Прогноз цін на срібло на 2026 рік: розкриття наступної глави білого металу

Білий метал у 2025 році різко піднявся — з менше ніж US$30 до понад US$60 за один рік — викликав активні спекуляції щодо того, що чекає попереду. З сріблом, яке досягло цін, не бачених за останні чотири десятиліття, зокрема торкнувшись US$64 у грудні після зниження ставок Федеральною резервною системою, сцена налаштована на критичний рік прогнозування цін на срібло. Спостерігачі ринку стикаються з фундаментальним питанням: чи зможе цей імпульс триматися, чи волатильність принесе корекцію? Розуміння сил, що формують 2026 рік, вимагає аналізу трьох зростаючих тисків: структурної дефіцитності, зростаючого промислового споживання та потоків хеджування портфелів.

Структурний дефіцит пропозиції: основа для зростання цін на срібло

Основою будь-якого прогнозу цін на срібло має бути критична реальність: білий метал стикається з укоріненим багаторічним розривом у виробництві, який не має ознак саморегуляції. Metal Focus прогнозує ще один рік дефіциту пропозиції у 2026 році, хоча розрив може звузитися до 30,5 мільйонів унцій з 63,4 мільйонів унцій у 2025 році. Це очевидне зменшення приховує глибшу проблему — запаси на поверхні продовжують швидко виснажуватися.

Основна проблема виникає через унікальну структуру виробництва срібла. Приблизно 75 відсотків світового виробництва срібла є побічним продуктом видобутку золота, міді, свинцю та цинку. Це означає, що шахтарі не мають прямого стимулу збільшувати виробництво срібла, коли ціни зростають. Як пояснив Пітер Краут із Silver Stock Investor, підвищення цін на срібло самі по собі не викличе розширення виробництва, оскільки «якщо вироблене вами срібло — це невелика частина вашого доходу, ви не мотивовані виробляти більше срібла». Парадоксально, але підвищені ціни можуть навіть зменшити пропозицію, оскільки шахтарі обробляють менш якісний матеріал, що дає менше срібла на одиницю.

Затримка у відповіді ускладнює проблему. Виведення в експлуатацію ново відкритого родовища срібла зазвичай займає від 10 до 15 років, що робить швидке реагування на ринок майже неможливим. Виробництво шахт за останнє десятиліття скоротилося, особливо в Центральній та Південній Америці — провідних регіонах світової видобутку срібла. Фізичні дефіцити вже відчутні на глобальних ринках — запаси на Shanghai Futures Exchange досягли найнижчого рівня з 2015 року, а дефіцит монет та злитків у обігу спричинив значне зростання ставок оренди та вартості позик. Це не спекулятивні явища; вони відображають реальні проблеми з доставкою фізичного металу.

Промисловий та інвестиційний попит: дві рушійні сили для срібла

На відміну від дорогоцінних металів, що здебільшого приваблюють портфельні потоки, прогноз цін на срібло має враховувати структурний попит із реальної економіки. Основним каталізатором є революція у чистих технологіях. Виробництво сонячних панелей у 2025 році спожило величезну кількість срібла, а уряд США офіційно визнав срібло критичним мінералом цього року — визнання його стратегічної важливості. Виробництво електромобілів посилює цю динаміку, оскільки силові агрегати EV потребують значної кількості срібла.

Нові технології додають додаткового тиску. Розширення дата-центрів у США очікує зростання споживання електроенергії на 22 відсотки за наступне десятиліття, тоді як застосування штучного інтелекту може спричинити ще 31 відсоток зростання. Вражаюче, що американські дата-центри у 2025 році обирали сонячну енергію у п’ять разів частіше, ніж ядерну, для своїх потреб. Сонячні установки потребують срібла у своїй фотогальванічній архітектурі, створюючи зворотний зв’язок: більше дата-центрів — більше енергії — більше сонячних установок — більше срібла, що посилює дефіцит.

Остання оцінка ринку Інституту срібла підкреслює, що значне промислове споживання триватиме до 2030 року у сферах відновлюваної енергетики, електромобілів та інфраструктури штучного інтелекту. Цей структурний компонент попиту відрізняє срібло від дорогоцінних металів, що переважно залежать від настроїв ринку. Як зазначив один аналітик, «небезпечно недооцінювати» траєкторію попиту з цих галузей, особливо враховуючи прискорення глобальної електрифікації.

Потоки безпеки: інвестиційний попит, що посилює дефіцит

Крім промислового споживання, прогноз цін на срібло має враховувати динаміку монетарної політики. У міру того, як інвестори відходять від активів із відсотковими ставками до збереження цінностей, срібло виконує свою традиційну роль «справжніх грошей». Стурбованість незалежністю Федеральної резервної системи, у поєднанні з ймовірною заміною голови Джерома Пауелла у травні 2026 року на більш прихильного до політики низьких ставок, сприяє позиціонуванню як безпечної гавані.

Роздрібні та інституційні інвестори реагують активно. ETF, що підтримуються сріблом, у 2025 році залучили близько 130 мільйонів унцій, піднявши загальні запаси приблизно до 844 мільйонів унцій — на 18 відсотків більше. Взаємні фонди та біржові продукти тепер значно перевищують фізичні запаси, спричиняючи каскадні дефіцити. В Індії, де ювелірні вироби з золота традиційно були основою збереження багатства, попит на срібні ювелірні вироби зростає як доступна альтернатива, оскільки ціна золота вже перевищила US$4,300 за унцію. Індія імпортує 80 відсотків свого споживання срібла, і останні закупівлі суттєво виснажили запаси на лондонській біржі.

Ця конвергенція — обмежені запаси, що стикаються з зростаючим інвестиційним інтересом — створює структурну напругу, що виходить за межі звичайних ринкових циклів. Джулія Хандошко, генеральний директор брокера Mind Money, коротко описала цю динаміку: «Зараз ринок характеризується реальною фізичною дефіцитністю: світовий попит перевищує пропозицію, закупівлі в Індії напружили лондонські запаси, а потоки ETF ще більше звужують ситуацію.»

Прогноз цін на срібло 2026: експертні оцінки та ринкові реалії

Перекласти ці фундаментальні дані у конкретний прогноз цін на срібло залишається складним через відомі коливання металу. Аналітики виявляють значну обережність щодо визначених цілей, але з’являються спільні теми серед експертної спільноти.

Пітер Краут вважає, що US$50 — це новий рівень підтримки, і дає «консервативний» прогноз у US$70 на 2026 рік. Це збігається з прогнозом Citigroup, що срібло продовжить перевищувати золото і може досягти US$70 або вище, особливо якщо промислові фундаментальні показники збережуться. У оптимістичному сценарії Frank Holmes із US Global Investors прогнозує ціну срібла у US$100 у 2026 році, наголошуючи на «перетворювальній ролі у відновлюваній енергетиці», що є особливо значущим. Клем Чеймберс із aNewFN.com також очікує US$100, характеризуючи срібло як «швидку кінь» дорогоцінних металів, а попит з боку роздрібних інвесторів — як справжній «джаггернаут».

Різниця між сценаріями US$70 і US$100 відображає розбіжності щодо того, чи є інвестиційний попит чи промислові фундаментальні показники більш визначальними. Однак навіть консервативні оцінки передбачають додаткове зростання з поточних рівнів, підкреслюючи бичачий настрій у більшості сценаріїв прогнозування.

Основні ризики: що може зірвати ралі срібла?

Жоден прогноз цін на срібло не може ігнорувати противаги. Глобальне економічне уповільнення ймовірно зменшить промисловий попит одночасно з відтоком з ризикових активів. Раптові корекції ліквідності на фінансових ринках можуть спричинити безрозбірний продаж товарів. Різниці у цінах між основними торговими центрами — Лондоном, Нью-Йорком і Шанхаєм — можуть викликати арбітражні потоки, що дестабілізують нещодавні тренди.

Краут попереджає, що хоча недавня волатильність у зростанні «приємна», інвестори мають бути готові до того, що «знаменита волатильність» срібла працює у двох напрямках. «Не дивуйтеся швидким зниженням», — застеріг він. Тим часом, Джулія Хандошко підкреслює, що незхеджовані короткі позиції у ф’ючерсах є диким карткою; якщо довіра до паперових контрактів послабне, структурне переоцінювання може несподівано змінити динаміку ринку.

Проте ці застереження існують у контексті справжніх обмежень пропозиції та промислової необхідності. Білий метал входить у 2026 рік із фізичною напругою, а не спекулятивним надлишком. Це важливий аспект, що слугує критичним орієнтиром для прогнозу цін на срібло упродовж року — попит здається структурно реальним, а не залежним від настроїв, що потенційно підтримує ціни через звичайні коливання ринкової волатильності.