Ціни на каву Робуста зростають через слабкість долара та динаміку пропозиції

Ціни на робусту зросли значною мірою у п’ятницю, з ф’ючерсами на ICE робусту за березень, що піднялися на 116 пунктів або 2,88%, тоді як ціни на арабіку також підвищилися на 3,20 пункту. Цей ціновий стрибок відображає конгломерат ринкових факторів, зокрема зниження індексу долара до найнижчого рівня за 3,5 місяці, що спонукало трейдерів закривати короткі позиції по всіх товарах. Цей технічний відскок у ціні робусти виникає на тлі переоцінки учасниками ринку делікатного балансу між короткостроковими обмеженнями пропозиції та довгостроковими викликами у виробництві.

Слабкість долара викликає ринковий поворот

Різке зниження індексу долара до 3,5-місячних мінімумів спричинило широке закриття коротких позицій у товарному комплексі, підвищивши ціни на робусту та арабіку одночасно. Коли долар слабшає, товари, номіновані в доларах, зазвичай стають більш привабливими для міжнародних покупців, створюючи ціновий сприятливий фон. Ця модель послідовно проявляється на аграрних ринках, і кофеїн не став винятком у п’ятничних торгах. Технічне відновлення цін на робусту відображає не лише побоювання щодо фізичних обмежень пропозиції, а й механічні коригування, що виникають через волатильність долара.

Виробництво у Бразилії під тиском погоди

Бразилія, найбільший у світі виробник арабіки, продовжує стикатися з недостатнім опадами, що може обмежити врожайність. Основний регіон вирощування арабіки Мінейраш, отримав лише 53% своєї історичної середньої кількості опадів за останні тижні — тривожний сигнал для розвитку врожаю. Тим часом, експорт кави з Бразилії значно погіршився: у грудні відвантаження зеленої кави знизилися на 18,4% порівняно з попереднім роком, включаючи різке падіння експорту робусти на 61% до трохи більше 222 000 мішків. Ці скорочення експорту відображають як обмеження пропозиції, так і логістичні труднощі, що надає короткострокову підтримку оцінкам робусти.

Внутрішні прогнози виробництва дають змішану картину. Бразильське аграрне агентство Conab підвищило свою оцінку виробництва 2025 року на 2,4% у грудні до 56,54 мільйонів мішків, що свідчить про достатні запаси. Однак, Служба сільськогосподарських досліджень USDA прогнозує більш скромне зниження — на 3,1% у 2025/26 до 63 мільйонів мішків, що є суттєвим зниженням і може обмежити глобальне зростання пропозиції.

Вибух виробництва робусти у В’єтнамі створює довгострокові перешкоди

В’єтнам, найбільший у світі виробник робусти, значно збільшує обсяги виробництва. Експорт кави у 2025 році зріс на 17,5% у порівнянні з попереднім роком до 1,58 мільйонів метричних тонн, а виробництво прогнозується зросте на 6% до 1,76 мільйонів метричних тонн. За сприятливих погодних умов асоціація галузі оцінює, що виробництво може бути на 10% вище за попередній врожайний рік, потенційно досягнувши 30,8 мільйонів мішків у 2025/26. Це драматичне збільшення пропозиції робусти з В’єтнаму — рекорд за 4 роки — створює структурний перешкоду для цін у середньостроковій перспективі, навіть якщо короткострокові технічні фактори залишаються підтриманими.

Моделі запасів сигналізують про зменшення напруженості

Запаси кави, що контролюються ICE, у останні тижні демонстрували змішані сигнали. Хоча запаси арабіки спочатку знизилися до найнижчого рівня за 1,75 року, вони згодом відновилися до недавніх максимумів. Аналогічно, запаси робусти зросли з рівнів найнижчого за рік і досягли найвищої позначки за шість тижнів у п’ятничних торгах. Ці рухи запасів свідчать про поступове зменшення гострої напруженості, що охопила ринки кави наприкінці 2025 року, і потенційно обмежують подальше зростання цін на робусту.

Світове виробництво очікує рекордних рівнів

Міжнародна організація кави повідомила, що світовий експорт кави сповільнився, і поточні поставки за маркетинговим роком знизилися на 0,3% у порівнянні з попереднім роком. Однак ця скромна зміна приховує майбутній бум виробництва. USDA прогнозує, що світове виробництво кави у 2025/26 досягне рекордних 178,848 мільйонів мішків, що на 2% більше за попередній рік. Хоча виробництво арабіки очікує зниження на 4,7% до 95,515 мільйонів мішків, виробництво робусти зросте на 10,9% до 83,333 мільйонів мішків, що відображає виняткове зростання В’єтнаму та відновлення виробництва в інших регіонах.

Очікувані світові запаси кави знизяться на 5,4% до 20,148 мільйонів мішків, що є скромним зниженням і свідчить про те, що пропозиція залишатиметься відносно комфортною навіть за рекордних рівнів виробництва. Ця динаміка запасів обмежує можливість тривалого зростання цін на робусту, навіть якщо короткострокова торгівля залишається волатильною.

Що далі для трейдерів робусти

Ринок робусти, здається, застряг між протилежними сценаріями. Підтримка у короткостроковій перспективі через слабкість долара, тиск на експорт з Бразилії та недавні напружені запаси може підтримати недавній ціновий відскок. Однак структурний фон рекордного світового виробництва та зростання пропозиції з В’єтнаму створює серйозний перешкоду. Трейдерам, що слідкують за робустою, слід звернути увагу на відновлення запасів і глобальні експортні потоки як ключові індикатори того, чи зможуть поточні рівні цін бути підтриманими.