Bank of America підвищує рейтинг Coinbase до "Купувати" на стратегії розширення мультиактивів

Bank of America підвищив рейтинг Coinbase до “купівлі” з цільовою ціною $340, що сигналізує про потенціал зростання на 38% від поточних рівнів торгів приблизно $245.60. Цей крок є другим за значущістю підвищенням рейтингу за тиждень, після аналогічного оновлення від Goldman Sachs, зробленого раніше. Перспективи аналітиків відображають фундаментальні зміни у тому, як ринок сприймає криптовалютну біржу — більше не як чисто криптовалютну платформу для торгівлі, а як еволюційну екосистему фінансових послуг.

Оновлення аналітиків відображає поворот Coinbase до “всеукраїнської” біржі

Крейг Зіґенталер з Bank of America охарактеризував трансформацію Coinbase як поворот до статусу “всеукраїнської” біржі, стратегічне переорієнтування, яке виходить далеко за межі традиційної спотової торгівлі криптовалютами. У грудні Coinbase оголосила про плани запуску торгівлі акціями та ETF для компаній, що входять до індексу S&P 500, 24/5, безпосередньо конкуруючи з традиційною брокерською інфраструктурою. Партнерство платформи з Kalshi додає функціонал прогнозних ринків у торговий інтерфейс, а оголошення про запуск ф’ючерсів на мідь і платину наприкінці січня ще більше диверсифікує доступні класи активів.

Це розширення продуктів вирішує критичну вразливість у бізнес-моделі Coinbase: її історичну залежність від волатильності цін на криптовалюти. Розширюючи спектр активів, доступних користувачам, компанія зменшує кореляцію з рухами цін на біткоїн і створює кілька джерел доходу. Стратегія нагадує підходи традиційних фінансових бірж до диверсифікації ризиків, але зберігає крипто-орієнтовану позицію Coinbase.

Токен мережі Base: відкриття мільярдів у стимулювання розробників

Bank of America підкреслила значну можливість через потенційний запуск токена мережі Base. Base, рішення Coinbase для масштабування Ethereum другого рівня, наразі працює без власного токена. Банк оцінює, що випуск токена Base може залучити мільярди капіталу, одночасно досягаючи двох стратегічних цілей: децентралізації управління мережею та стимулювання спільнот розробників для створення децентралізованих фінансових додатків на платформі.

Такий запуск токена приверне ранніх користувачів до on-chain продуктів і знизить бар’єри для входу для розробників, які прагнуть створювати в екосистемі Base. Хоча Coinbase ще не зробила офіційного оголошення щодо планів щодо токена, стратегічна логіка стає все більш переконливою з розвитком мереж другого рівня та конкуренцією за увагу розробників.

Токенізовані активи відкривають нові горизонти доходів

Coinbase Tokenize представляє ще один аспект розширення доходів, виводячи реальні активи — включаючи приватний капітал і нерухомість — на блокчейн-інфраструктуру. Орієнтуючись на менеджерів активів, що прагнуть залучити молодшу, крипто-орієнтовану аудиторію інвесторів, платформа пропонує переваги блокчейн-розрахунків: швидше оброблення та зменшені транзакційні витрати у порівнянні з традиційними системами розрахунків.

Bank of America охарактеризувала цю ініціативу як розширення загального адресного ринку Coinbase, фактично створюючи архітектуру “нової фінансової системи”. Зростаючий розвиток продуктів платформи, незважаючи на 40% зниження з піків липня, демонструє прихильність керівництва до цих ініціатив диверсифікації. Можливості крос-продажу серед нових сервісів дозволяють компанії залучити більшу частку гаманця як від існуючих, так і від нових користувачів.

Технічна ситуація покращується, оскільки тиск на продажі зменшується

Крім фундаментальних розробок продуктів, технічні умови ринку змінилися на користь. Позиції коротких продажів у COIN почали змінюватися у зворотний бік, тоді як тиск через так звану “податкову втрату” (tax-loss harvesting), що тягнувся до кінця 2024 року, тепер зменшився. Ці технічні покращення, у поєднанні з прискоренням дорожньої карти продуктів і запуском нових сервісів, створюють, на думку Bank of America, конструктивний сценарій для зростання.

Волатильність акції у 2025 році — з коливаннями між $151.80 і $419.80, що становить 176.6% — підкреслює чутливість активу до змін настроїв і положення на ринковому циклі. Однак компанія стверджує, що Coinbase є найбільш регульованою та довіреною криптовалютною компанією, яка працює у США, що створює регуляторний “міст” і підтримує оцінки протягом ринкових циклів.

З огляду на майбутнє, короткострокова динаміка Coinbase безпосередньо залежатиме від стану ринку криптовалют. Однак цілеспрямована стратегія компанії щодо побудови диверсифікації доходів у її інфраструктурі свідчить про те, що керівництво активно формує бізнес-модель, менш вразливу до циклів цін на криптовалюти. Міжнародне розширення торгівлі безстроковими контрактами на акції, заплановане на 2026 рік, є ще одним кроком у цій багаторічній трансформації.