Теорія та істина: Чому Біткоїн зазнає невдачі як безпечна гаванка порівняно з золотом

Різниця між теорією та практичними результатами чітко проявляється у недавній кризі на ринку. Минулого тижня, коли Трамп запровадив тарифи та погрози проти союзників НАТО, ринок відреагував зростанням страху. У цьому ключовому випробуванні Bitcoin і золото продемонстрували дуже різні реакції — результат, який змінює наше розуміння того, як ці активи справді працюють як захист від ризику.

Bitcoin vs Золото: кампанія захисту під час стресу

За минулий тиждень з 18 січня Bitcoin втратив 6.6% своєї вартості, тоді як золото зросло на 8.6% і наблизилося до нової максимальної ціни близько $5,000. Ця контрастність відображає основну істину: у часи ринкового хаосу золото виступає справжнім притулком, тоді як Bitcoin демонструє більшу здивованість.

Дані чіткі. Поки інвестиційні портфелі зазнають стресу на глобальному ринку, Bitcoin падає, а золото досягає нових рекордів. Це не просто зміна цін — це вказує на глибші динаміки того, як вони справді працюють, коли індивідуальні інвестори потребують захисту.

Динаміка ATM: як ліквідність стає недоліком

Теоретично, Bitcoin має бути більш схожим на золото під час страху, оскільки це цифрова валюта, що протистоїть цензурі та контролю. Але на практиці різні аспекти Bitcoin спонукають інвесторів швидко його продавати, коли їм потрібні гроші.

За словами Greg Cipolaro, Глобального керівника досліджень у NYDIG, Bitcoin працює як “ATM” у часи невизначеності. Постійна торгівля Bitcoin, глибока ліквідність і миттєві платежі роблять його дуже легким для продажу, коли потрібні гроші. Навпаки, золото важче швидко продати, тому його власники частіше вважають за краще його зберігати.

“У періоди стресу та невизначеності пріоритетом стає ліквідність, і ця динаміка шкодить Bitcoin більше, ніж золото,” — каже Cipolaro. Хоча Bitcoin дуже ліквідний щодо обсягу, його швидко продають, оскільки трейдери вже не використовують кредитне плече. В результаті Bitcoin часто використовують для залучення коштів і зменшення ризиків у портфелі, хоча його довгостроковий сценарій ще формуються.

Центральний банк і довгострокові власники: різні стратегії

Різна поведінка великих власників ще більше підсилює цю динаміку. Центральні банки по всьому світу купують золото на безпрецедентних рівнях, створюючи сильний попит, що підтримує ціну. Це стабільна і довгострокова тенденція, яка дозволяє золоту залишатися міцним.

З іншого боку, дані з Onchain показують іншу картину для Bitcoin. Старі власники продовжують продавати, а “вінтажні монети” постійно переміщуються на біржі. Цей “перевищок продавців” спричиняє тижні продажів, знижуючи ціну і послаблюючи підтримку.

Cipolaro залишив контрастну думку: “Протилежна динаміка спостерігається у золота. Великі власники, особливо центральні банки, продовжують накопичувати метал. Це створює структурну підтримку, якої немає у Bitcoin.”

Короткостроковий vs довгостроковий: як ринок визначає ризик

Основна різниця полягає у тому, як ринок класифікує різні типи ризиків. Поточна напруга — від погроз тарифів до потенційних дій в Арктиці — вважається інвесторами короткостроковою та епізодичною. Це не системна криза довгого терміну.

Золото давно служить захистом від такого короткострокового і епізодичного страху. “Золото дуже добре працює під час швидкої втрати довіри, воєнних ризиків і падіння фіатних валют, не вимагаючи повного руйнування системи,” — додає Cipolaro.

З іншого боку, Bitcoin краще підходить для довгострокових занепокоєнь — таких як тривале зниження довіри до фіатних валют або кризи суверенних боргів, що відбуваються роками, а не тижнями. “Bitcoin більш підходить для захисту від довгострокових фінансових і геополітичних потрясінь, а також для повільного руйнування довіри, що відбувається протягом років, а не тижнів,” — каже він.

Хоча ринок вважає, що нинішні ризики є небезпечними, але не фундаментальними, золото залишається більш пріоритетним активом для захисту.

Огляд крипторинку: де стоїть Bitcoin та інші активи

У ширшому криптовалютному просторі Bitcoin тримається близько $88.25K, знизившись на 1.05% за останні 24 години. Більшість основних активів слідують цій же тенденції: Ethereum — зниження на 1.86%, Solana — на 2.92%, DogeCoin — на 2.80%, тоді як BNB більш стабільно зменшився лише на 0.17%.

Постійний тиск на Bitcoin відображає більший тренд. Bitcoin залишається приблизно на 30 відсотків нижче свого максимуму в жовтні, перебуваючи у стабільній консолідації вище основного опору біля $89,000. Аналітики наголошують, що Bitcoin більше сприймається як актив високого ризику з високим бета-ефектом, ніж як справжній макрохедж.

Значне відновлення долара США і постійне зростання цін на товари — особливо рекордні ціни на золото і високі ціни на срібло та мідь — створюють більш глибокий фон для ринків криптовалют. Конкуренція з традиційними активами-убежищами продовжує чинити тиск.

Наслідки: розуміння довгострокової ролі Bitcoin

Цей досвід дає цінний урок щодо фактичної ролі Bitcoin. Теорія стверджує, що він має діяти як цифрове золото, ідеальний хедж проти всіх видів економічних ризиків. Практичний результат є більш нюансованим.

Bitcoin не провалився як захист від довгострокових системних ризиків — таких як інфляція або руйнування системи. Він не спрацював як миттєвий захист під час короткострокових епізодичних страхів, оскільки його висока ліквідність стає слабкістю у часи, коли інвестори потребують готівки.

Золото, навпаки, продовжує демонструвати справжні властивості захисту, завдяки унікальному поєднанню історичного попиту, купівлі центральних банків і меншої частоти торгів. Хоча Bitcoin продовжує формуватися як довгостроковий монетарний інструмент, розуміння його справжньої динаміки є критичним для інвесторів, які прагнуть використовувати його для захисту.