прибутку: від базових до просунутих

Покупка кол-опціонів — найпростіша спрямована ставка: якщо ви впевнені, що акція скоро зросте, купівля кол-опціону дає більше важеля, ніж купівля акцій напряму. Ви вкладаєте менше капіталу для потенційно більшого відсоткового доходу.

Покупка пут-опціонів — традиційно захищають існуючі позиції у акціях. Але вони також можуть бути самостійним джерелом прибутку. Якщо ви прогнозуєте падіння конкретної акції, можете купити пут і отримати прибуток безпосередньо. Або пут-опціони слугують страховкою для портфеля — коли ринки падають, ці опціони зростають у ціні з важелем, потенційно компенсуючи втрати у акціях. Наприклад, зниження акцій на 10% може спричинити зростання відповідних пут-опціонів на 50%.

Стратегії хеджування поєднують володіння акціями з захисними путами. Якщо у вас є акції і ви боїтеся ризику зниження, купівля путів обмежує збитки і дозволяє зберегти потенціал зростання. Якщо ви помилитеся і ринок зросте, ви втратите лише премію за хедж — і цей витрат часто окупає зростання у вашому портфелі.

Акції чи опціони? Як зробити правильний вибір

Вибір між акціями і опціонами залежить від вашого таймфрейму і рівня впевненості.

Акції — це ваш довгостроковий шлях до багатства. Вони ніколи не закінчуються, приносять дивіденди, і ваш максимум збитків обмежений сумою інвестицій. Вони ідеальні для терплячих інвесторів із багаторічним горизонтом.

Опціони — це інструменти для короткострокових, високовпевнених ставок. Оскільки вони мають термін дії, вони мають сенс лише тоді, коли ви впевнені, що щось конкретне станеться протягом кількох тижнів, а не місяців або років. Вони — машини важеля, що збільшують як прибутки, так і збитки. Ніколи не вкладайте капітал у опціони, який не можете собі дозволити втратити.

Підсумок: опціон — це контракт, що надає обмежені за часом права купити або продати акції за фіксованою ціною. Освойте термінологію, зрозумійте механізми важеля і поважайте часову цінність. Опціони не є за своєю природою небезпечними — необережна торгівля ними так. Обдумано використані, вони — потужні інструменти для трейдерів будь-якого рівня досвіду.