Критичні виміри дослідження у справі банкрутства FTX за Джоном Дж. Рей III

Грудень 2022 року засідання Комітету з фінансових послуг Палати представників ознаменував собою важливий момент у дослідженні краху FTX. Джон Дж. Рей III, новопризначений генеральний директор, який керує процесом банкрутства, став центральною фігурою, чиє розслідування мало визначити масштаби зловживань. Рей, досвідчений юрист з питань банкрутства, відомий своєю роботою над ліквідацією Enron, піддавався критичному аналізу щодо кількох нерозв’язаних питань про те, як зникли активи клієнтів FTX і де в кінцевому підсумку лежить відповідальність.

Засідання стало можливістю посилити тиск на Сема Бенкмана-Фріда, зосередивши запитання на висновках Рея. Систематичне дослідження, проведене Реєм, могло б виявити факти, які серйозно ускладнили б наратив і захист Бенкмана-Фріда. Ось основні напрями розслідування, які потребували термінового з’ясування.

Зловживання активами та тактики їх приховування

Найголовніше питання стосувалося того, чи навмисно активи клієнтів були змішані з коштами Alameda Research. Кілька звітів задокументували, що мільярди доларів клієнтських коштів надходили на рахунки Alameda, але Бенкман-Фрід публічно стверджував, що «ніколи не мав наміру змішувати активи клієнтів». Розслідування Рея мало встановити остаточний доказ: чи свідчать докази про те, що Бенкман-Фрід усвідомлено та незаконно переводив активи клієнтів до Alameda на користь біржі?

Пов’язаний аспект стосувався механізмів приховування. Рей подав заяви про банкрутство, у яких зазначалося, що хтось у FTX «використовував програмне забезпечення для приховування зловживань коштами клієнтів». Виявлення того, чи організовував Бенкман-Фрід цю технічну схему приховування, стало критичним для встановлення навмисного шахрайства або неуважного управління.

Переведення криптовалют і несанкціонований доступ

Потрібно було вирішити два окремі випадки зникнення криптовалют. Перший — з боку Багамських островів: у заяві про банкрутство FTX стверджувалося, що Багамські власті здійснили «несанкціонований доступ до систем боржників з метою отримання цифрових активів» після початку американського процесу банкрутства. Якщо це звинувачення підтвердиться, воно стане надзвичайним і вимагатиме конкретних доказів втручання іноземного уряду.

Другий — Рей задокументував, що приблизно $372 мільйони були переведені без дозволу у криптовалюті приблизно 11 листопада, у день подання заяви про банкрутство. Це викликало важливі питання: хто здійснив ці перекази? Чи були вони внутрішнім крадіжкою, зовнішнім зломом або скоординованою діяльністю внутрішніх осіб, які попереджали своїх фаворитів?

Внутрішнє перенаправлення фондів через Alameda

Заяви про банкрутство Рея виявили систематичну схему позик, наданих Alameda внутрішнім особам FTX. Документовані суми були вражаючими: Сем Бенкман-Фрід отримав особистий кредит у $1 мільярд, його компанія Paper Bird — $2,3 мільярда, директор з інженерії FTX Нішад Сінгх — $543 мільйони, а виконавчий директор Райан Саламе — $55 мільйонів. Ці чотири канали самі по собі становили приблизно $4 мільярди, витягнутих із Alameda.

Логічне питання полягало в тому, звідки Alameda отримала $4 мільярди доступної ліквідності для видачі цих позик. Якщо цей капітал походив із неправомірно переведених коштів клієнтів FTX, тоді розслідування Рея мало з’ясувати, чи систематично Бенкман-Фрід і його співучасники перетворювали активи клієнтів у особисті збагачувальні інструменти, що в кінцевому підсумку зробило Alameda неплатоспроможною і спричинило подання заяви про банкрутство.

Політичні внески і стратегія повернення активів

Бенкман-Фрід повідомив колумніста The New York Times Ендрю Росса Соркіна, що його політичні внески походять із «торгових прибутків Alameda». Розслідування Рея мало з’ясувати, чи справді Alameda отримала такі прибутки або ці кошти походили з неправомірно привласнених активів клієнтів. Це розмежування мало глибокі наслідки для потенційних позовів про повернення — чи зможе банкрутство повернути мільярди доларів, зроблених із викрадених коштів, у вигляді політичних внесків?

Преференційні зняття клієнтів і інформаційна асиметрія

Фірма з аналізу блокчейну Arkham Intelligence опублікувала звіт, у якому задокументовано найбільші зняття з FTX безпосередньо перед банкрутством. Особливо привертає увагу Jane Street — торговельна компанія, де починали кар’єру і Бенкман-Фрід, і генеральний директор Alameda Каролін Еллісон — яка успішно зняла $24 мільйони у цей критичний період. Це викликало тривожне припущення: чи надавали Бенкман-Фрід або інші внутрішні особи FTX попереджувальні сигнали фаворитам, щоб вони могли вивести кошти перед крахом системи, фактично дозволяючи їм уникнути втрат, що знищили звичайні заощадження клієнтів?

Статус платоспроможності FTX.US і безпека активів клієнтів

Бенкман-Фрід неодноразово стверджував у ЗМІ, що FTX.US залишився платоспроможним, що активи клієнтів у безпеці, і що клієнтам FTX.US слід дозволити негайне зняття коштів. Розслідування Рея мало дати остаточні відповіді: чи справді FTX.US був платоспроможним? Чи активи клієнтів справді захищені? Ця різниця мала велике значення для визначення, чи поширилися збитки за межі основної платформи FTX на її американську дочірню компанію.

Провал корпоративного управління і ризик фінансових злочинів

Заяви про банкрутство Рея характеризували FTX як компанію з «найгіршим корпоративним управлінням», яке він коли-небудь зустрічав у своїй кар’єрі, з майже повною відсутністю регуляторного дотримання, ведення записів або фінансової звітності. Це структурне колапс створювало ідеальні умови для кримінальних схем. Розслідування Рея мало дослідити, чи не сприяли клієнтські рахунки FTX неусвідомлено відмиванню грошей наркокартелями, терористичним організаціям, нелегальним зброярням, російським урядовцям і олігархам, чиновникам Комуністичної партії Китаю, представникам інших авторитарних режимів, санкціонованим структурам або політично зв’язаним особам і їхнім корпоративним структурам.

Обсяг розслідування Рея щодо банкрутства FTX виходив далеко за межі звичайних процедур ліквідації. Його висновки щодо дослідження Джона Дж. Рея III цих ключових аспектів визначили б, чи отримали жертви-клієнти справедливість і чи зазнали Бенкман-Фрід та його співучасники відповідних юридичних наслідків за один із найбільших шахрайств у фінансовій індустрії.